コインベースに試練か ロビンフッドが15億ドル規模の金融事業で攻勢

ロビンフッド・マーケッツが従来型銀行商品で本格参入し、コインベースに直接的な脅威を突きつけている。同社は2025年11月からロビンフッド・ゴールド会員向けに、FDIC保険付き当座預金と高利回り普通預金をコースタル・コミュニティー・バンクを通じて提供開始。急速に成長するこの15億ドル規模の事業は、従来型バンキングサービスを持たないコインベースのビジネスモデルに直接的な圧力をかけている。

取引アプリから銀行の有力候補へ

ロビンフッド・バンキングの成長軌道は非常に急激である。2025年12月時点の預金は1億ドルであった。2026年1月には売上が3億ドル、顧客数は20,000人に到達した。

3月初頭までに、預金額は65,000件の資金供給済み口座で10億ドルを記録した。直近のデータでは、預金額がわずか3週間でほぼ倍増している。

平均預金額は顧客1人あたり約15,000ドル。これは、ユーザーがサービスのテストではなく、主要な銀行口座として選択していることを示唆している。

ロビンフッドの全体戦略は、銀行業務を株式・オプション・仮想通貨・クレジットカード・退職口座まで一体化したエコシステムに統合する方針である。

同社は、2025年に全サービス合計で純預金額680億ドルを記録し、ゴールド会員数は420万人に拡大した。

コインベースの課題点

コインベースはFDIC保険付きの当座預金や普通預金を提供していない。同社が提供する現金機能は、仮想通貨取引向けの米ドル残高やUSDコイン（USDC）利回りに限られ、これらはコインベース・ワン有料会員に一層連動している。

とはいえ、コインベースのステーブルコイン事業は2025年に13億5,000万ドルの売上を生み、前年の9億1,100万ドルから成長した。同社はサークルと締結した収益分配契約により、USDC準備金から利息収入を得ている。

一方で、規制環境がこの収益源を脅かす。2025年7月に署名されたGENIUS法により、ステーブルコイン発行者が保有者へ利息を支払うことが禁止された。

上院のCLARITY法案の草案文は、コインベースによるUSDC報酬付与の全面禁止も視野に入れている。

ロビンフッドのFDIC補償は、預金スイーププログラムを通じて預金者1人につき最大250万ドルまで拡大される。コインベースは、現金やUSDCの保有に対する同等の保護を提供していない。

2つの哲学、1つのスーパーアプリ競争

両社は最終的に同じゴールを目指しながらも、正反対の方向から事業構築を進めている。

• ロビンフッドは株式から出発し、バンキング・クレジット・仮想通貨・退職口座を一つのインターフェースで統合した。

• コインベースは仮想通貨から始め、24時間5日間の株式取引、ステーブルコイン利回り、デジタル資産を担保にした借入などを追加してきた。

「大きな節目——ロビンフッド・バンキングは、約100,000件の資金供給済み顧客から、預金額が15億ドルを突破した。預金は過去3週間で約50％増加している」とテネフCEOは述べた。

HOOD株はこの勢いを受けて3月31日に6.35％上昇し、69.30ドルを記録。時間外取引では69.96ドルまで上昇した。

同株は2025年10月の過去最高値152.46ドルから約40％調整したが、前年比で85％超上昇している。

ロビンフッドの2,700万件の資金供給済み顧客のうち、75％が44歳未満であり、同社は日常金融市場競争で人口動態上の優位性を保持する。

コインベースの月間アクティブユーザー数は2021年以降停滞し、収益も依然として変動の激しい仮想通貨取引サイクルに強く依存している。

今問われているのは、ロビンフッドがコインベースに仮想通貨分野で対抗できるかどうか、ではなく、コインベースがそれ以外の全てでロビンフッドに勝てるかどうかという点である。