エリクサー、ストリームファイナンスの9300万ドル損失でdeUSDステーブルコイン停止へ—安定性の幻想崩れる

DeFiプロトコルがまたもや痛手—エリクサーはストリームファイナンスでの巨額損失を受け、deUSDステーブルコインの運用を停止。

9300万ドルが蒸発した今回の事件は、『分散型』と『安定』を謳うプロジェクトがいかに脆弱かを露呈。監査済みのスマートコントラクトも、結局はヒューマンエラー（あるいは悪意）には勝てなかった。

『自己修正型』アルゴリズムステーブルコインという触れ込みだったが、現実は『自己破壊型』だったようだ。金融庁の規制が迫る中、DeFi業界はまた一つ、伝統金融陣営に嘲笑われるネタを提供してしまった。

エリクサーとストリームファイナンスの出来事

今週初め、Stream Financeは外部のファンドマネージャーが管理する資産で約93億ドルの大規模な損失を発表した。

“昨日、Streamファンドを管理していた外部ファンドマネージャーが、約93億ドルのStreamファンド資産が失われたことを開示した”と、Streamは11月4日に投稿した。

この事件を受けて、プラットフォームはすべての出金と入金を停止した。今後の通知まで保留中の入金は処理されないと述べた。また、プラットフォームはすべての残存流動資産を引き上げることを計画しており、それを近いうちに完了する見込みだと発表した。

では、なぜこれがElixirのシンセティック安定コインに影響を与えたのか？Nansenによると、

“ElixirはdeUSDの担保の65%をStreamで運用していた。Streamは自社の安定コイン（xUSD）を担保にしている間に93億ドルを失った。xUSDが77%減少したとき、deUSDの全担保が基本的に消滅した。それが連鎖反応を引き起こした：Streamが出金を凍結 → 償還停止 → Curve市場でパニック売り。3千万ドル以上がオンチェーンで投げ売られ、ホルダーは退出を急いだ。”

Elixirはそのシンセティック安定コインのサンセットを発表し応じた。X（旧Twitter）での投稿で、deUSDのホルダーの80%に対し償還を完了したと述べた。

“残りのすべてのdeUSDおよびsdeUSDホルダーは、ドルでの引き換えが可能だ”とチームは書いた。

さらに、ネットワークはすべての残りのホルダーバランスのスナップショットを撮ったことを明らかにした。また、ユーザーがUSDCで資産を引き換えるためのクレームページを開設した。

“deUSDは価値がなくなり、この安定コインはサンセットされた。deUSDをAMMなどで購入したり、投資しないようにしてください”とElixirは述べた。

この決定により、deUSDの価値は崩壊した。BeInCrypto MARketsによると、シンセティック安定コインは24時間で97%以上下落し、現在は約0.025ドルで取引されている。

一方、チームはStream FinanceがdeUSDの総供給量の約90%をまだ保有していることを指摘した。また、Streamは貸付ポジションの99%以上を占め、返済や閉鎖を選択していないと付け加えた。

Elixirは、Euler、Morpho、Compound、その他のキュレーターと協力して、返済と清算プロセスを調整する予定だと述べた。プロトコルはすべてのクレームが1:1で履行されるとまだ期待しているとも述べた。

したがって、ElixirのdeUSDの終息の決定は、相互に関連するDeFiシステム内での担保証券の不安定さの広範な影響を反映している。この出来事は、一つのプロトコルでの損失が他にどのように影響するかを浮き彫りにし、分散型金融における担保設計、透明性、リスク管理についての議論を促している。