La HKMA ne délivrera que quelques licences de stablecoin malgré 77 candidats - Une sélection impitoyable s’annonce

Hong Kong resserre les vis sur les stablecoins - seulement quelques élus survivront à la purge réglementaire.

Le bras de fer réglementaire

Avec 77 prétendants pour une poignée de licences, la HKMA impose sa loi du marché. Les stablecoins se retrouvent sous le microscope des autorités - une sélection darwinienne dans l'écosystème crypto.

Les critères de séparation

Liquidity ratios, audits trimestriels, garanties surdimensionnées : la régulateur hausse la barre à des niveaux inédits. Seuls les projets les plus solides survivront à ce stress test réglementaire.

Le message sous-jacent

Hong Kong envoie un signal clair : qualité plutôt que quantité. Une approche qui contraste avec la frénésie spéculative habituelle - enfin une sélection qui ressemble à de la vraie finance, pas du casino.

Les stablecoins entrent dans l'ère de la responsabilité - ou disparaissent.

Les législateurs affirment que les règles seront strictes et qu'une seule licence pourrait être délivrée début 2025

Les législateurs soutiennent l'approche stricte de la HKMA. Selon Ng Kit-chong, membre du Conseil législatif de Hong Kong, les nouvelles règles sont conçues de manière stricte.

« Le nombre de licences à délivrer sera très faible », a-t-il déclaré , ajoutant qu'« une seule licence » pourrait même être délivrée au début de l'année prochaine. Et ce n'est pas tout. Les législateurs préparent également une nouvelle législation pour les transactions cryptographiques hors ligne de gré à gré, qui pourrait également entrer en vigueur en 2025.

La HKMA a demandé aux candidats sérieux de soumettre leur dossier complet avant fin septembre. Elle a toutefois averti tout le monde : le simple fait de manifester son intérêt, voire de déposer un dossier complet, ne garantit pas l'acceptation. Aucun trophée ne sera remis pour récompenser leur participation.

De plus, il a été demandé au public de ne pas faire confiance aux publicités ou aux promotions liées aux stablecoins non autorisés, car ils ne sont pas légalement reconnus.

Cora Ang, responsable juridique du groupe Amina, a déclaré : « Le régime filtrera ceux qui ne sont pas en mesure de se conformer aux réglementations strictes, de produire des cas d'utilisation viables et de démontrer leur stabilité financière. » Son argument ? Si vous n'êtes pas prêt, vous êtes éliminé. Elle a ajouté qu'après des catastrophes comme celle de FTX, les régulateurs ne prennent aucun risque. « Ils ne veulent pas donner l'impression que leur régime n'est pas assez robuste – c'est un risque pour leur réputation », a-t-elle déclaré.

En 2022, FTX s'est effondré suite à une série de scandales de fraude et de blanchiment d'argent. Ce désastre est encore présent dans les esprits des régulateurs. La HKMA ne veut pas que cela se reproduise.

Selon un rapport de S&P Global Ratings, les premiers émetteurs de stablecoins seront probablement de grandes entreprises technologiques et de grandes banques. Les petites banques ? Pas si chanceuses. Selon S&P, elles pourraient se voir imposer des charges de capital pouvant atteindre 1 250 % si elles tentent de conserver des stablecoins dans leurs bilans. Cela rendrait leur tentative trop coûteuse.

Ng Kit-chong a également déclaré que les actifs de données, dont Bitcoin, sont désormais ajoutés aux réserves nationales et aux réserves des entreprises de plusieurs pays. « C'est devenu une tendance inévitable », a-t-il déclaré. Autrement dit, les stablecoins ne sont qu'une part d'un immense gâteau.

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