ビットコインのコインベース・プレミアム、2月以来の最安値に急落–80,000ドル割れの危機が迫る

ビットコインの機関投資家向け価格指標が、2025年2月以来の低水準に沈んだ。米国最大の取引所で形成されるプレミアムの急縮小が、短期的な上昇トレンドに冷水を浴びせる。

プレミアム縮小の背景

コインベース上でビットコインが他の国際取引所に対して持つ価格優位性、いわゆる「コインベース・プレミアム」が著しく低下。この指標は伝統的に米国機関投資家の需要を測るバロメータとされ、その急落は大口資金の流入ペースが鈍化している可能性を示唆する。数字だけを見れば、市場の熱狂が一時的に冷めつつある証左だ。

80,000ドル防衛線のゆらぎ

プレミアムの低下は、ビットコインの価格が心理的に重要な80,000ドルの水準を下回るリスクを高めている。支持線を失えば、より深い調整局面に入る可能性も否定できない。相場の世界では、指標の悪化が自己実現的な予言となることが往々にしてある–伝統的な金融市場でよく見られる、短期的な数字に一喜一憂するあのパターンだ。

先行きは不透明だが、こうした調整は長期的なブルマーケットでは健全な一部であることも事実。市場は息をつき、次の上昇に向けて基盤を固めているのかもしれない。結局のところ、仮想通貨市場の真の強さは、一時的な指標の揺らぎではなく、その根本的な価値提案が試される次の波で明らかになる。

ビットコインのコインベース・プレミアム指数、2月以来の低水準

コインベース・プレミアム・インデックスは、ビットコイン価格のコインベース（米国）とバイナンス（国際）での差分を測定する指標。米国の機関投資家による買い需要を反映することが多い。

インデックスがマイナスに転じると、米国からの売り圧力が強まっていることを示す。この圧力はビットコイン価格の下落に大きく寄与する。

CryptoQuantのデータによると、12月30日時点のインデックスはマイナス0.14だった。2月以来の最安値である。

12月はインデックスが16日連続でマイナスを記録。この期間、ビットコインは9万ドルを超える週足終値を付けられなかった。

このため、アナリストはビットコインがまだ底を形成していない可能性があると見ている。米国投資家からの売り圧力に明確な収束の兆しは見られない。

「コインベース・プレミアムが回復した時、それがローカルボトムの最大の指標となる」投資家ジョニー氏は述べた。

2月にも同様の急落があり、ビットコインは8万ドルのサポートを割り込んだ。だがその後、価格は素早く持ち直した。

したがって、今回のインデックス深堀りも類似の展開となる可能性がある。

さらに、12月は2ヶ月連続でETFフローがマイナスとなった。ただし12月のETF流出額は、前月と比べ大きく減少している。

2月や2025年3月初頭のパターンも同様だった。これは米国投資家の売り継続を示すが、以前よりもペースは緩やかとなっている。

この状況により、ビットコインの反発余地が生まれている。一時的に8万ドルを割り込む場面があっても、反発の可能性がある。

一方で、長期保有者（LTH）は売り圧力を弱めている。LTHの供給は再び増加へ転じている。

CryptoQuantのデータによると、LTH供給は12月下旬に分配から蓄積に転じた。約1万700BTCが長期保有へ移動した。LTHが売却を止めた7月以降、初めてのプラスシグナルである。

「現時点では非常に小規模な変化だが、決して無視できない…過去には、このような転換が調整（コンソリデーション）局面や上昇傾向の回復に先行することが多い」アナリストDARkfost氏はコメントした。

要約すると、コインベース・プレミアム・インデックスは依然として過去最低水準、ETF資金流出も続行中。ただし長期保有者のデータには希望が見られる。売り圧力が続けば、ビットコインは8万ドルを割り込む可能性がある。一方で、反発がいつ現れても不思議ではない。