Espagne : Sabadell rejette à nouveau l’OPA améliorée de BBVA - Un bras de fer financier qui fait trembler le secteur bancaire

Le duel bancaire espagnol prend une tournure dramatique alors que Sabadell oppose un nouveau refus catégorique à l'offre améliorée de BBVA.

Les stratèges financiers sursautent

Le deuxième rejet en moins d'un mois envoie un signal clair : Sabadell joue la montre, calculant que le temps travaille en sa faveur. Les actionnaires scrutent chaque mouvement comme des traders analysant les graphiques cryptos pendant un bull run.

Une partie d'échecs à 12 milliards

BBVA persiste malgré les rebuffades, convaincu que sa dernière proposition devrait faire plier la direction de Sabadell. Les deux établissements manœuvrent comme des hedge funds lors d'un pump-and-dump - sauf qu'ici, ce sont des sièges sociaux qui valent des fortunes.

Le secteur retient son souffle

Cette saga rappelle que même les vieilles banques peuvent générer plus de suspense qu'une journée de trading sur les memecoins. La consolidation bancaire européenne observe ce bras de fer avec l'intensité d'un miner de Bitcoin surveillant son rig.

Finalement, ce rejet pourrait bien être le prélude à une contre-offre surprise - ou à l'une de ces manœuvres dilatoires dont seuls les banquiers traditionnels ont le secret.

Le conseil d'administration de la banque espagnole Sabadell a une nouvelle fois rejeté mardi l'OPA hostile de sa rivale BBVA, que cet...

Espagne: Sabadell rejette encore l'OPA améliorée de BBVA

Le conseil d'administration de la banque espagnole Sabadell a une nouvelle fois rejeté mardi l'OPA hostile de sa rivale BBVA, que cette dernière a récemment améliorée, et appelé ses actionnaires à ne pas l'accepter.

( AFP / GABRIEL BOUYS )

"Le prix offert est significativement inférieur à la valeur du projet porté par Banco Sabadell toute seule", écrit la quatrième banque d'Espagne dans un document diffusé par le gendarme boursier espagnol.

"La rémunération totale prévue pour les actionnaires de Banco Sabadell au cours des trois prochaines années, entre dividendes et rachats d'actions, est clairement supérieure à ce qu'ils recevraient s'ils acceptaient l'offre actuelle", souligne-t-elle également.

Dans un document distinct, Sabadell a d'ailleurs annoncé l'augmentation de son objectif de rémunération de ses actionnaires au titre de son exercice 2025, de 1,3 milliard d'euros à "environ 1,45 milliard d'euros".

Lundi, c'est BBVA qui avait annoncé le versement d'un dividende exceptionnellement haut, une offre qui s'appliquera même aux nouveaux arrivants qui auraient accepté l'offre d'achat de sa concurrente qui doit se conclure le 10 octobre.

"Le conseil d'administration de Banco Sabadell considère que l'OPA en cours génèrera un niveau d'acceptation très bas", insiste encore la banque catalane.

L'offre de BBVA valorise sa rivale à environ 17 milliards d'euros.

Lancée le 8 septembre avant d'être améliorée le 22 septembre, cette offre émanant de la deuxième banque espagnole, avec plus de 78 millions de clients dans 25 pays et une forte implantation en Amérique latine, pourrait donner naissance à un géant européen du secteur. Elle s’achèvera le 10 octobre.

Cherchant à faire échouer l'opération, Sabadell a vendu en juillet sa filiale britannique TSB à Santander pour 3,1 milliards d'euros et a promis une rémunération record à ses actionnaires, grâce notamment à cette cession.

L'issue finale de l'opération est très incertaine en raison de la multitude de petits actionnaires de Sabadell dont aucun ne détient plus de 7% de son capital.

L'opération, qui dû obtenir les autorisations de la Banque centrale européenne (BCE) et de l'autorité de la concurrence espagnole, a provoqué une levée de boucliers politique en Espagne et suscité depuis le début l'opposition du gouvernement espagnol de gauche, très frileux vis-à-vis de cette OPA dont il craint qu'elle ne réduise la concurrence.

Tout en lui accordant finalement un feu vert, le gouvernement du Premier ministre socialiste Pedro Sánchez lui a imposé des conditions draconiennes, en empêchant de facto toute fusion entre les deux entités bancaires durant au moins trois ans.