主要機関投資家ストラテジーが本日、4,871BTC（時価約3億6,800万ドル）の大規模追加購入を実行。これにより同社のBTC総保有量は766,970BTCに達し、過去最大規模の強気ポジションを構築した。累計投資額は580億200万ドル、平均取得単価は75,644ドルと発表。

ストラテジーだけが動く市況

今回の購入規模は、ストラテジー自身の基準から見れば控えめだ。2026年初頭には、年内最大規模の単発購入として2万2337BTCを15億7000万ドルで取得している。

しかし、今回の取得はまた違った意味を持つ。

Strategy has acquired 4,871 BTC for ~$329.9 million at ~$67,718 per bitcoin. As of 4/5/2026, we hold 766,970 $BTC acquired for ~$58.02 billion at ~$75,644 per bitcoin. $MSTR $STRChttps://t.co/NcJj3FXYkg

過去30日間で、ストラテジーは約4万5000BTCを購入した。その他の上場企業群の合計は同期間でわずか1000BTCの増加に留まる。

ストラテジー以外の企業による買いは2025年8月のピークから99%減少。当時他社全体で月間6万9000BTCを購入していた。

ストラテジーは現在、全ての上場企業のBTC保有量の約76%を占める。年初来でおよそ9万BTCを積み増し、他の全上場トレジャリー企業合計による純増は4000BTCにとどまる。

この集中度ゆえ、ストラテジーの新たな開示は量の問題というよりも、その姿勢自体が問われる状況となった。

同社は平均より大幅に低い価格帯で買い増しており、自社のコストを引き下げる一方で、他社は動きを控えている。

平均購入価格6万7718ドルという水準は、数量以上に重要だ。これは、ストラテジーの平均コスト7万5648ドルを8000ドル近く下回るため、今回の追加購入すべてがトータルの状況を一段と改善する。

今回の買いに込められたメッセージ

ストラテジーの時価総額と純資産価値（NAV）の比率は約0.85で、株式が保有ビットコインの実質価値を下回って取引されている。

この状況は、継続的な株式発行が既存株主にとって希薄化につながるかどうかという問いを生む。しかしセイラーCEOらは、平均取得単価を下回る一貫した買い増しが、長期的に正当化されると判断している。

一方で、ストラテジーとブラックロックのiシェアーズ・ビットコイン・トラスト（IBIT）との差は、1万5000BTCほどにまで縮小。

IBITの本稿執筆時点での保有量は78万2475BTCで、年初来の増加分は8484BTC程度。ストラテジーの9万BTC増に比べて小さい。

ストライブも“ストラテジー流”を模倣

ストラテジーのほかにも動く企業はある。ストライブ（Nasdaq:ASST）は、ビベック・ラマスワミ氏創設のビットコイントレジャリー企業だが、平均6万8577ドルで113BTCを775万ドル分買い増した。4月2日時点でのBTC保有残高は1万3741BTCとなる。

Strive has acquired 113 BTC for $7.75 million at an average cost of ~$68,577 per bitcoin.

As of 4/2/2026 we hodl 13,741 $BTC.$ASST $SATA pic.twitter.com/5yQh1WqxpW

規模は大きく異なるものの、企業姿勢は共通する。ストライブも過去平均を下回る水準で買い増し、他の企業が動きを止めるなかで積極的に追加購入を継続している。

3月には、同社がストラテジーのSTRC優先株を5000万ドル分取得。これにより同社のリターンの一部がストラテジーのBTC投資戦略と連動することとなる。

「デジタルクレジットは数兆ドル規模の機会となる可能性がある。本日のあらゆるアップデートは、デジタルクレジット商品“SATA”の信用の質向上と期待されるボラティリティの低減を目的としている」と発表の中で引用されている。

ストライブは、私募調達による資金と、セムラー・サイエンティフィック買収（同社からは5048BTCを獲得）を通じて大半のBTCを蓄積してきた。

同社は2025年第4四半期に「ビットコイン・イールド」が22.2％となったと発表した。この独自指標は、1株あたりのビットコインの変化率を追跡するもの。