大口ビットコイン購入、取引所の内部調整と判明—市場操作か、単なる帳簿上の動きか

取引所の大口ビットコイン購入が、外部からの資金流入ではなく内部調整によるものだったことが明らかになった。市場を賑わせた動きの裏側に、帳簿上の操作が潜んでいた。

内部調整の実態

複数の取引所間で資産を移管する「内部振替」が、あたかも新規の大口購入のように市場データに表示されていた。ブロックチェーン上の実際の移動は発生せず、単なる帳簿上の記録更新に過ぎなかったケースも確認されている。透明性を謳う業界で、こうした見せかけの出来高がどれだけ蔓延しているのか—投資家の疑念は深まるばかりだ。

市場への波及効果

この「疑似需要」は一時的に価格を押し上げ、細心の注意を払わない投資家を巻き込んだ。伝統金融界が「仮想通貨は根拠のない熱狂」と冷笑する中、こうした内部操作の発覚はまさにその批判を裏付ける結果となった。規制当局の監視の目が、取引所の内部プロセスにまで及ぶ日も近いかもしれない。

結局のところ、画面に表示される数字がすべてを物語るわけではない。特に、自己の帳簿を都合よく調整できるプレイヤーが存在する世界では。

ビットコインクジラが保有削減、資金流出へ転化

同氏は説明し、見かけ上の蓄積は主に仮想通貨取引所による資産取りまとめに起因するものだと述べた。

取引所はしばしば複数の小さな預け入れアドレスから、少数の大きなコールドウォレットへ資金を集約するなど、保管体制を再編する。

このような技術的な資金移動は、ビットコインを大量に買い付ける大口投資家の動きに似た痕跡となり、市場監視者に誤検出として伝わる。

しかし、モレノ氏は取引所内部での動きを除外すると、実際の大口保有者には下落傾向が見られると指摘した。

No, whales are not buying enormous amount of Bitcoin.

Most Bitcoin whale data out there has been "affected" by exchanges consolidating a lot of their holdings into fewer addresses with larger balances, this is why whales seem to have accumulated a lot of coins recently.

We… pic.twitter.com/dk9XqqckIX

同氏によれば、ビットコインを1000枚以上持つ「クジラ」や、ミッドレンジの「ドルフィン」投資家は12月を通じて純売り越しとなった。

この層の保有残高は12月に約320万ビットコインから290万枚弱まで減少し、その後やや戻して310万枚となった。

同様に、100～1000ビットコインを保有するミドルサイズのウォレットも合計保有量が470万枚まで減少した。

特筆すべきは、こうした分散の動きが資産価格の変動期と重なった点である。BeInCryptoによると、12月のビットコインは94,297ドルの高値から84,581ドルの安値まで急落した。

一方、ブロックチェーン分析企業Glassnodeの別データも売り傾向を裏付ける。12月末にはビットコインネットワークへの月間資本純流入がマイナスに転じた。

この逆転により、2023年末に始まった約2年間の連続した純流入の期間が終了した。

同時に、長期保有者も通常は下落局面で売らないが、2024年初頭の過去記録を上回るペースで損失を確定している。

The deceleration in capital inflows has coincided with long-term holders increasing their loss realization.
This structure is unfolding while price trades within a COMPressed range. This reflects growing time-based investor fatigue, a common characteristic of extended bearish… https://t.co/wdC5lQF9TN pic.twitter.com/2XXK0m4QoL

この実現損失の急増は、市場で最も粘り強いと見られてきた層に「投資家疲れ」と投げ売りが広がっている兆候だ。