ストライブ、5億ドルのビットコイン提供強化へ　運用資産18%減の衝撃

ストライブが5億ドル規模のビットコイン提供を強化する一方、運用資産は18%減少した。

仮想通貨の機関投資家向けサービスを提供するストライブが、ビットコインへの大規模なコミットメントを発表。5億ドル規模の提供強化を打ち出し、市場の注目を集めている。

運用資産の減少と拡大戦略の矛盾

しかし、この発表には興味深い矛盾が潜んでいる。同社の運用資産は同時期に18%も減少。提供を強化しながら、実際に管理する資産は縮小しているという逆説的な状況だ。

伝統金融の常識を覆す動き

ストライブの動きは、伝統的な資産運用の常識を覆すもの。通常であれば運用資産が減少すればサービス規模も縮小するが、仮想通貨の世界では逆の論理が働くこともある。

市場の反応と今後の展開

この発表は、機関投資家のビットコイン需要が依然として堅調であることを示唆。一方で、運用資産の減少が一時的な調整なのか、より深い構造的問題の表れなのか、市場関係者の注目を集めている。

結局のところ、金融業界では「規模」をアピールする方が「実績」を説明するより簡単なのかもしれない。数字が物語る真実と、発表が語る物語の間には、常に微妙な隙間が存在する。

最新データによると、同社のビットコイン評価額は6億9981万ドルで、約18％、1億5300万ドル程度の含み損を抱えている。

一方、Striveだけではない。Bitcoin Treasuriesのデータによれば、メタプラネット、GDカルチャーグループ、リミックスポイントなど他企業も、ビットコインの市場動向が原因で含み損を抱えている。

ビットコインは10月に大きな逆風に直面し、11月に入って下げ足を加速させた。月半ばにはBTCは10万ドルを下回り、それ以降も回復できていない。

ただし、直近24時間では小幅な回復が見られた。本稿執筆時点で、ビットコインは9万2377ドルで取引されており、2.42％の上昇となっている。

市場の変動性に加え、DAT企業は現在、指数算出会社からの構造的な圧力にも直面している。MSCIは、資産全体の50％超をデジタル資産が占める企業について、「ファンド」として再分類する提案をしている。

これにより該当企業がMSCIのベンチマークから除外される可能性がある。この決定はDAT企業にとって極めて重要な意味を持つ。指数除外となれば、パッシブ運用資金の大規模流出が起きる見通し。

先週、Striveはこの提案を再考するようMSCI会長に7ページの書簡を提出した。

「インデックスの提供者は、オイルリザーブがバランスシートの大半を占めるエネルギー企業や、抽出する金属に価値が大きく依存する金鉱山会社、証券やデリバティブが主な資産となっている金融企業を除外していない。デジタル資産だけを特別に除外するルールを設けるのは、規制・経済的合理性を欠いた伝統からの逸脱だ」とStriveは記している。

MSCIの決定は2026年1月15日に発表予定である。この結果によって、従来型マーケットが多額の仮想通貨を保有する企業をどう扱うかが方向付けられ、ビットコイン財務戦略の今後にも大きな影響を及ぼす可能性がある。