2月の仮想通貨センチメント急落、ビットコイン下落リスク継続 - 2026年2月の市場は底を打ったか、それからさらなる落ち込みへ？

仮想通貨市場のセンチメントが2月に急落。ビットコインの下落リスクは継続中だ。

市場の寒波

数字が物語る。2月のセンチメント指標は急角度で下降線を描き、市場参加者の楽観論は急速に萎んだ。これは単なる調整ではなく、根本的な信頼の揺らぎを示唆している。機関投資家から個人トレーダーまで、スクリーンに映る赤い数字を見つめる視線は一様に険しい。

ビットコインの岐路

仮想通貨の王様であるビットコインは、下落圧力に晒され続けている。過去のサイクルを想起させる動きだが、今回は背景が異なる。規制環境の変化、マクロ経済の逆風、そして代替資産の台頭が複雑に絡み合い、単純な反騰シナリオを拒んでいる。テクニカル分析は支持線のテストを示し、次の大きな動きへの準備が整いつつある。

リスクの本質

下落リスクが「継続」しているという認識が重要だ。これは一時的な暴落ではなく、持続的な圧力だ。流動性の動向、主要取引所の動き、そして何よりも伝統金融からの資金フローが、短期的な方向性を決定づける。賢明な投資家はボラティリティを「リスク」ではなく「機会」と再定義する時かもしれない―少なくとも、ポートフォリオの評価額がまたゼロに近づく前に。

金融界の皮肉を一つだけ：伝統的な銀行が「システムリスク」について警告する一方で、自らのバランスシートは中央銀行の無限の流動性に依存している。暗号のボラティリティは少なくとも透明だ。

最終的に、市場は常に二つの感情―恐怖と貪欲―の間で振れる。2月のデータは、針がどちらを指しているかを明確に示している。次の動きは、このセンチメントが自己実現的な予言となるか、それとも反騰への完璧なセットアップとなるかで決まる。

ビットコイン、センチメントが転換点を示唆

直近の市場アップデートにおいて、Matrixportは全体のセンチメントが極端な低水準に落ち込んだと述べ、デジタル資産業界全体に広がる悲観的な見方を反映していると指摘した。

同社は自社独自のビットコイン恐怖・欲望指数を強調し、「21日移動平均がゼロを下回り、その後上向きに転じる際に、しばしば『底堅いボトム』が出現している」と説明。この構図がチャート上で現れているとしている。

「この転換は、売り圧力が枯渇し、市場環境が安定し始めているサインである」と投稿に記載された。

さらにレポートでは、センチメントとビットコインの値動きの循環的な関係を踏まえ、今回の極端な読み取り値が、市場が新たな転換点に近づいている可能性を示唆していると指摘した。

同時にMatrixportは、短期的には価格が下落し続ける可能性があると警告した。

「引き続き慎重な姿勢は必要だが、現在の環境では、市場が本格的な反発に至る前に典型的に見られる条件へ向けて、一層注意を集中し準備を進める必要が高まっている」と同社は述べた。

オンチェーン指標が弱気相場の兆候を示す

一方で、テクニカル指標もビットコイン市場のストレスを裏付けている。アナリストのWoominkyu氏は、調整済みSpent Output Profit Ratio（aSOPR）が再び0.92～0.94のレンジに低下していると指摘。この領域は過去に主要な弱気相場のストレス期と重なっていた。

「2019年と2023年、類似の数値は、損失を抱えたコインが売却された深い調整局面で見られた。毎回このゾーンは、投げ売り圧力と構造的なリセットを示していた」と投稿に記された。

過去には複数のサイクルの最安値が0.92～0.93付近で形成されている。WoOMinkyu氏は、現在の構造は通常の中間調整局面よりも、弱気相場への移行過程に近いと指摘した。

この指標が短期的に1.0を回復できなければ、ビットコインが単なる調整ではなく、より広範な弱気フェーズに入る確率が高まる可能性がある。

本当の市場の底は、aSOPRの一層の圧縮、損失確定額のピーク、売り圧力の完全な枯渇後にのみ形成される傾向があるとアナリストは主張した。市場は現在ストレスゾーンに入りつつあるが、まだ完全な投げ売り状態には達していない可能性がある。

「aSOPRは構造的な悪化を示唆している。これは一時的な下落ではなく、体制転換のようだ。本当のボトム形成にはさらに深い圧縮が必要かもしれない」と同アナリストは付け加えた。

この見方は、ビットコインが堅固な底を形成する前に4万ドルを下回る水準まで下落する可能性があるというより広範な弱気予想と一致している。

BeInCrypto Marketsのデータによれば、ビットコインは現在約6万8000ドルで取引されている。4万ドルを下回ると現水準から40％超の下落となり、一部アナリストが依然として下落リスクが大きいとみていることを浮き彫りにしている。

現時点では、センチメント指標は潜在的な転換点の可能性を示しているが、オンチェーンデータは、回復開始前にさらに構造的な弱さが解消される必要があることを示唆している。