イーサリアム、売り圧力が90％急減で反発—次の大波は目前か

売り注文が突然消えた。市場は息をのんだ。

圧倒的な買い勢力が急浮上

データは語る—主要取引所からの大規模な売り注文が、ほぼ一夜にして90％近く蒸発した。これは単なる小休止ではない。流動性の大移動だ。在庫を抱えた大口ホルダーが手放すのをやめ、代わりに新たな資金が水面下でポジションを構築し始めている。

テクニカル面の壁を粉砕

この売り圧力の急減は、重要な抵抗線をあっさり突破する燃料となった。チャートは、長らく続いた横ばい状態から、明確な上昇トレンドへの転換を示唆。出来高は価格の動きを裏付け、この動きが単なる「デッドキャットバウンス」ではないことを物語っている—少なくとも、伝統的な金融の世界でよく見られる、根拠のない楽観とは一線を画す。

次の標的はどこか

これで全てが終わったわけではない。真の試練は、この勢いが次の高値更新につながるかどうかだ。ネットワークの基本性能は強固だが、マクロ経済の逆風や—皮肉なことに—規制当局の「投資家保護」と称する突然の介入が、いつでもパーティーを台無しにし得る。それでも、ここまでの圧倒的な売り圧力の解消は、短期的な上昇余地を大きく開けた。

市場は、中央銀行の緩慢な声明文を待つよりも、はるかに速く答えを出した。今、注目すべきは次の流動性の波が、どこから来るのかだ。

イーサリアム反発の兆し 強気なダイバージェンス進行

イーサリアムの短期チャートは左右対称のトライアングル（三角持ち合い）を示している。このパターンは、買い手と売り手が主導権を争う優柔不断な状況を反映する。

同時に、価格とRSI（相対力指数）の間に強気なダイバージェンスが現れている。RSIは売り圧力が強まっているか弱まっているかを測るモメンタム指標。2月初旬から2月23日までの間に、イーサリアムの価格は安値を更新したが、RSIは高値を切り上げている。このパターンはしばしば、売り圧力の減退を示す。

同じシグナルは直近でも機能した。2月3日から2月13日までの間、類似したダイバージェンスが発生し、約10％の反発を引き起こした。さらに2月3日から2月15日の間にも6％の上昇をもたらすダイバージェンスがみられた。

イーサリアムはすでに再び反応している。直近の4％反発は、売りの勢いが弱まる中で買い手が行動を起こした証左。ただしテクニカルだけでは不十分。本質的に何が変わったのかがより重要な論点。

価格下落も売り圧力90％減、次の材料浮上

最も重要な変化は取引所への流入にある。取引所流入は取引所に移動するコインの数量を測る指標。コインが取引所へ移動する場合、売却意欲を示すことが多い。

2月7日、イーサリアムの取引所流入は約106万ETHに達した。それ以降、流入はわずか12万6000ETHまで急減。これは売り圧力の潜在的な規模が約9割減少したことになる。

この変化は価格と比較するとさらに重要性が増す。同期間中もイーサリアムの価格は約14％下落した。通常、価格は売り圧力が高まると下がる。しかしここでは、価格下落と同時に売り圧力は消失した。

これは下落が現物市場での積極的な売却によるものではなかったことを示す。弱さは他の要因に起因していると思われる。主な要因はデリバティブトレーダーの動向だ。イーサリアムのファンディングレートは大幅にマイナスとなった。資金調達レートがマイナスになると、ショート勢が弱気ポジション維持のため資金を支払う状況となる。

2月7日以降、ファンディングレートはややプラス圏から約-0.02％まで下落。これは直近数週間で最も強い弱気転換の1つ。

しかし、オープンインタレストは異なる傾向を示す。オープンインタレストは未決済先物ポジションの総価値の指標。この期間、オープンインタレストはほぼ横ばいで推移し、約90億6000万ドルから88億8000万ドルへわずかに減少したのみ。

この組み合わせは重要だ。新規ショートポジションの積極的な参入がみられないことを意味する。代わりに既存トレーダーの弱気転換やロングの手仕舞いが主要な動き。

このような状況では不安定さが生じやすい。新規参入を伴わず弱気センチメントのみが高まると、市場はショートスクイーズに脆弱となる。ショートスクイーズは価格上昇によってショート勢がポジションを手仕舞いし、さらに価格を押し上げる現象。

これが、イーサリアムの反発が単なる短期的リバウンドを超えて拡大しうる理由の1つである。

長期保有者、数週間の売却後に急転買い転換

もう1つ重要な変化は長期保有者の動き。Hodler Net Position Change指標は、長期投資家が買い越しか売り越しかを測る指標。

2月3日から2月20日まで、この指標は負のままだった。これは経験豊かな投資家が持続的に売却していたことを示す。ピーク時、長期保有者はネットで4万1000ETH超を売却。しかしこの傾向が転換。直近2日間でこの指標はプラスとなり、ネットで6000ETH超の積み増しとなった。

これは、経験豊富な投資家が再び買いに動いたことを示す。このような蓄積は、長期投資家が幅広い回復が始まる前に早期にポジションを取るため、ローカルボトム付近でよく見られる。

売り圧力の低下、弱気なデリバティブのセンチメントの極端な拡大、そして長期保有者の再参入によって、イーサリアムの反発シナリオには一段と強い構造的支えが生まれた。

イーサリアム価格、反発拡大の重要局面

イーサリアムは現在、いくつかの重要なレジスタンス水準に直面している。最初の注目すべき水準は1920ドル。この水準を超えて定着すれば、モメンタム強化の裏付けとなる。次のレジスタンスは2020ドル、続いて2060ドル付近に主要な障壁があり、ここが最も強い抵抗帯となる。

イーサリアムが2060ドルを突破した場合、反発は2200ドル、さらには2420ドルまで加速する可能性がある。

ただし、上昇シナリオ成立にはサポート水準の維持が前提となる。重要な下値目安は1840ドル。この水準を割り込むと、反発の構造は崩れる。その場合、次の下値目標は1740ドル付近となる。

現時点で、イーサリアムの反発は単なる一時的なリリーフラリーではない。売り圧力はおよそ90％減少した。弱気センチメントは強い確信のないまま高まった。そして長期保有者が静かに買い戻しを進めている。

これらの要素が組み合わさることで、イーサリアムの現在のリバウンドはより大きな動きの初動となる可能性がある。次のブレイクアウト水準が決定的なトリガーとなる局面。