予測市場競争にコインベースやジェミニが参入：暗号取引所の新たな戦場

仮想通貨取引所の巨人たちが、次なるフロンティアに目を向けている。それは「予測市場」だ。コインベースやジェミニといった主要プレイヤーがこの領域への参入を模索し始めたことで、デジタル資産エコシステム内での競争構図が再び塗り替えられようとしている。

なぜ今、予測市場なのか

単純な暗号の売買から一歩進んで、イベントの結果を予測し、その結果に賭ける――この仕組みは、従来の金融商品にはない独特の魅力を持つ。取引所にとっては、新たな手数料収入の流れを生み出す可能性を秘めた、青い海の市場だ。ユーザーは資産を増やすだけでなく、世界の動向に「賭ける」という新しい形のエンゲージメントを得られる。

既存プレイヤーとの衝突は不可避

もちろん、この分野には先駆者がいる。分散型の予測市場プラットフォームは、中央集権的な仲介者を必要としない理想を掲げてきた。コインベースやジェミニのような中央集権型取引所（CEX）の参入は、ある種の逆説をもたらす。規制のレーダーをかいくぐりながらイノベーションを進めてきたこの分野に、まさに規制当局と最も密接に関わるプレイヤーが飛び込むことになるからだ。皮肉なことに、伝統金融の「門番」たちが、最もアンチエスタブリッシュメントな領域の利権を奪おうとしている。

金融の未来か、それともただの賭場か

支持者は、予測市場が情報の集約やリスクヘッジの新たな手段になると主張する。懐疑的な見方――特に古参の金融アナリストからは――はこうだ。「結局のところ、これは株式や債券ではなく、もっと洗練された賭け事に過ぎないのではないか」。確かに、スポーツの試合や選挙の結果に「投資」するという概念は、ウォール街の堅物たちにはなじみにくいかもしれない。

一つのことは確かだ。取引所が単なる資産の保管場所から、複雑な金融契約の場へと変貌を遂げようとしている。コインベースやジェミニの動きは、暗号業界が提供する「金融サービス」の定義そのものを、再び拡張しようとする試みの一端だ。成功するかどうかは、規制という高いハードルと、ユーザーが本当に「予測」という行為に価値を見出すかどうかにかかっている。結局のところ、市場はいつだって最大の予測不可能なイベントそのものなのだから。

コインベース、「スーパーアプリ」戦略の核心公開

コインベースは予測市場とトークン化株式サービスを正式発表する計画だと報じられている。発表は12月17日のショーケースで行われ、トークン化株式は提携先経由でなく自社内で展開予定。

📢 𝐉𝐔𝐒𝐓 𝐈𝐍: $COIN Coinbase Ready to Launch Prediction Markets, Tokenized Stocks – BloOMberg pic.twitter.com/D9Yws3pzun

これまでコインベース幹部はこれら新規ビジネス参入への関心を示してきたが、公式な発表はなかった。ただ、ここ数週間SNS「X」上で関連機能を示唆するスクリーンショットが出回り、期待が高まっていた。コインベース広報担当は具体的な計画へのコメントを控え、「新製品の詳細は12月17日のライブ配信でご確認ください」と述べるにとどめた。

今回の動きは、コインベースが進める「エブリシングアプリ」戦略の一環。多様な資産と市場をトレーダーが利用できるようにし、取扱商品を拡充する競合勢に対応する。ロビンフッドは今年、カルシの予測市場商品を取り入れ、ロビンフッドとクラーケンは米国外でトークン化された米国株とETFを提供している。

トークン化株式の取引量は急増傾向。rWa.xyzによれば、過去30日間の月間送金額は32％増加し、14億5000万ドルに達した。

業界団体CPM発足　統一した声が必要

同日、カルシとクリプトドットコムは予測市場連合（CPM）の設立を発表。これは予測市場運営企業による国内連盟であり、コインベース、ロビンフッド、スポーツ系ゲーミングプラットフォームUnderdogが創設メンバーとして加わった。

マット・デイビッドCPM理事は「米国は予測市場にとって最大の開拓地であり、今の勢いを受けて業界の統一的な声がますます重要、そして必要不可欠だ」と強調した。

連合は、連邦レベルの予測市場フレームワーク強化、インサイダー取引防止のための全国的な規範策定、各州レベルでの規制行き過ぎへの対抗に注力する。

カルシ企業開発部長で連合執行メンバーのサラ・スレイン氏は「わたしたちはCFTCと何年も連携し、予測市場がインサイダー取引防止や消費者保護、透明性・腐敗防止といった強固な連邦の安全策のもとで運営される必要があると訴え続けた」と明かした。連合によれば、さらに多数の企業と参加交渉を進めている。

