中国が初めてRWAを禁止 7機関による仮想通貨大規模取り締まりが市場に衝撃

規制の鉄槌が暗号市場を直撃した。中国当局が不動産や債券などの現実資産をトークン化したRWA（現実世界資産）を初めて禁止対象に指定し、7つの金融機関が大規模な取り締まりを開始。伝統的な金融システムへの「迂回ルート」を断つ動きだ。

規制の焦点

当局は、仮想通貨を介した資本逃避や金融システムの迂回を阻止するため、RWAを含む複数の商品・サービスを対象に禁止措置を拡大。これまでグレーゾーンとされてきた分野に明確な線引きが引かれた。

市場への波及効果

取り締まり対象となった7機関の業務停止は、中国国内の暗号関連サービスに即時の影響を与える見込み。アジア市場全体で規制強化の連鎖反応が懸念される一方、伝統的金融機関の関係者は「我々の領域を侵食する試み」と冷淡な反応を示している。

業界の反応と今後

規制強化は短期的な市場の混乱を招くが、長期的には明確なルール設定が健全な市場形成につながるとの見方も。中国の動きは、各国の規制当局が仮想通貨と伝統金融の境界線をどう描くかの重要な前例となる。

結局のところ、金融規制は新しいテクノロジーが古いルールを書き換えようとするたびに目覚める番犬のようなものだ——眠っているふりはするが、実際にはずっと監視している。

現実資産のトークン化、規制の的に

この声明は12月5日に発表され、中国の金融規制当局が「現実資産のトークン化活動」を一切承認していないと明記し、RWAの最初の公式禁止を示す。

研究者が説明するところによれば、この連合が前回動員されたのは2021年9月24日のこと。10の政府部門が共同で「仮想通貨取引投機のリスクをさらに防ぎ処理するための通知」を発表した際、すべての仮想通貨取引所が中国から撤退し、すべてのマイニング活動が停止された。この行動により、中国の世界ビットコインハッシュレートのシェアは75%から急落。

この動きは、世界的なRWAトークン化が市場規模300億ドルを超えるなかで行われる。ブラックロックの20億ドルのBUIDLファンドがSecuritizeによりトークン化され、バイナンス、Crypto.cOM、Deribitで担保として受け入れられるなど、主要プレーヤーが主流の採用を推進。

中国の規制当局は、RWAトークン化が資本移動の巧妙な手段となり得ることを懸念。これは個人が国内資産をトークンに変換し、オフショアのウォレットに転送し、外国通貨に交換できるメカニズムで、従来の銀行業務や外国為替規制を回避。

複数機関連携で執行が強化

声明では、ステーブルコインやPiコインのようなトークンを含む仮想通貨は法的地位を持たず、中国では流通できないことを再確認。個人や組織は、中国本土内でRWAsや仮想通貨を発行、交換、資金調達に使用できない。この制限は、オフショア企業が中国に拠点を置くスタッフを雇用している場合にも適用。

この協調的な行動は、中国人民銀行の11月28日の会議に続くもので、当局はステーブルコインを仮想通貨の一形態とし、起訴の対象と宣言。

12月の報告では、仮想資産を利用したマネーロンダリングが前年比37%増加と指摘し、厳しい執行を推進する要因を強調。

7団体の共同声明は、アナリストが「4層の包囲網」と呼ぶものを作成。マイニングインフラの遮断、ステーブルコインの支払いチャネルの封鎖、RWA経路の封鎖、piネットワークのような詐欺的なスキームの排除を含む。

この警告は、香港の仮想通貨に友好的なアプローチとの明確な境界を引くもので、「オフショアの仮想通貨サービスプロバイダーの本土スタッフ」が法的な影響を受けると述べた。中国は代わりに、国家承認のデジタル人民元（e-CNY）を推進。

香港は2024年8月1日にステーブルコインのライセンス制度を開始し、80の応募者を引き寄せ、2026年初頭に最初の承認が予定されている。ライセンスを受けたHashKeyやOSLのようなプラットフォームは、仮想資産取引所を運営し続けている。また、RWAトークン化の試験運用も許可されているが、オフショア資産と非本土ユーザーに限定。

若者の不満が水面下で噴出

禁止令は、特に世界の仮想通貨の機会から除外されていると感じる若年投資家の間で激しいオンライン議論を引き起こした。BigNewsの分析では、ビットコインの高騰や米国の仮想通貨に友好的な規制を背景に、急速な富を期待する若者のフラストレーションを強調。

オンラインコミュニティでの議論は、中国と西側諸国との間の政策ギャップに対する失望を示す。批判者は、全面的な禁止が正当な投資家保護の傍らで革新を抑圧していると主張。