【緊急】ビットコインとイーサリアムの150億ドル規模オプションが本日満期！トレーダーたちの熱狂と戦略を徹底解剖

仮想通貨市場が熱い。本日7月25日、ビットコインとイーサリアムのオプション契約が約150億ドル相当満期を迎える。これは2025年最大のイベントのひとつだ。

トレーダーたちはどう動く？

市場はすでに予測ゲームに突入している。一部のヘッジファンドは「満期後のボラティリティ爆発」を仕掛け、個人投資家はSNSで熱狂的な予測を投稿中。あるアナリストは「オプション満期が今週の価格形成を支配する」と警告する。

金融機関のいつものパターン？「大口プレイヤーが小口投資家を餌食にする前にポジション調整」というシナリオも囁かれている。現実はどう転ぶか――今日の取引終了まで目が離せない。

ビットコインとイーサリアムのオプション満期が迫る、145億9000万ドルが懸かる

Deribitのデータによれば、ビットコインとイーサリアムのオプションが145億9000万ドル分、本日満期を迎える。これらは7月の契約を含む。

このうち、ビットコインの契約が満期オプションの大部分を占め、名目価値は119億4000万ドルに達する。より詳しく見ると、すべてのプット（売り）とコール（買い）オプション契約の合計であるオープンインタレストは103,584である。

一方、これらのオプション契約のプット・コール比率（PCR）は0.93で、市場における慎重だが楽観的な見通しを示している。買い注文が売り注文を上回っている。

以下のチャートが示すように、本日のビットコイン満期オプションの最大損失（Max Pain）レベルは11万2000ドルである。ここで、ほとんどのビットコインオプション保有者が最も大きな経済的損失を感じることになる。

一方、イーサリアムのオプションは名目価値26億4900万ドルで本日満期を迎える。これには、支配的な737,361のコールオプションのオープンインタレストが含まれる。Deribitのデータによれば、プット・コール比率は0.88で、買い注文が売り注文を上回っていることを示している。

本日のイーサリアム満期オプションの最大損失または行使価格は2900ドルであり、この時点でほとんどの保有者が最も大きな経済的損失を経験する。

今週の満期オプションは、先週の57億6000万ドルよりも大幅に少ない。この差は、145億9000万ドルが7月分であるためだ。これは、今日が7月の最後の金曜日であるためである。

Deribitは、今日の満期オプションを2025年上半期（H1）の最後のものと比較している。これに基づき、アナリストは今日のイベントを価格の重要なテストと見ている。

「先月のH1満期は170億ドルに達した。今週の満期もそれに近く、150億ドル以上のBTCとETHオプションが満期を迎える。もう一つの大きな満期。もう一つの大きなテストだ」と彼らは書いた。

トレーダー、大幅損失にもかかわらずプットポジションを保持

プット・コール比率が1に近づく中、一般的なセンチメントは投資家が楽観的であるが、市場がすでに過熱している可能性を認識しているようだ。

Greeks.liveのアナリストによれば、オプション取引者は、広範な市場の強さにもかかわらず、プットポジションや売りオプションに固執している。

「…トレーダーは大きな損失にもかかわらずプットポジションを保持している。ほとんどのトレーダーは潜在的な下落に焦点を当てており、ボラティリティレベルが30%前後であることが主要な議論となっている」とGreeks.liveのアナリストは投稿で共有した。

さらに、アナリストはイーロン・マスクのビットコインの動きなど、市場の動向に対する投資家の意識を強調している。しかし、Greeks.liveによれば、そのようなファンダメンタルズはオプションのポジショニングに影響を与えるほど重要ではないとされている。

「トレーダーはマスクがコインを動かしたことを触媒として認識したが、プットが印刷されることを期待して弱気の姿勢を維持した」と彼らは付け加えた。

BeInCryptoは、イーロン・マスクのSpaceXが最近1億5300万ドル相当のビットコインを3年間の非活動後に移動したと報じた。この取引はイーロン・マスクの仮想通貨戦略についての憶測を呼び、オプション取引者もTSLAに4700万ドル以上のネットコール（購入）オプションを置いた。

$47M in Net Calls on $TSLA this past Friday

Tesla earnings are on Wednesday. pic.twitter.cOM/mqb0m2QDi9

このポジショニングは、7月23日水曜日のテスラの収益報告を前に行われ、コールオプションが通常価格上昇を賭けるため、投資家の楽観的な見方が示された。

アンドレ・ヒージンガーのチャートは、プレミアムが5000万ドルに急上昇し、TSLAの基礎価格が220.03ドルであることを示しており、収益を前にした投機的取引が激しいことを示している。しかし、テスラの2025年第2四半期の収益は予想をわずかに下回り、投資家が成長を過大評価していた可能性を示唆している。

Tesla reported that its Q2 2025 earnings missed expectations, with revenue down 12% and operating profit falling 25% short of forecasts. The results came out on Wednesday, July 23. Pic.twitter.com/07w6wxIXIU

それにもかかわらず、本日のオプションが満期に近づくにつれ、ボラティリティが予想され、ビットコインとイーサリアムの価格はそれぞれの最大損失レベルに向かって引き寄せられる可能性がある。

本稿執筆時点で、ビットコインとイーサリアムはそれぞれ11万5681ドルと3634ドルで取引されており、これらのオプションが満期に近づくにつれ、修正が差し迫っていることを示唆している。

しかし、Deribitでオプションが8:00 UTCに満期を迎えた後、市場は安定する傾向があり、トレーダーは新しい取引環境に適応する。