ビットコイン急騰、市場は二分：マイナーは強気、トレーダーは警戒

ビットコイン（BTC）が再び上昇トレンドに入り、市場参加者の間で意見が真っ二つに割れている。鉱山業者（マイナー）は強気の姿勢を見せる一方、デイトレーダーや機関投資家は慎重なスタンスを維持。

マイニング報酬のハーベスト戦略が活発化する中、一部の大手プールはBTCを長期保有する「ホドル」戦術を強化。対照的に、デリバティブ市場ではショートポジションが積み上がり、価格急騰への懐疑論がくすぶる。

伝統的な金融アナリストたちは相変わらず「バブルだ」「規制が来る」と叫んでいるが——彼らが2013年から同じセリフを繰り返している事実は、そっと棚に置いておこう。

マイナー、BTC上昇に賭ける：リザーブ年初来安値から急増

CryptoQuantによると、ビットコインのマイナー準備金は、長期的な下降トレンドにあったが、4月29日に9万5000ドルを超えた直後から上昇し始めた。

参考までに、準備金は前日には年初来の最低値である180万BTCにまで減少していたが、その後、蓄積の兆しを見せている。

ビットコインのマイナー準備金は、マイナーのウォレットに保有されているコインの数を追跡する。これは、マイナーがまだ売却していないコインの準備金を示す。準備金が減少すると、マイナーがウォレットからコインを移動し、通常は売却することを意味し、BTCに対する弱気の感情が高まっていることを確認する。

逆に、この指標が上昇すると、マイナーが採掘したコインをより多く保持していることを示し、BTCの将来の価格上昇に対する信頼が高まっていることを反映する。

さらに、4月29日以降のポジティブなマイナーネットフローが、マイナーの感情の上昇をさらに裏付けている。これは、取引所に売却するのではなく、より多くのコインがマイナーのウォレットに入っていることを示している。

このような行動は、さらなる上昇への信頼を反映している。マイナーは長期保有者と見なされることが多く、売却するよりも蓄積することを選んでいる。

落とし穴がある

しかし、感情は一様に上昇傾向ではない。BTCマイナーが売却を控えている一方で、デリバティブデータは異なる状況を示している。

先物市場では、BTCの資金調達率は5月初めからマイナスのままである。これは、多くのトレーダーが短期的な価格修正を予想していることを示す。本稿執筆時点で、コインの資金調達率は-0.0056%である。

資金調達率は、永久先物契約において、ロングとショートのトレーダー間で交換される定期的な支払いであり、契約価格を現物価格に合わせるためのものである。

資金調達率がプラスの場合、ロングポジションを持つトレーダーがショートポジションを持つトレーダーに支払っていることを意味し、市場に上昇傾向が支配していることを示す。

一方、このようなマイナスの資金調達率は、ショートポジションがロングポジションよりも多いことを示し、BTCの価格に対する弱気の圧力を示唆している。

トレーダーとマイナー分岐：上昇か下落か

マイナーの行動は新たな信頼を示しているかもしれないが、デリバティブ市場の安定した弱気の感情は、トレーダーが潜在的な後退を警戒していることを示している。

コインの蓄積が強まれば、BTCはその利益を拡大し、9万8515ドルの抵抗を突破し、10万2080ドルの価格を再び目指す可能性がある。

しかし、主要コインに対する弱気の賭けが勝利し、需要が不足すると、その価格は9万5000ドルを下回り、9万2910ドルに達する可能性がある。