DeFiプロトコルのTVLが3年ぶりの高水準に急上昇 – 究極のブルマーケットの始まりか？

DeFi業界が再び熱を帯びてきた。TVL（総預かり資産）が3年ぶりの高水準に急騰——これは単なる回復以上のサインかもしれない。

暗号市場が静かなる覚醒を迎えている。流動性プールが再び膨らみ始め、スマートコントラクトの呼び水が効いてきた。伝統的な金融機関が「ブロックチェーン活用」と叫びながら実際には何も理解していない間に、真の金融革命はDeFi陣営で進行中だ。

数字が物語る勢い。前回この水準に達したのは2022年——あのTerra崩壊前夜だ。しかし今回は基盤が違う。過剰レバレッジなき成長、実需に支えられたTVL拡大。伝統金融のアナリストたちはまた「バブルだ」と叫ぶだろう——彼らが2017年にビットコインを、2020年にDeFiを、そして2023年にNFTを「一時的な流行」と断じたように。

市場はすでに答えを出している。プロトコル収益が実績を積み上げる中、機関マネーが密かにポジションを構築。金融庁（FSA）の規制フレームワークが追いつかない速さで、次世代金融インフラが形作られている。

これが本当のブルランなら、それはウォール街の予測通りではなく、彼らの予想を嘲笑うようにやって来るだろう——暗号市場の常だ。

DeFiのTVL、4月の最安値から57%増の1370億ドルに

本稿執筆時点で、DeFILlamaのデータによると、DeFiプロトコルは総ロック価値（TVL）で1380億ドル以上を保持している。これは4月の最低値870億ドルから57%の増加を示している。

この急激な上昇は、小売ユーザーと機関投資家の両方が、より広範な仮想通貨市場の上昇の中でDeFiを再評価していることを反映している。

Total DeFi TVL has now reached $138b, its highest point since May 2022. pic.twitter.cOM/pabIpHVFug

DeFiLlamaのデータによれば、イーサリアムはDeFiエコシステムを支配し続けている。総価値の約60%、およそ800億ドルを占めている。

他の主要ネットワーク、ソラナ、トロン、バイナンススマートチェーン、ビットコインなどは、それぞれ50億ドルから90億ドルを貢献している。

一方で、3つの主要セクター—貸付、リキッドステーキング、リステーキング—が業界の現在の急成長を牽引している。これは、Aave、Lido、EigenLAYERといったDeFiプロトコルの成長に見られる。

参考までに、Aaveは最近、累積預金額が500億ドルを超え、DeFiのコアインフラ層としての地位を強化している。

同時に、トップのリキッドステーキングプラットフォームであるLidoは、イーサリアムのステーキングで大きなシェアを維持しており、EigenLayerは新興のリステーキング市場で勢いを増している。これらのプラットフォームは合わせて約500億ドルのロック資産を占めている。

“資本は構造化された利回りに向かって流れており、フィンテックのような伝統的金融プレイヤーが再びDeFiに注目し始めている。これは2021年に見たDeFiとは非常に異なるものだ”とDeFiアナリストのDeFi KENShiは述べた。

これらのプロトコルの大幅な成長にもかかわらず、DeFiのTVLは2021年11月の過去最高値1770億ドルからまだ30%下回っている。

仮想通貨アナリストのWajahat Mughaは、現在の市場には以前のピークを上回るのに役立ついくつかの上昇傾向の指標があると指摘した。

これには、ビットコインの強力なパフォーマンス、50%大きいステーブルコイン市場、Ethena Labsのような革新的なプロトコルの参入が含まれる。同氏はまた、Aaveのような古いプラットフォームの耐久性とソラナDeFiの急速な台頭を強調した。

“[まだ]前回のサイクルの高値を突破するには30%の余地がある。興味深いことに、ETHも自身のATHから30%離れている – 多くのトップDeFiプロトコルのTVLがETHに基づいていることを考えると、ここには強い相関がある”と同氏は付け加えた。