【警告】ビットコインが5か月連続下落 - オンチェーンデータが示す「投げ売り」の危機的サイン

ビットコインが5か月連続で月足下落を記録し、2018～2019年に並ぶ史上最長の連続下落記録に迫る危機的状況となった。最新のオンチェーンデータは市場参加者による『投げ売り』を示唆しており、専門家は短期間での10%以上のさらなる調整リスクを警告。FSA（金融庁）も仮想通貨市場の不安定な動向に注視を強めている。

売りが続いたことで、BTCは過去最高値の約12万6000ドルから約46.8%下落した。現在は約6万7800ドルで推移しており、オンチェーン指標は底値圏で見られる「投げ売り」を示唆している。

アナリストのクリプト・ダン氏は、長期保有者の「Spent Output Profit Ratio（SOPR）」が1.0を下回っていることに注目した。これはBTCを155日以上保有している投資家が平均で損失を出しながら売却していることを意味する。

「長期保有者は短期的なボラティリティに最も影響されにくい存在である。その彼らが損失を実現し始める局面は、市場全体の投げ売り（キャピチュレーション）と解釈できる。この時点で短期保有者はすでに市場から退場するか、大きな損失を被っている可能性が高い」と投稿が指摘した。

この指標が1を下回ると、確信をもって保有していた投資家でさえも損失を抱えながら手放す段階であることを示す。

同アナリストは、過去にこうした数値が売り圧力の枯渇に先行して示現してきたと指摘。これが市場の底、または長期的な最安値圏となる場合が多いと述べた。

「現時点でこの市場が絶対的な底と断定するのは時期尚早かもしれないが、損失が広がる局面は恐怖の最終段階、そして新たな機会の始まりと見なせるだろう」とダン氏は付け加えた。

過去には、アナリストのミハエル・ファン・デ・ポッペ氏がBTC/ゴールド比のチャートを指摘し、ピークから約70%下落していることを示した。

「いかなるベアマーケットでも、底は70～85%の調整後に形成される。そして今回はすでに13～14か月のベアマーケットが続いている。歴史的にもこの時期にビットコインはゴールドに対して底を付けてきた。今回も例外ではない」と同氏は述べた。

一方、オンチェーンアナリストのウィリー・ウー氏はより慎重な見解を示している。同氏は「従来型のオンチェーンモデル」に基づき、BTCは4万6000ドルから5万4000ドルの間で底を付ける可能性があると述べた。

Old school onchain models suggest a BTC bottom between 46k-54k. Also hints at how much time we have to wait.

Orange line correlates to the capital stored in BTC and it has been leaving since November.

CVDD Floor Model has the advantage of climbing over time, 45.5k right now. pic.twitter.com/PrfFTgwAyA

これは、一部のアナリストが4万ドルを下回る底圏を予想している見方とも一致しており、現在の売り圧力にはまだ継続の余地がある可能性があると示唆している。