シルバーが2026年に100ドル到達へ：実現に必要な3つの条件

銀価格が歴史的な節目を突破する可能性が浮上。2026年までに1オンス100ドルという予測が専門家の間で囁かれ始めた。

供給ショックが価格を押し上げる

産業需要の急拡大と供給制約が相まって、市場は逼迫状態に。太陽光発電パネルやEV部品への需要が、従来の宝飾品需要を凌駕するペースで成長。鉱山開発の遅れと環境規制が、新規供給の足かせに。

金融市場の構造変化が追い風

伝統的なインフレヘッジ手段としての金に加え、シルバーが「実物資産」投資の新たな主役に。ETF流入が加速し、機関投資家のポートフォリオに組み込まれる動きが拡大。中央銀行の購買動向も注目材料だ。

地政学リスクが安全資産需要を喚起

通貨不安と地政学的緊張の高まりが、タンジブルな価値保存手段への回帰を促す。デジタル資産のボラティリティに辟易した投資家が、物理的な裏付けを持つ金属に視線を移す。

「100ドル」は楽観論の域を出ないが、条件が揃えば従来の想定を超える上昇も現実味を帯びてきた。金融当局の緩和政策が続く限り、ハードアセットへの逃避は止まらないだろう。結局のところ、中央銀行が紙幣を印刷し続けるかぎり、人々は紙より重いものに逃げるのだ。

銀価格急騰の要因は何か

銀は80.00ドルという心理的な水準の上で安定した後、再び急騰している。本稿執筆時点で、同貴金属は1オンス当たり83.59ドルで取引されており、過去最高値である85.94ドル目前に迫っている。銀価格は、12月29日に記録した83.34ドル以来の高値圏にある。

銀が過去1年で160%という驚異的な成長を遂げた背景には、さまざまな追い風がある。

• 投資家が地政学的な不確実性を背景に安全資産に資金を移している
• 米連邦準備制度理事会（FRB）が3月に利下げを行うとの観測
• ドルが弱含みとなっている

こうした状況の中、銀は電気自動車や再生可能エネルギーなどの産業分野からも強い需要がある。

興味深いことに、ここ数日間は米軍によるベネズエラへの介入と、ベネズエラのニコラス・マドゥロ大統領拘束という地政学的ショックにもかかわらず、さまざまな資産クラスでモメンタムが見られる。

本来であれば、こうした出来事によって貴金属などの安全資産への資金流入が加速するはずだが、株式やビットコインも上昇する動きを見せた。このことから、短期的には「全てが上がる」いわゆる“エブリシング・ラリー”が発生している。

いつものように挑発的なスタイルで、貴金属投資家ピーター・シフ氏は最近、ビットコインのパフォーマンス（直近7日間で約6.5%上昇）を切り捨て、貴金属への注目を促している。

CoinpAPErが報じたところによれば、シフ氏は「今は歴史上最大規模となる貴金属の強気相場の初期段階にある」と主張している。

All the action tonight is in precious metals. Gold is up 1.35%, silver is up 3%, palladium is up 3.5%, & platinum is up 5%. We’re early in what will likely be the biggest precious metals bull market in history. Yet all attention remains on Bitcoin, despite that mania being over.

果たして銀はさらなる上昇が見込めるのか、それとも過熱感から一時的な調整となるのか。銀市場の現状を見ていきたい。

銀は1オンス100ドルに到達するか

短期的には、米国のベネズエラ介入が銀市場の主な材料となり、再び過去最高値圏に迫る動きをもたらした。

トランプ米大統領は、ベネズエラの暫定政権が米国の要求を満たさない場合、さらなる軍事行動の可能性があると示唆しており、すでに不安定な状況が一層不透明となっている。

このため、現在は貴金属など安全資産への需要を後押しする明確なストーリーが存在する。

より長期的な観点では、投資家は銀（他の貴金属も含む）への投資を強めている。というのも、トランプ氏の利下げ圧力を背景に、米連邦準備制度理事会（FRB）による今後の追加利下げが強く意識されているためだ。

現時点で市場は2026年に最低2回の利下げを織り込んでいるが、今後発表される雇用統計やインフレ指標が注目の材料となる。

雇用市場の悪化は利下げの可能性を高める一方、インフレが進行すれば低金利実現は難しくなる。

低金利環境は、機会費用が下がるため、銀のような非利回り資産にとって有利となる。

1オンス当たり100ドル以上という銀価格の予測を実現するには、複数の上昇要因が同時に重なる必要がある。

産業需要が引き続き堅調を維持し、太陽光発電設備や電化、電子機器の成長が続く一方で、鉱山供給が逼迫したまま素早い対応ができない状態が求められる。

同時に、銀が経済や金融のストレス時に安全資産として、またインフレヘッジとして定常的な需要を獲得し続ける必要もある。

これらの持続的な現物需要、供給制約、そして投資需要の回復が重なれば、銀価格が100ドル台に到達する可能性もある。

100ドルを大きく超える水準になるには、急激なインフレ、大規模な金融危機、通貨ショック、あるいはペーパーシルバーと実物銀との乖離を露呈させる本格的な現物供給不足など、より極端な要因が必要となる。