イーサリアム（ETH）が40%急騰も、米国投資家の利益確定売りで調整局面へ

イーサリアムは先月比40%上昇という強気相場を展開していたが、米国機関投資家による大規模な利確売りが発生。一時は3,200ドル台を突破したETH価格が3%急落するなど、短期的な調整圧力が強まっている。

仮想通貨アナリストの間では「米国勢がまたタイミングを誤った利確で市場を乱した」と冷ややかな見方も。しかし中長期では、EIP-4844アップグレードによるスケーラビリティ改善が底支え要因と分析されている。

金融当局（FSA）関係者は「機関投資家の短期的な売買が市場を不安定化させる」と苦言—暗号市場の成熟度を問う声も上がっている。

米国投資家の撤退でETHの価格上昇にリスク

CryptoQuantによると、ETHのCoinbaseプレミアム指数（CPI）は5月10日に週次のピークである0.022に達し、その後下降傾向にある。本稿執筆時点で、この指標は0.0063に位置している。

この指標は、同期間中のETHの5%の価格上昇にもかかわらず、低下を示している。これは米国の投資家からの売り圧力の増加を示唆しており、アルトコインの価格に大きな影響を与える可能性がある。

ETHのCPiは、CoinbaseとBinanceでのコインの価格差を測定する。これは米国の投資家のセンチメントを追跡するための良い指標である。

CPIが上昇すると、ETHが国際取引所と比較してCoinbaseでプレミアムで取引されていることを意味し、米国の機関投資家や個人投資家からの買い圧力が強いことを反映している。

逆に、CPIが低下する、または悪化してマイナスになると、CoinbaSeでの需要が世界市場に遅れをとっていることを示し、利益確定や米国の買い手の関心の低下が原因である。ETHの価格上昇中のCPIの低下は、米国の投資家がポジションを解消し、利益を確定していることを示している。

さらに、ETHの価格とネットワーク活動を比較するオンチェーン指標である価格対日次アクティブアドレス（DAA）乖離の読み取りも、この弱気な見通しを確認している。Santimentによれば、この指標はETHの価格が上昇しているにもかかわらず、過去数日間マイナスである。本稿執筆時点で、-58.2%である。

このマイナスの値は、ユーザーの関与の増加がETHの最近の価格上昇を支えていないことを示している。つまり、ETHの上昇を支える需要が十分でないため、短期的に反落のリスクがある。

強気派は2745ドルを取り戻すか、それともさらなる下落が待っているのか？

ETHは本稿執筆時点で2598ドルで取引されており、2725ドルで形成された数ヶ月間の抵抗線のすぐ下に位置している。米国の投資家が利益を確定する中、ETHへの下方圧力が強まり、価格は2424ドルに向かう可能性がある。

もし強気派がこの水準を守れなければ、コインの価格はさらに2243ドルまで下落する可能性がある。

しかし、強気の圧力が強まれば、ETHは再び2745ドルに戻る試みをする可能性がある。