MARAがAIデータセンターへ大胆転換 - スターウッドと提携し2.5GWの野心的目標を設定
鉱山からデータセンターへ - 大手マイニング企業がAIインフラ競争に参入
エネルギーを再配分する戦略的シフト
かつては暗号通貨マイニングで知られたMARAが、業界の枠を超えた大胆な動きを見せている。同社はスターウッド・キャピタルと提携し、膨大な電力をAIデータセンター事業へ振り向ける計画を明らかにした。目標は2.5ギガワット - これは中小都市一つ分に相当する電力容量だ。
マイニングインフラの再利用という賭け
冷却システム、電力供給網、大規模施設管理で培ったノウハウを、次世代AIコンピューティング需要に応える形で活用する。データセンター市場は2030年までに年率10%以上で成長すると予測されており、タイミング的には申し分ない - 少なくとも、投資銀行のレポートが正しければの話だ。
暗号とAIの収束点
この動きは、単なる事業多角化を超えた意味を持つ。電力需要がピークに達する中、マイニング企業が持つエネルギー調達能力と施設運用ノウハウが、AI時代の重要インフラとなり得ることを示唆している。2.5GWという数字は野心的だが、実現すれば業界地図を塗り替える規模となる。
懐疑的な見方も
もちろん、全てが順調に進む保証はない。AI需要の持続性、競合他社の対応、規制環境の変化 - リスク要因は山積みだ。金融市場は常に次の「革命」を求めており、今回の発表が単なる株価操縦策ではないことを願いたい。結局のところ、ウォール街が好むのはストーリーよりも実績なのだから。
合弁事業が2.5GW規模を目指す
両社はMARAの既存ポートフォリオを活用し、データセンター事業を共同で開発・資金調達・運営する。スターウッド・デジタル・ベンチャーズが、設計、建設、テナント誘致、運用を担う。MARAは低コスト電力へのアクセスがある拠点を提供する。
共同事業プラットフォームは、当面で約1ギガワットのITキャパシティを目指し、将来的には2.5ギガワット超への拡大を見込む。施設は、顧客需要や市場状況に応じて、ビットコインマイニングとAIコンピューティングのいずれにも切り替え可能な設計とする。MARAは最大で共同事業の50％まで持分を保有する選択肢があり、両社で開発費用と利益を分配する。財務条件は非公開。
「スターウッドとの提携によって、電力の確保をキャパシティの確保へと転換できる」とMARAのフレッド・ティールCEOは語り、共同事業がより資本効率に優れたインフラ構築手法であると強調した。
スターウッド・キャピタルは1,250億ドル超の資産を運用している。スターウッド・デジタル・ベンチャーズは、1,000万キロワット超のデータセンター経験を持つ94人の専門チームを擁している。
マイナー、AIインフラ事業に転換
発表は、MARAの第4四半期決算と同時に行われた。MARAは保有するビットコインの含み損による評価減が主因となり、17億ドル超の最終赤字となった。四半期売上は2億200万ドルで、前年同期比6％減。企業によるビットコイン保有量で同社は、マイケル・セイラーCEO率いるストラテジー社に次ぐ規模となる。
MARAの動きはマイニング業界全体の傾向とも合致する。かつてビットコイン生産のみだった事業者が、既存の電力資産やインフラをAI向けに転用するケースが相次ぐ。これは、新設よりも短期間で稼働できることが要因。
早期にこの転換を進めたIREN、テラウルフ、サイファー・マイニングなど複数のマイナーは、ビットコインマイニングのハッシュパワーがMARAを下回るにもかかわらず、時価総額ではMARAを上回っている。一方、スター・ボード・バリューはライオット・プラットフォームズに対し、大きな持分を獲得し、同テキサス拠点のマイナーにデータセンター転換加速を促している。
JLLおよびポール・ワイスが、MARAの戦略・法律アドバイザーを務めた。
