元レーガン政権顧問が警告：米金融政策の誤算が次の経済危機を招く

レーガノミクスの設計思想が、現代の金融政策に突きつける不都合な真実。

デジタル資産のプロフェッショナルとして、中央銀行の伝統的な政策ツールがデフレ圧力と流動性の罠に対していかに無力化されているかを目の当たりにする。量的緩和の限界、利上げサイクルの副作用、そして財政赤字の貨幣化——これらはすべて、法定通貨システムの根本的な脆弱性を浮き彫りにしている。

暗号通貨が提供するオルタナティブ

固定供給量のビットコイン、分散型金融（DeFi）の利率市場、ステーブルコインを基盤とする代替決済システム——これらは国家主導の金融政策の失敗に対する市場の自然な応答だ。中央銀行のバランスシートが膨張を続ける中、デジタルゴールドへの逃避は単なる投機ではなく、通貨価値の保存を求める合理的な選択となりつつある。

伝統的な金融の専門家たちは未だに「リスク資産」というレッテルを貼りたがるが、真のリスクは政策当局のインフレ目標への盲信と、ドル覇権の持続可能性への過剰な楽観にある。次の危機はサブプライムでもユーロ危機でもなく、国家債務の持続性そのものだ——そして仮想通貨は、その荒波を乗り切る最も堅牢なライフボートとして機能するだろう。

金融政策の失敗は常に最も革新的な解決策を生み出す。ウォール街のアナリストが四半期決算に目を奪われている間に、ブロックチェーンは次の金融秩序の基盤を静かに構築している。

FRB、政治的圧力下で金利据え置き

次回FOMC会合を前に、FRBは利下げを見送るとの見方が広がっている。

この決定は、FRBに利下げを求め続けているトランプ政権の強い反発の中で下されることになる。 

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ハンケ氏はインフレを自然な理由として挙げ、FRBの姿勢を支持した。

「米国のインフレの『魔神』は、いまだ封じ込められていない。インフレ率は低下したが、ここ半年ほどは横ばいで、今後は上昇すると見込んでいる」とハンケ氏はBeInCryptoに語り、「その理由は、ホワイトハウスからの圧力も一因となり、金融政策が緩和の方向に傾いているためだ」と付け加えた。

今月初め、米司法省（DOJ）は、FRBのジェローム・パウエル議長に対する刑事捜査を開始した。この報道は、司法省が約1年前にリサ・クックFRB理事の住宅ローン詐欺疑惑で別の刑事捜査に着手した直後の出来事だった。

ハンケ氏によると、こうした圧力がFRBの方針転換を促すことはなく、むしろ中央銀行の意志を強固にする可能性が高い。

「パウエル議長に対する刑事訴訟の脅しがある中で、FRB幹部はトランプ氏の圧力に屈しない覚悟を決めたと思う」と同氏は述べた。

ハンケ氏は、このような抵抗の動きは金融政策だけでなく、政権の他の経済政策にも広がっていると語った。

世界の貿易反発で米国の影響力低下

トランプ氏は2期目就任以降、貿易・外交交渉で譲歩を引き出すため、貿易相手国に米国の関税措置をちらつかせてきた。

これらの戦術は当初は一定の効果を示したが、各国は次第に反発を強めている。先週も、トランプ氏は8カ国の欧州諸国に対し、グリーンランドの米国買収に同意しなければ関税を課すと脅した。

しかし欧州連合はこの提案を即座に拒否し、ダボスでのトランプ氏の演説から数時間以内に関税の脅威は撤回された。

他国は新たな貿易協定で対抗している。

KARL: Trump gave Canada a green light for a deal with China, then 9 days later he's saying, 'That's it. 100% tariffs.'

BESSENT: Well, no. There's a possibility of 100% tariffs if they do a free trade deal. Pic.twitter.com/X1KxJnCuYF

カナダは最近中国と貿易協定を結び、現在インドとも交渉中である。一方、欧州連合とインドも別途自由貿易協定を発表した。

「皮肉なことだ。自由市場資本主義の本拠地である米国が、保護主義、介入主義、反自由市場へとシフトしている。一方、世界最大の共産主義国である中国は自由貿易・自由市場の方向に舵を切っている。同時に、これまで強い保護主義と介入主義に苦しんできたインドも自由化を目指している」とハンケ氏は語った。

各国が関税圧力に抵抗を強める中、米国の経済的優位性に対する見方も揺らぎつつある。この流れの中で、ドルも下押し圧力を受けている。ハンケ氏はドル安懸念はしばしば誇張されるとしながらも、現状の貿易政策が続けば信認低下を招く可能性があると警告した。

最近の貴金属相場の上昇は、市場がすでにこの状況を織り込み始めていることを示している。