ビットコイン17万ドルへ：レーガノミクス2.0が2026年にBTCを急騰させる

財政政策の大転換が、デジタルゴールドに未曾有の強気相場をもたらす。

レーガノミクスの再来

減税、規制緩和、そして大胆な市場介入——1980年代を彷彿とさせる政策パッケージが、伝統的な金融システムのレーダーをすり抜けようとしている。中央銀行のバランスシートが膨張する中、機関投資家たちは新たなヘッジ先を求めている。彼らの目は、供給量がプログラムされた唯一の資産へと向かっている。

流動性の津波

金融緩和の波は、従来の資産クラスの堤防を越え始めた。国債利回りは実質マイナスへ沈み、企業のバランスシートには現金が溢れ返る——まるでウォール街の幹部たちが、自身のボーナスを前倒しで受け取っているかのようだ。この過剰流動性は、出口を求めてあふれ出し、次なる受け皿を探し求めている。

ビットコインの制度的受容

かつて「ラット毒のスクエア」と揶揄された資産は、今やバンクバランスの一角を占めつつある。FSA（金融庁）のガイドライン改正が追い風となり、日本のメガバンクからも仮想通貨関連サービスの提供が相次いで発表された。これは単なるトレンドではない——ポートフォリオの多様化における構造的変化だ。

17万ドルへの道筋

需要の急増が固定供給と衝突する時、物理学は単純な結論を示す：価格は上昇する。現在のネットワークハッシュレートと採掘難易度を考慮すれば、このシナリオは単なる夢想ではない。過去の半減期サイクルが示すパターンは、次の頂点が歴史的高値（ATH）を大幅に上回る可能性を示唆している。

金融エリートたちは、自身の政策が生み出すモンスターをまだ完全には理解していない——彼らが造り出す流動性は、ついに彼ら自身のシステムを迂回する経路を見つけ出したのだ。

トリプル軸のリバランスでビットコインが主権資産に分類

予測では、資産配分を変える3つの主な要因を指摘している。強い米ドルの予測、金価格の調整の可能性、そしてビットコインのETFやデジタル資産トレジャリーを通じた機関投資家の存在感の拡大が、デジタル資産に対する投資家の見方を根本的に変えるとしている。2025年11月時点で、ETFとDATはビットコインの総供給量の約11.7%を保有している。

予測の中心には、2025年7月に制定された「ワン・ビッグ・ビューティフル・ビル（OB3）」がある。この法案では、100%のボーナス減価償却と即時の研究開発費控除を永久に復活させた。コービットは、これらの条項が実効法人税率を10-12%に引き下げ、設備投資ブームを引き起こし、海外からの直接投資を誘致すると見込んでいる。この政策の組み合わせが、ウォール街の減少予測に反して、ドルの強さを維持すると報告書は主張している。

強いドルのデフレ環境下では、利回りのない資産としての金のパフォーマンスが劣る可能性がある。一方で、ビットコインはドルと並び、主権格の価値の保管手段としての地位を固めており、一部のアナリストが金を1オンスあたり4000ドルと予測する一方で、金の調整を引き起こす可能性がある。

この変化は、従来のポートフォリオモデルに挑戦している。ビットコインは現在、主権レベルの価値の保管手段として、機関の資産配分において金やドルと肩を並べている。

通常の4年ごとのビットコインのサイクルは、あまり重要ではなくなってきている。高金利、流動性の縮小、緩やかな市場ラリーが地形を変えた。2025年末までに急激に価格が上昇するのではなく、専門家は10万ドルから12万ドルの範囲で価格が固まると見ており、流動性が戻れば2026年には2度目のピークがあるかもしれない。

マクロ経済の逆風にもかかわらず、機関投資家による採用は増加し続けている。ビットコインETFは承認以来、強い資金流入を見せており、さらなるデジタル資産トレジャリーの保有を進める企業が増えている。これにより、以前のサイクルよりも強い価格支持と安定性を提供している。

GENIUS法令準拠がレイヤー1ブロックチェーン競争を促進

2025年7月に署名されたGENIUS法は、支払いステーブルコインに関する明確な連邦規則を提供する。ホワイトハウスの文書は、発行者に対して現金または短期国債の100%の準備金を求めることを確認している。この規制の確定により、米国の銀行や機関はステーブルコインを迅速に採用している。

この遵守は技術的な要求ももたらしている。機関はKYCとAML要件を効率的に満たすために、即時完了性とプライバシー機能を備えたブロックチェーンを必要としている。イーサリアムの12秒の完了性と完全な取引透明性は、プライバシーと即時決済を必要とする機関ユーザーを抑制する。Arc、Tempo、Plasmaなどの新しいレイヤー1ネットワークが、規制準拠のために選択的なプライバシー機能とサブ秒完了性を備えて登場している。

一方で、ソラナは小売業界での利用を拡大しており、2026年初頭にFiredancerを導入する予定だ。このアップグレードは、より迅速な決済と高いスループットを目指しており、ソラナがより多くの機関向けステーブルコイン業務を獲得するのに役立つ可能性がある。

永久DEXが主導権、トークン化がDeFi推進

2025年半ば時点で、分散型取引所は仮想通貨の総取引量の7.6%を占めており、2026年末までに15%に達する可能性がある。永続的デリバティブDEXが最前線に立ち、トップのDeFiプロトコル収益のほとんどを獲得している。OAKリサーチのデータによると、ハイパーリキッドが2025年6月までに永続的DEX市場シェアの73%を占めている。

ハイパーリキッドの支配的地位は、効率的な取引マッチング、迅速な採用、創造的トークノミクスによるもの。HYPEトークンの買戻しモデルが継続的な需要を促進し、トレーダーは任意の資産の市場を創造できる。競合他社は現実資産、FX、商品、米国株式に進出している。

現実資産のトークン化は2025年11月時点で356億ドルに達した。成長はプライベートクレジットと米国国債のトークン化が牽引している。報告書は、従来の金融が遺産プロセスと互換性の問題に直面する中で、フィンテックとウェブ3企業がさらなる採用を推進すると予測している。

スーパアプリ競争も激化している。ロビンフッドは株式、仮想通貨、永続的デリバティブ、現実資産を単一プラットフォームで統合している。コインベースは、CFTCライセンスを使用しすべてのオンチェーン資産の目的地を目指し、トークン化証券の規制承認を待っている。

予測市場も恩恵を受ける見込みだ。POLymarket、Kalshi、Opinionのプラットフォームは取引量の増加と規制の注目を集めている。米国でCFTCの承認を受けて、これらの場は主流に近づいている。