ソラナ関連ETFの承認再び遅延―投資家の期待を翻弄する規制の迷路

ソラナ（SOL）を追跡する4つのETF申請が再び審査遅延に直面。米SECは2025年8月現在も「慎重な検討」を継続中だ。

【規制の砂時計】
機関投資家の参入経路となるETF承認は、暗号市場の成熟度を測るバロメーターだ。だが当局の消極姿勢は、伝統金融のリスク回避体質を露呈している。

【ソラナの逆風】
ETHスポットETF承認後の市場楽観論にもかかわらず、SOL関連商品は「流動性不足」を理由に二の足を踏まれ続ける。皮肉なことに、この遅延がSOL保有者にとっての事実上のポジションロック効果を生んでいる。

暗号市場は規制承認ゲームの駆け引きに慣れっこだ―結局のところ、ウォール街の「慎重さ」とは、単に自分たちが有利なポジションを築くまでの時間稼ぎに過ぎないのかもしれない。

ソラナETFに逆風

ここ数ヶ月、コミュニティの楽観的な見方は非常に高まっているが、遅延は続いている。

SECの最後の大量遅延措置から数ヶ月が経過したが、ETFアナリストのジェームズ・セイファート氏は、再び遅延があると報告している。

NEW: Two delay orders on @BitwiseInvest & @21Shares' Solana ETF Filings. Suspect we wont see too many more of these pic.twitter.com/6XNQPuvErF

今日の申請によれば、4つのソラナETFが延期された。それはBitwise、21Shares、Canary Capital、Marinade Financeによって提案されたもの。

2ヶ月前には、SOLステーキングETFが間近に迫っているように見えたが、追加の強気なセンチメントの波を引き起こした。SECはより友好的な管理下にあるように見えるが、これらの遅延は絶え間ない。なぜなのか？何が遅れの原因なのか？

誰か答えを知っているか？

残念ながら、確信を持つのは難しい。それでも、この不透明なプロセスを説明するいくつかの重要なデータポイントがある。例えば、反仮想通貨のSECコミッショナーであるキャロライン・クレンショー氏がいくつかのETF申請を遅らせている。彼女は同僚が迅速な承認プロセスを使用するのを妨げている。彼女は完全にブロックすることはできないが、遅らせることはできる。

さらに、SECは未検証の製品に対してできるだけゆっくりと行動する明確なパターンがある。例えば、先月ソラナを含むバスケットETFを承認したが、翌日に停止命令を出した。

委員会はこの製品に対して明らかに同情的だったが、何らかの理由でこのETFを市場に出すことを控える必要があると感じた。

委員会からの明確な声明がない限り、無限の推測的な説明を提供することが可能である。SECは新しい承認基準を策定しているので、ソラナETFの遅延の原因かもしれない。確実に知ることは不可能である。

少なくとも一つは明らかである。SECはこれらの製品を承認または拒否するための最終期限を10月中旬に設定している。バスケットETFの承認と停止命令のような奇妙な動きがなければ、ソラナ製品は今利用可能であるべきだ。