L’inflation persistante assombrit la trajectoire de la Fed, mais les crypto-optimistes anticipent une hausse de liquidités au T4

• Les prix de gros aux États-Unis ont augmenté de 0,9 % en juillet, la plus forte hausse mensuelle depuis plus de trois ans, réduisant les espoirs d'une baisse des taux par la Fed en septembre.
• Le Bitcoin et l'Ethereum ont reculé par rapport à leurs récents sommets alors que les traders ont revu à la baisse leurs paris sur un assouplissement imminent de la politique monétaire.
• Les analystes prévoient une faiblesse saisonnière en septembre mais s'attendent à ce que la liquidité mondiale croissante soutienne un rebond potentiel au quatrième trimestre.

Une lecture de l'inflation américaine plus élevée que prévue a tempéré l'optimisme quant à une baisse des taux d'intérêt en septembre, mais certains analystes estiment que le recul des crypto-monnaies pourrait être de courte durée alors que les vents favorables de liquidité se renforcent d'ici la fin de l'année.

L'indice des prix à la production (PPI) a augmenté de 0,9 % en juillet, sa plus forte hausse mensuelle depuis plus de trois ans, avec le PPI de base suivant la même tendance.

Ces données ont incité les traders à réduire leurs paris sur un assouplissement imminent de la Fed, faisant pression sur le bitcoin et l'Ethereum après leurs récents sommets.

Le Bitcoin a reculé de 4,2 % à 118 200 $ aujourd'hui, tandis que l'Ethereum a glissé de 3 % à 4 570 $, selon les données de CoinGecko.

« Le récent recul des prix des crypto-monnaies suite à une lecture du PPI de base plus élevée que prévu semble avoir ébranlé la confiance générale dans une baisse des taux de la Fed le mois prochain », a déclaré Thomas Perfumo, économiste mondial chez Kraken.

« Fondamentalement, une inflation élevée continue de souligner l'attrait à long terme des actifs cryptographiques avec une offre fixe ou programmatique, qui sont structurellement mieux positionnés pour préserver, voire augmenter leur valeur. »

L'exemple le plus notable est le Bitcoin, dont l'offre est plafonnée à 21 millions de pièces.

Jamie Coutts, analyste en chef des crypto-monnaies chez Real Vision, a déclaré que le contexte macroéconomique s'écarte des cycles historiques, avec une inflation qui ne sera probablement pas « facilement maîtrisée » et des décideurs politiques explorant des outils non conventionnels tels que des émissions ciblées de Treasury ou le contrôle de la courbe des rendements.

« À court terme, cela semble haussier, mais sans croissance soutenue, cela pourrait finir en désastre », a-t-il déclaré.

Coutts s'attend à une faiblesse saisonnière en septembre mais voit la liquidité mondiale croissante, stimulée par les mesures de relance chinoises et un dollar américain plus faible, soutenir un rallye au quatrième trimestre.

Le Bitcoin a baissé lors de six des dix derniers mois de septembre, avec un recul médian d'environ 4,35 %, selon les données de CoinGlass, mais ces baisses ont souvent préparé le terrain pour des rallyes de fin d'année solides.

Coutts a souvent noté que les changements de liquidité, qu'ils soient en expansion ou en contraction, ont tendance à évoluer en phase avec la hausse et la baisse des valorisations des actifs risqués, comme on l'a vu pendant le rallye du marché de l'ère pandémique en 2020-2021.

Pour l'instant, le choc du PPI a freiné les paris agressifs sur une baisse des taux. Mais si les flux de liquidité se maintiennent et que le dollar continue de s'affaiblir, la léthargie estivale des crypto-monnaies pourrait laisser place à une nouvelle poussée haussière avant la fin de l'année.

Traduit par N3kr0