リドの市場シェアが3年ぶりの最安値に—イーサリアム・ステーキング巨人の黄昏か？
イーサリアムのステーキング界の覇者、リドが崖っぷちに立たされている。市場シェアが3年連続で急落—このまま没落するのか、それで単なる調整局面なのか？
【ステーキング王国のひび割れ】
かつて30%超の市場支配率を誇ったリドが、今や歴史的最低水準に。競合プロトコルが次々とシェアを奪う中、そのビジネスモデルの持続可能性に赤信号が点滅し始めた。
【ダークプールが物語る不穏な動き】
機関投資家のステーキング撤退が加速しているとの噂が市場を駆け巡る。『分散化』を掲げながら中央集権的なガバナンス構造を維持するという根本的な矛盾が、ついに表面化したのか？
（そろそろ伝統金融機関が『ブロックチェーンは過当競争で収益性が…』と得意げに語り始めるタイミングだろう）
LidoのETHステーキング市場シェアが3年ぶりの最安値
Lidoは、イーサリアム最大の分散型ステーキングプラットフォームであり、最近いくつかの懸念すべきシグナルを示している。Duneのデータによれば、LidoのETHステーキングシェアは過去3年間で最も低い24.6%にまで落ち込んでいる。これは、かつてイーサリアムの流動的ステーキングの分野で支配的だったプロトコルにとって大きな変化を意味する。
この減少は、Rocket Poolのような競合他社や、Coinbaseのような主要取引所によって直接統合されたステーキングソリューションからの競争の激化に起因する可能性がある。イーサリアムコミュニティは分散化を積極的に優先しており、多数のバリデーターを制御するプロトコルがイーサリアムの長期的なビジョンに合致するかどうかが問われている。
市場シェアの縮小に加えて、Lidoは最近、その「デュアルガバナンス」（DG）システムのRageQuitメカニズムにおける脆弱性を公表した。プロジェクトチームは、ユーザー資金に影響はなく、すでに緩和策が講じられていると確認したが、主要なプロトコルであっても運用中に技術的な問題が発生する可能性があることを思い起こさせる。
さらに、LidoのETH引き出しキューは、引き出しが初めて可能になって以来の最高レベルに達している。Duneのデータによれば、ETHの引き出し待ちが約14万3000に達している。この数値は7月末の過去最高値からは減少しているが、特により柔軟で安全なステーキングの選択肢が出現する中で、一部のユーザーの信頼が変化していることを反映している。
この状況の中で、Lidoは貢献者チームを約15%削減することを公式に確認した。共同創設者のVasiliy ShapovalovがプラットフォームX（旧TWitter）での公開声明で述べたところによれば、この決定は組織がより効率的に運営し、変化する市場動向に適応できるようにするためのものだという。
「この決定はコストに関するものであり、パフォーマンスに関するものではない。プロトコルとコミュニティの形成に貢献した非常に才能ある人々に影響を与える。」とVasiliy ShapovalovはXで共有した。
チームの縮小は必ずしも危機を示すものではない。しかし、リーダーシップが人的資本戦略を再評価していることを示している。特に主要なパフォーマンス指標が以前の成長傾向を維持するのに苦労している中で、プロトコルは急速に進化する技術的および文化的変化の中で重要な試練の場に立っている。
