【急増するイーサリアム鯨の動き】ETH価格が伸び悩む意外な理由とは？

イーサリアムネットワークで巨額保有者（クジラ）の活動が活発化しているにも関わらず、ETH価格が思うように上昇しない状況が続いています。市場をけん引するはずの大口投資家の動きが、なぜ価格に反映されないのか？

■ クジラの動きvs.価格停滞：パズルの矛盾

ブロックチェーン分析データでは、1000ETH以上を保有するアドレスの取引量が過去3ヶ月で最大規模に達していることが確認されています。通常なら価格急騰の前兆と解釈されるこうした動きが、今回は市場にまったく影響を与えていないのです。

■ 3つの可能性：流動性、派生商品、規制

専門家はこの現象について、(1)取引所の流動性プールが深くなりクジラの影響力が相対的に低下、(2)先物やオプションなどの派生商品市場でヘッジが進んでいる、(3)米SECの動向を警戒した買い控え――などの要因を指摘します。「伝統的な金融市場と同じく、仮想通貨でもインサイダーは常に一般投資家より一歩先を行く」とあるアナリストは皮肉を込めてコメント。

■ 次のトリガー：ETF承認かLayer2進化か

現在の膠着状態を打破する可能性があるのは、スポットETH-ETFの正式承認か、主要Layer2ソリューションの技術的ブレークスルーだと見られています。特に7月下旬には複数の重大アップグレードが予定されており、これがクジラの動きを説明する材料となるかもしれません。

クジラたちは何を知っているのか？ それとも、単なる「富の再分配」ゲームの最中なのか？ 暗号市場の複雑な力学がまたひとつ謎を投げかけています。

イーサリアム停滞＝クジラの支援も小口需要を喚起できず

ETH/USDの日足チャートの読み取りによれば、ETHは5月9日以来、横ばいのトレンドに閉じ込められている。この期間中、主要なアルトコインは2750ドル付近で抵抗に直面し、2185ドル付近でサポートを見つけている。

最近のCryptoQuantのレポートは、この停滞が強力なクジラの蓄積と個人投資家の参加減少の間の行き詰まりに起因していると示唆している。

レポートによれば、クジラは毎週約6万ETHをステーキング契約に移動し、ネットワークとそのコインに対する長期的な信頼を示している。CryptoQuantのデータによると、ステーキングされたETHの総価値は3600万コインに達し、6月には3%増加した。

また、20万ETHを超える大規模な取引所からの引き出しは、これらの投資家が売り圧力を吸収し、供給を減らそうとしていることを示している。

ETHのステーキング総価値が上昇すると、主要保有者のコインの長期的な見通しに対する信頼が高まっていることを示す。これに取引所への流入の減少が加わると、市場の流動性が引き締まり、価格の安定を支える可能性がある。

しかし、これはETHには当てはまらない。大口投資家の強気な行動にもかかわらず、個人投資家の需要は依然として弱い。

CryptoQuantのレポートによると、ETHを取引する日次アクティブアドレスは30万から40万の間で停滞しており、強気なブレイクアウト時に通常見られるレベルには程遠い。

クジラがETHを吸収し続ける一方で、コインに対する個人投資家の需要の減少がその価格をレンジ内に留めている。

ETH、2750ドル突破を目指す

本稿執筆時点で、ETHは2602ドルで取引されている。需要の再燃があれば、アルトコインは2750ドルの重要な抵抗レベルを突破し、3067ドルへのラリーの道を開く可能性がある。

しかし、弱気の圧力が強まれば、ETHはさらに2424ドルまで下落するリスクがある。