ビットコインQ3運命の分かれ道：マクロ経済が決める3つの決定的要素
仮想通貨市場が緊張する2025年第三四半期、ビットコインの運命を握るのは伝統的な金融要因だ。
■ 利上げか利下げか - FRBのジレンマがBTCを揺さぶる
■ ドル暴落の多米諾 - 安全資産としてのビットコイン再評価
■ 機関投資家の夏休み - 9月の市場流動性枯渇がチャンスを生む
アナリストたちはスクリーンに張り付き、中央銀行の声明文を宗教テキストのように分析中。結局のところ、伝統金融の紳士たちが暗号の未来を決めるという皮肉 - サティアナカモトも苦笑いするだろう。
ビットコインは2025年に第3四半期の歴史的な低迷を打破できるか
Coinglassのデータによれば、ビットコインは年初に下落を経験したものの、第2四半期には強く反発した。第2四半期には、BTCは29.79%のリターンを記録した。
これは、2020年第2四半期にビットコインが42.33%の増加を見せた以来の最高の四半期パフォーマンスの一つであった。
さらに、ビットコインは5月に過去最高値（ATH）を超える11万1900ドル以上に達した。これは好調なマクロ経済要因と機関投資家の採用増加によるものであった。地政学的緊張が引き金となり、ビットコインは10万ドルを下回る調整を受けたが、大部分の損失を回復した。
BeInCryptoのデータによれば、本稿執筆時点でビットコインの取引価格は10万7383ドルで、過去1週間で3%の上昇を示している。第2四半期が終了する中、次の四半期でビットコインがどのように動くかに注目が集まっている。
歴史的に、第3四半期はビットコインにとって最も弱い四半期であり、平均リターンはわずか6.03%である。それにもかかわらず、市場ウォッチャーはビットコインの今後のパフォーマンスについて異なる意見を持っている。
最近のXの投稿で、アナリストのETHer Wizzはビットコインの現物取引量が増加していることを指摘した。同氏は、2024年第3四半期に同様のパターンが観察され、価格の上昇につながったと述べた。
「BTCの新たなATHは数週間の問題に過ぎないと思う」と述べた。
一方、Into The Cryptoverseのベンジャミン・コーエンCEOは、ビットコインが8月か9月に次の最安値に達する可能性があると予測している。これは今後数ヶ月に対するより慎重な見方を示唆している。
「ビットコインは6月中旬頃から第3四半期の弱さが現れ始めると、いくらかの弱さを示し始めるだろう。過去数年間も同じことが起こった」とコーエンは書いた。
ビットコインの第3四半期の運命を左右する3つのマクロ経済要因
ビットコインの見通しが議論の余地がある中、2025年第3四半期にその軌道に影響を与える可能性のあるいくつかのマクロ経済イベントや要因がある。最初の重要なイベントは、予想される連邦準備制度の利下げである。
CME FedWatchのデータによれば、市場参加者のわずか20.7%が7月に連邦準備制度が金利を引き下げると予想しているが、9月にはその確率が90.3%に達している。
この期待の急激な変化は、連邦準備制度が第3四半期に金融政策を緩和するという自信の高まりを反映している。これは、ビットコインを含む仮想通貨市場にとって重要な上昇要因となる可能性がある。
さらに、第3四半期にはM2マネーサプライが引き続き増加することが予想されている。アナリストのCas ABbéによれば、中国人民銀行は今週、リバースレポ操作を通じて1兆5000億元を経済に注入した。
この動きは、経済成長を刺激するための広範な努力の一環であり、市場の流動性を高める可能性がある。これにより、投資家が拡大するマネーサプライの中で代替資産を求める中で、ビットコインのような資産への需要が高まる可能性がある。
「そして、これの最大の理由はDXYの下落であり、これにより他国は通貨の価値下落を心配せずにより多く印刷する自由を得る。これにより、世界のM2供給が過去最高値に押し上げられ、BTCの上昇もさらに大きくなる。第3四半期には13万ドルから14万ドルのBTCが来る」とアベ氏は付け加えた。
$BTC M2 supply correlation hasn't changed.
$125K-$130K BTC in Q3 will happen.
一方、増大する米国の債務もBTCを魅力的なヘッジとして位置付ける。投資家が伝統的な資産の代替を求める中、金融の不確実性が高まるにつれて、機関投資家や個人投資家の関心を引き付ける可能性がある。
しかし、トランプ氏の90日間の関税凍結の期限切れが大きな逆風として迫っている。
「トランプ大統領の90日間の関税停止は残り13日しかない。新たな貿易協定がない場合、7月9日には関税率が次のように上昇する。1. 国別の『相互関税』が復活、2. EU輸入品に最大50%の関税、3. 中国輸入品に30%の関税が継続、4. 世界的な10%の基準関税が継続」とThe Kobeissi Letterは投稿した。
貿易戦争の再来の可能性はボラティリティをもたらす可能性があり、過去にはビットコインにとっての課題であった。過去の貿易緊張は急激な価格調整を引き起こしてきた。したがって、第3四半期における貿易戦争の再燃のシナリオは、利下げやマネーサプライの成長のプラス効果を損なう可能性が高い。
