ソラナQ1レビュー：収益急増で手数料削減に成功―だがDeFiのTVLは下落で暗雲も

ソラナネットワークが2025年第1四半期に記録した財務結果は明暗が分かれた。収益は前年比で急拡大した一方、DeFi分野の総預かり資産（TVL）は減少傾向に。手数料最適化の成功と引き換えに、エコシステムの成長持続性に疑問符が付く形だ。

・収益増加： 機関投資家の参入がプラスに作用

・手数料削減： ネットワーク効率化が奏功

・DeFi TVL減少： 「ガス代安いだけじゃ生き残れない」現実

暗号業界の古参はこう皮肉る：「ブロックチェーンも結局は四半期決算に縛られるのか」。技術的理想と財務現実の狭間で、ソラナの次の一手が注目される。

第1四半期の収益が12億ドルに到達 1月が際立つ

Messariのレポートによれば、ソラナ（SOL）は2025年第1四半期に総アプリ収益（チェーンGDP）として12億ドルを達成した。この結果は前四半期の9億7050万ドルと比較して20%の成長を示し、過去12か月で最も高いパフォーマンスを記録した。これは、1年間の大きな変動を経た後の強力なエコシステムの回復を示している。

“ソラナの経済は好調だ”とCrypto BanterがXでコメントした。

特に1月は四半期全体の収益の約60%を占めた。この成長は、ソラナ上のアプリケーション、特にミームコイン、DEX、仮想通貨ウォレットに対する需要の増加を反映している。

ソラナの回復は、低い取引手数料と高い処理速度など、イーサリアムのような競合と比較しての競争優位性に起因する。

Pump.funが主導権を握る

ソラナ上のDappSの中で、Pump.funが257百万ドルの収益を上げ、エコシステム全体の収益の大部分を占める際立ったリーダーとして浮上した。

Pump.funの成功は、特に1月17日のトランプミームコインのローンチ後にソラナでの取引活動を活性化させたミームコインのトレンドによって説明できる。しかし、Pump.funの急速な拡大は市場に多くの悪影響をもたらした。

Pump.funに続くのはPhantomウォレットで、164百万ドルの収益を上げて2位を確保した。Phantomは、その使いやすいインターフェースとさまざまなDeFiおよびNFTアプリケーションとのシームレスな統合により、長らくソラナで最も人気のあるウォレットの1つである。

PhoTONは122百万ドルの収益で3位にランクインし、前四半期比で13%増加し、アプリケーションの安定した成長を示している。

DeFiのTVLが急落、ステーブルコインは成長

Dapp収益の目覚ましい成長にもかかわらず、ソラナ上のDeFiプロトコルにおける総ロック価値（TVL）は64%急落し、66億ドルに達した。この減少は、市場のセンチメントの変動に起因し、投資家がDeFiプロトコルから資本を引き出し、ステーブルコインのような安全な資産にシフトした結果である可能性がある。

一方、ソラナのステーブルコイン市場は画期的な成長を遂げ、総価値が145%増加して125億ドルに達した。特に、ソラナの主要なステーブルコインであるUSDCは、前月比で148%増加し、97億ドルに達し、主要な競合であるUSDTの4倍の価値を記録した。

USDTも強いパフォーマンスを示し、154%増加して23億ドルに達した。

取引手数料の低下

Messariのレポートのもう一つのハイライトは、ソラナの取引手数料の削減である。2025年第1四半期の平均取引手数料は前四半期比で24%減少し、0.000189 SOL（0.04ドル相当）にまで下がった。

この低い手数料水準は、ソラナがユーザーやDappsを引き続き引き付ける主な理由の一つであり、特にミームコイン、DeFi、NFT取引の分野で顕著である。

2025年第1四半期はソラナにとって重要な前進の時期であり、アプリ収益が12億ドルに達した。しかし、DeFiのTVLが64%減少したことは懸念材料である。エコシステムは、不安定な市場センチメントや他のブロックチェーンとの競争など、多くの課題に直面している。

成長の勢いを維持するために、ソラナは低い取引手数料と高い処理速度という利点を活用し続けると同時に、DeFi関連の問題に対処し、投資家からの資本をより多く引き付ける必要がある。

SOLは本稿執筆時点で161.22ドルで取引されている。技術的指標は、SOLが主要なサポート付近での調整フェーズに入る可能性を示唆している。しかし、一部のトレーダーは依然として非常に楽観的である。

“$SOL – ソルの月次チャートは大きな上昇三角形パターンを形成している。ブレイクアウトは大きな上昇を引き起こすだろう”とアナリストがコメントした