グレースケール、BNB・ハイパーリキッドETF計画をデラウェアで申請―次なる巨大資金流入の始まりか

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2026-01-09 17:46:14

機関投資家のデジタル資産への玄関口を担うグレースケールが、またしても動いた。BNBとハイパーリキッドを対象とした新たなスポットETFの申請をデラウェア州で提出。これは単なる申請以上の意味を持つ―仮想通貨市場への制度的信頼が、次の段階へと突入する明確なシグナルだ。

規制の「裏口」を開ける

デラウェア州は企業設立の地として知られるが、金融規制の面でも柔軟な対応で知られる。グレースケールがここを選んだのは偶然ではない。伝統的な金融（TradFi）の厳格な審査プロセスを、より効率的にナビゲートするための戦略的選択だ。SEC（米国証券取引委員会）の前での長い闘いを経て、彼らは「どこで」「どのように」申請するかについて、完璧なまでのノウハウを蓄積している。

BNB：取引所トークンの「脱・証券」への挑戦

今回の申請で最も注目すべきは、BNBが対象に含まれている点だ。SECから長らく「未登録証券」のレッテルを貼られてきた取引所関連トークンが、ETFという最も主流な金融商品の形で上場を目指す。これは、業界全体が待ち望んでいた突破口となり得る。成功すれば、他の主要取引所トークンへの道筋も一気に開けるだろう―もちろん、それが伝統的な金融機関の眉をひそめさせる「都合の良い解釈」であることは、彼らも重々承知のはずだ。

流動性の新定義「ハイパーリキッド」

「ハイパーリキッド」という用語は、単なるマーケティング用語を超えている。これは、従来の「流動性がある」という状態をさらに上回る、極めて薄いスプレッドと深いオーダーブックを持つ資産クラスを指す。グレースケールがこの概念をETFに組み込むことで、機関投資家が最も懸念する「出口戦略」と「スリッページ」の問題に正面から答えようとしている。結局のところ、ウォール街はボラティリティより、資金を安全に引き出す方法の方にずっと敏感なのだ。

市場への波及効果：次の「承認待ち」相場の始まり

ビットコインETF承認前の値動きを覚えているだろうか。市場は「承認」という事実そのものよりも、「承認されるかもしれない」という期待で動いた。グレースケールの今回の動きは、BNBを中心に、同様の「期待相場」を醸成する起爆剤となる可能性が高い。申請は通過の保証ではないが、少なくとも、主要な仮想通貨が制度的な枠組みに組み込まれていくプロセスが止まらないことを示している。

皮肉を込めて言えば、伝統金融はついに、自分たちが長年「危険なガラクタ」と罵ってきた資産の上に、手数料を徴収するための新商品を作るのに躍起になっている。グレースケールの動きは、暗号の未来が「反体制」から「新たな体制」へと移行する、ほんの一例に過ぎない。次の巨大な資金の波は、もう間近まで来ている。

グレースケール、BNBとハイパーリキッドETF申請開始

公式ウェブサイトによれば、グレースケールは1月8日に法定信託の登録を完了した。グレースケールBNBトラストのファイル番号は10465871、グレースケールHYPEトラストのファイル番号は10465863である。

グレースケールのBNB・HYPE ETF申請状況　出典： State of Delaware Official Website

グレースケールの次のステップは、米国証券取引委員会（SEC）に登録届出書（S-1）を提出することになる見込み。この申請書にはETFの構造や投資戦略、リスク要因、その他の規制要件など詳細が含まれる可能性。

注目すべきは、SECが仮想通貨ETFに関する一般的な上場基準を承認した結果、個別銘柄に特化した19(b)条の規則変更提案が不要となり、該当商品の上場手続きが効率化された点である。

一方でグレースケールは、運用資産18兆1400億円のグローバル投資運用会社ヴァンエックに続くこととなる。ヴァンエックは4月に信託を登録した後、5月にETFのS-1登録届け出を提出した。また、同社はハイパーリキッドのHYPEトークン連動型ETFの立ち上げも計画していることを確認済み。

アナリストは、グレースケールによるHYPE ETFの登録について、これまで保守的だった同社の商品選定方針から大きな転換であると指摘した。

「仮にこれが進展すれば、HYPEはグレースケールがETF/信託をつくった中で最も若い資産となる」とkirbycryptoは記している。「同社がこれまで上場させた資産はすべて3～10年以上の歴史があった。HYPEはこの流れを完全に覆すもので、同社の商品群内に先例がない。運用実績もおよそ1年、インフラとしてもまだ初期段階だ。」

1月6日現在、グレースケールは9本の仮想通貨特化型ETFを上場しており、ビットコイン（BTC）、イーサリアム（ETH）、XRP（XRP）、ソラナ（SOL）などに投資できる。また、同社は他にもヘデラ（HBAR）、アバランチ（AVAX）、ビッテンソル（TAO）、他のアルトコイン関連ETFも申請中である。