Berkshire Hathaway : Les actions A et B s’envolent avant les résultats Q2 - Préparez-vous à une secousse boursière

Les investisseurs se ruent sur les actions de Berkshire Hathaway alors que le géant s'apprête à dévoiler ses résultats trimestriels.

Mouvement pré-résultats : Les titres A et B grimpent en anticipation des chiffres - comme si Warren Buffett avait besoin de plus d'argent.

Analyse du contexte : Le marché parie sur une performance solide malgré l'environnement économique complexe. Les résultats pourraient donner le ton pour le reste de l'année.

À surveiller : Toute mention de stratégie d'investissement ou de liquidités déployées - la moindre phrase de Buffett peut faire bouger les marchés.

Le saviez-vous ? Même après des décennies de succès, l'Oracle d'Omaha continue de surprendre Wall Street. Mais ne vous y trompez pas : derrière chaque résultat exceptionnel se cache probablement un fiscaliste génial.

BNSF évalue les options alors que ses rivaux signent une fusion massive

Les rumeurs concernant BNSF Railway ont repris de plus belle depuis la signature d'un accord de 72 milliards de dollars cashet en actions entre Union Pacific et Norfolk Southern. Cette alliance donnerait naissance à l'unique chemin de fer transcontinental des États-Unis. Et avec une telle taille, tous les acteurs du secteur sont soudainement en alerte.

CSX, un autre acteur majeur, collaborerait avec Goldman Sachs pour envisager une opération similaire. Cela met la pression sur BNSF, dont Berkshire Hathaway est le seul actionnaire depuis 2010, pour déterminer si l'immobilisme est encore une option.

Cathy Seifert, qui couvre l'entreprise chez CFRA Research, a déclaré vendredi : « En général, Berkshire n'annonce pas d'acquisitions dans le cadre de la publication de ses résultats », mais a ajouté que la prochaine étape de BNSF « sera au cœur des préoccupations des investisseurs ». Elle a également précisé que Berkshire n'apprécie généralement pas de conclure des transactions sous pression externe ou dans le cadre de guerres d'enchères. « Berkshire a toujours détesté conclure des transactions dans ce type d'environnement, où la pression est légère et où l'on s'attend à ce qu'elles aboutissent. »

Personne chez BNSF ou Berkshire n'a fait de commentaire, mais les analystes disent que Warren pourrait devoir envisager des acquisitions de toute façon, juste pour suivre le rythme dans une industrie qui se consolide rapidement.

Du côté des aliments emballés, la situation est tout aussi chaotique. Kraft Heinz, dont l'entreprise de Warren détient 27 % des parts, envisagerait une scission afin de se concentrer sur les marques à forte croissance. L'entreprise a été créée en 2015 avec l'aide de Warren et de 3G Capital, mais ses performances n'ont pas été à la hauteur des espérances.

La hausse des coûts et l'évolution des habitudes alimentaires ont durement touché le secteur. Les Américains consomment moins d'aliments transformés et l'inflation a pesé sur le budget des ménages.

Malgré une hausse de 3,4 % du cours de l'action Kraft Heinz au début du mois, la participation de Berkshire Hathaway reste inférieure de 4,6 milliards de dollars à ce qui figure dans ses comptes. C'est un écart considérable.

Des signes indiquent déjà que Berkshire se retire. En mai, Kraft Heinz a annoncé que l'entreprise de Warren ne siégerait plus à son conseil d'administration. Ce détail n'a pas échappé aux investisseurs.

Les réserves Cash s'accumulent tandis que Warren reste silencieux sur de nouveaux paris

Warren ne manque pas de cash. Fin mars, Berkshire Hathaway disposait de près de 348 milliards de dollars, la plus grosse somme d'argent jamais détenue par l'entreprise. Le problème ? Il n'y a pas eu d'acquisition majeure cette année. Et personne ne sait si cela changera au deuxième trimestre.

Mais des analystes comme Shields estiment que les incertitudes économiques de trump auraient pu ouvrir la voie à l'investissement. « Si l'on agissait assez vite après le "Jour de la Libération", il y avait des opportunités de réaliser des acquisitions qui ont plutôt bien fonctionné depuis », a-t-il déclaré. Pourtant, sans accord majeur, on suppose que les cash n'ont fait qu'augmenter.

L'activité assurance est habituellement la principale source de revenus de Berkshire Hathaway, mais le deuxième trimestre pourrait montrer des signes de ralentissement. Seifert a déclaré : « De nombreux assureurs constatent une demande relativement stable, mais un affaiblissement des prix. » Elle a ajouté que la croissance pourrait être faible cette fois-ci.

Les investisseurs surveillent également si Warren a racheté des actions Berkshire Hathaway pendant la baisse. Ces derniers trimestres, l'entreprise s'est abstenue de racheter des actions. Cela a été largement interprété comme un signe que Warren la jugeait surévaluée.

Mais depuis que Warren a annoncé qu'il quitterait son poste de PDG d'ici la fin de l'année, les actions de catégorie A ont chuté de 12 %. Cette baisse a peut-être donné à l'entreprise une raison suffisante pour revenir sur le marché et racheter des actions.

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