Rebond spectaculaire du Dow Jones : +585 points après une semaine de sang sur les marchés

Les marchés reprennent leur souffle – et leur veste – après une hémorragie la semaine dernière. Le Dow Jones a fait le yoyo avec une hausse de 585 points ce lundi, comme si Wall Street avait oublié ses angoisses existentielles pendant un long week-end.

Les taureaux reviennent en force

Pas de demi-mesure : les investisseurs ont chargé comme si la Fed venait d'annoncer des taux négatifs. Les algorithmes day-trading et les fonds pension ont soudain retrouvé leur appétit pour le risque – jusqu'à la prochaine correction, bien sûr.

Le cynisme des marchés

Qui aurait cru qu'il suffisait de quelques jours pour que le marché digère ses pertes ? Comme d'habitude, les mêmes qui vendaient dans la panique vendredi rachetaient à la hâte lundi... La liquidité est une drogue dure, et Wall Street en est accro.

Berkshire s'effondre après un trimestre faible, sans rachats d'actions

Dans le même temps, de Berkshire Hathaway ont chuté après que la société a enregistré une baisse de 4 % d'une année sur l'autre de son bénéfice d'exploitation pour le deuxième trimestre, totalisant 11,16 milliards de dollars.

Ce chiffre inclut les revenus des activités d'assurance, de transport ferroviaire, d'énergie, de fabrication, de services et de vente au détail. Si la plupart des segments ont enregistré de meilleurs résultats que l'an dernier, les pertes de souscription d'assurance de l'entreprise ont pesé sur les résultats globaux.

Les actions de classe A et B de Berkshire ont chuté de plus de 2 % lundi. Le titre est désormais en baisse d'environ 15 % par rapport à son plus haut historique de début mai, atteint juste avant que Warren Buffett, aujourd'hui âgé de 94 ans, ne confirme la nomination de Greg Abel au poste de PDG fin 2025.

Malgré la baisse des actions, cash de Warren est restée stable à 344,1 milliards de dollars, proche des niveaux records. Mais le comportement de Berkshire sur le marché a changé. Pour le 11e trimestre consécutif, la société a vendu plus d'actions qu'elle n'en a acheté, cédant 4,5 milliards de dollars d'actions au cours du premier semestre.

La société n'a pas non plus racheté d'actions au cours du premier semestre 2025 et jusqu'au 21 juillet, malgré la correction de son cours. Cette rupture avec son schéma habituel de rachat a retenu l'attention, d'autant plus que les marchés restent sous pression.

La domination du secteur technologique atteint un record, tandis que d'autres secteurs se contractent

L'un des changements structurels les plus marquants du marché actuel est la montée en puissance des valeurs technologiques. Leur part de marché atteint désormais 55 %, un niveau record. Ce chiffre a doublé depuis la crise financière de 2008 et dépasse même les 50 % environ observés lors de la bulle Internet en 2000.

Alors que le secteur technologique poursuit sa croissance, d'autres secteurs sont en déclin. Les valeurs défensives ne représentent plus qu'environ 17 % du marché total, un niveau historiquement bas. Ce sont généralement des valeurs stables et fiables en période de crise économique.

Dans le même temps, les valeurs cycliques traditionnelles, qui incluent des secteurs comme l'industrie et la finance, ont chuté à seulement environ 28 % du marché. Ce déséquilibre a renforcé les craintes que quelques grands noms ne fassent tout le travail, tandis que le reste du marché est à la traîne.

Malgré la hausse des actions lundi, rien n'indique que les failles sous-jacentes soient en voie de réparation. La chute technique du Dow Jones, les résultats décevants de Berkshire, le dumping boursier et la concentration du pouvoir dans les géants de la technologie dressent le tableau d'un marché loin d'être stable. Toutes les pièces du puzzle sont apparues cette semaine, et rien ne disparaîtra sans prévenir.

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