ジェミナイがCFTC承認取得、株価28％急騰

ウィンクルボス兄弟が創業した仮想通貨取引所ジェミニも、予測市場争奪の戦場に参入。ジェミニ・スペース・ステーション社は商品先物取引委員会（CFTC）からデリバティブ取引所として承認を得た。

この承認により、米国内既存ユーザーに対し同社ウェブサイトやアプリ経由でイベント契約取引サービスを提供できる。IPOに関連する規制提出書類には、「経済・金融・政治・スポーツ予測」に関する予測市場も扱う計画が明記されていた。

ジェミニは「仮想通貨先物、オプション、永久契約など、米国向けデリバティブ提供の拡大も検討する」と表明。承認発表後、ジェミニ株価は時間外取引で最大28％上昇した。

今般の承認は、キャロライン・ファム委員長代行のもとでの最新の規制措置のひとつ。同氏はデジタル資産業界の旗振り役を自任し、CFTC規制下の仮想通貨取引推進に向けて数々の取り組みを行ってきた。ファム委員長代行は、タイラー・ウィンクルボスをはじめ、ポリーマーケット創業者シェーン・コープラン、CMEグループのテリー・ダフィー会長兼CEO、カルシ共同創業者タレク・マンスールがCEOイノベーション評議会に参加することも発表した。

チャンポン・ジャオ氏、予測市場の主役に躍進

バイナンス創業者のチャンポン・ジャオ（CZ）も予測市場領域の拡大を図る。CZは12月4日、BNBチェーン上で新たな予測市場が開始されるとXで明かした。利用者資金が決着待ちの間にも利回りを生む点が大きな特徴。プラットフォームは元バイナンス・ラボのYZiLABsが支援し、同社は100億ドル超を運用、世界300超のプロジェクトに投資している。

その前日には、CZ傘下のTrust WalletがPredictions機能をスタート。Web3予測市場プロトコルMyriadの初期導入で、アプリ内で政治やスポーツ、マーケット動向への予測投票が可能となった。Trust Walletのユーザー数は2億2000万人。

BNBチェーンは10月にポリーマーケット連携を完了。YZiLabs支援の予測市場提供者OPinion Labsはメインネットを立ち上げた。Opinion Labsはバイナンス・ブロックチェーン・ウィークで数百万ドル規模の投資を獲得し、2025年第1四半期にはYZiLabs主導でアニモカ・ベンチャーズやアンバー・グループ等が参加する500万ドルのシード調達も実施した。

トランプ・メディア、Truth Predictで市場参入

トランプ前米大統領のSNS企業トランプ・メディア・アンド・テクノロジー・グループも予測市場に参入。「Truth Predict」の展開を計画し、自社SNS「Truth Social」上で、政治選挙からインフレ率変動まで幅広い事象を対象に賭けができるようにする。

Truth Predictはクリプトドットコム・デリバティブズ・ノースアメリカを使い決済を行い、商品市況や主要スポーツリーグ全体のイベント賭博も取り扱う。試験運用は近く開始し、続けて米国全面展開、その後グローバル展開も視野。

トランプ・メディアCEOで元共和党議員のデヴィン・ヌネス氏は「これまで世界のエリート層が市場を牛耳ってきたが、Truth Predictによって情報の民主化と米国一般市民による集合知の活用が実現する」と述べた。

15億ドルの王座争奪戦

予測市場は、昨年の連邦裁判所による選挙賭博禁止の解除以降、急速な拡大を見せている。POLymarketやKalshiの週次名目取引高は、昨年の米大統領選時に記録したピークを上回り、過去最高値を更新した。

投資家の関心が高まっている。Kalshiの評価額は直近の資金調達ラウンド後、2倍以上となり、110億ドルに達した。Polymarketも最大150億ドルの評価額で資金調達を模索していると報じられている。

CMEグループやインターコンチネンタル取引所など、伝統的な金融取引所もこの市場への参入方法を模索している。トークン化株式の月間送金額は過去30日間で32%増加し、145億ドルとなった。

ただし、規制の不透明さは依然として課題である。Kalshiは昨年10月、ニューヨーク州のゲーミングコミッションを提訴した。同社は、連邦の管轄下にあるスポーツベッティング運用への規制を州機関が強行し、権限を逸脱していると主張している。米国内ではスポーツ賭博が今もおよそ10州で違法となっており、予測市場の合法性を巡る訴訟が相次いでいる。

コインベース、ジェミナイ、CZのBNBチェーン、そして新たに結成された業界連合――150億ドルの王座を巡る巨大な闘いは、始まったばかりである。