アーサー・ヘイズが警告：イラン紛争がFRBの緩和を引き起こし、ビットコイン急騰の引き金に

地政学的緊張が中央銀行の手綱を緩める。ビットコインが次の金融緩和サイクルで主役を演じる準備が整った。

FRBのジレンマ：インフレか金融安定か

アーサー・ヘイズの分析は核心を突く。イランを巡る紛争の激化は、金融市場に不安定さをもたらす。FRBは伝統的に、こうしたシステミック・リスクの前に金融政策の優先順位を変える。インフレ抑制という目標は、突然、金融システムの安定確保というより差し迫った課題に取って代わられる。歴史が示す通り、中央銀行はパニックを鎮めるためには、自らが育てたインフレの怪物でさえ一時的に無視する。

ビットコイン：流動性の洪水に浮かぶ救命ボート

結果は予測可能だ。FRBが利下げやバランスシート拡大に回帰すれば、膨大な流動性が金融システムに再び流れ込む。伝統的な資産は短期的な救済を得るかもしれないが、その代償は通貨の減価だ。ここでビットコインの独自の価値提案が輝く。アルゴリズムによって発行量が制限された、国境を越えたデジタル資産は、この新たに生み出される通貨供給の直接的な対抗馬となる。機関投資家から個人投資家までが、従来の金融システムの外に存在する価値の保存手段を求めて殺到するだろう。

金融の皮肉：危機が次のブルランを生む

最も辛辣なジレンマはここにある。ウォール街の重鎮たちがテレビで地政学リスクを嘆き、市場の混乱を恐れるその裏で、彼らの会社のトレーディングデスクは、中央銀行がまたしても救済に駆けつけるという賭けを静かに仕掛けている。ビットコインは、この永続的な「社会主義化されたリスク、民営化された利益」という金融ゲームに対する、分散型で参加型のアンサーとなる。FRBが緩和モードに入れば、それは単なる景気後退対策ではなく、デジタル資産クラス全体に対する強力な追い風となる。次にFRB議長がマイクの前に立つ時、ビットコイン保有者は、金利発表そのものよりも、紛争地域からのニュースにより耳を傾けることになるだろう。

戦争とFRB：繰り返されるパターン

「iOS Warfare」でヘイズ氏は、米国の中東での軍事作戦がFRBの金融緩和につながってきたという歴史的な分析を提示した。1985年以降、歴代の米大統領はいずれも中東諸国に対してミサイル攻撃や全面戦争を実施してきた。FRBはその後、金利を一貫して引き下げてきたと指摘する。

ヘイズ氏は、3つの前例を挙げた。ジョージ・H・W・ブッシュ大統領下での1990年の湾岸戦争では、FRBは戦後初の会合で金利を据え置いたが、戦争が長引けば追加の緩和を示唆していた。現に同年11月と12月の会合で利下げを行った。原油高によるインフレが続いていたにもかかわらずである。

2001年9月11日の同時多発テロ後は、アラン・グリーンスパンFRB議長が緊急で0.5ポイントの利下げを主導した。資産価格の下押し圧力と、景気の信認回復を理由とした。その後のイラク・アフガニスタン戦争でも、長期にわたり金融緩和が続いた。

オバマ大統領下での2009年アフガニスタン増派時には、すでに政策金利はゼロで、量的緩和も実施済みだった。追加の利下げ余地はなかった。

現在に話を戻すと、ヘイズ氏はトランプ氏によるイラン体制転換の姿勢も、同じパターンに従うものと位置づけた。イランの体制転換は1979年以降、米国の超党派政策目標であり、FRBが政策緩和する政治的根拠となると述べている。軍事行動の資金調達も後押しする。

ヘイズ氏は、1985年以降、退役軍人省（VA）に充てられる連邦予算の割合が、連邦予算全体の増加ペースの2倍だったことを示すチャートを例示した。軍事介入後に政策金利（フェデラルファンド金利）が低下してきた傾向と併せて主張している。

利下げ待ち

長期的には上昇傾向との見通しを示す一方、ヘイズ氏は短期的には慎重な対応を助言した。実際にFRBが利下げや資金供給を始めるまで、ビットコインや一部アルトコインへの投資を増やすのは控えるべきだと推奨した。

「トランプ氏がイランの政治体制を自らの好みに合わせるため、数十億あるいは数兆ドルを投じることに、どれほど長く関心を持ち続けるかは分からない。慎重な対応は、状況を見極めることだ」とヘイズ氏は記した。

ビットコインは記事公開時点で約6万6200ドルで取引されていた。前年比で約30％下落しており、2025年10月につけた過去最高値12万6000ドルから約47％低い。5カ月連続で価格が下落し、Crypto Fear and Greed Indexは極度の恐怖水準にとどまる。