La banque centrale du Brésil maintient son taux à 15% : une stabilité qui fait grincer des dents

Le Brésil joue la carte de la prudence malgré un contexte économique tendu.

Les marchés retiennent leur souffle alors que la banque centrale brésilienne campe sur sa position. Un taux directeur figé à 15% – de quoi rassurer les investisseurs ou les endormir ?

Stabilité ou immobilisme ? Le real brésilien teste la patience des traders. Pendant ce temps, le Bitcoin ricane dans son coin avec sa politique monétaire algorithmique.

Une chose est sûre : les banquiers centraux prouvent qu’on peut être à la fois rigoureux… et parfaitement prévisibles. Comme un livret A en plus exotique.

La banque centrale a déclaré précédemment qu'il souhaitait maintenir des taux élevés

Les analystes pensent également que le Brésil maintiendra ses taux malgré la menace tarifaire. Par exemple, les analystes dirigés par Cassiana Fernandez, responsable de la recherche économique pour l'Amérique latine à JPMorgan, ont fait remarquer: «Toute décision autre que de maintenir les taux inchangées à 15% serait une surprise.»

Des commentaires publics limités ont également suggéré comme tron G parmi les membres du conseil d'administration sur le maintien des taux d'intérêt élevés. La plupart des banquiers centraux soutiennent les taux élevés pour freiner l'inflation, qui devrait rester supérieur à 3% jusqu'en 2028. Cependant, les taux de chômage sont toujours en croissance, et il y a des signes d'une éventuelle récession économique . En outre, la menace imminente d'une guerre commerciale avec les États-Unis, peut-être à partir du 1er août, ajoute une incertitude supplémentaire et appelle une approche politique plus prudente.

Plus tôt, la banque centrale du Brésil avait communiqué des plans pour maintenir les taux élevés pendant une longue période, mais c'était avant que ledent américain ne dise qu'il frappait un tarif de 50%. Bien qu'un changement de taux soit peu probable, le développement peut modifier le ton de la rhétorique de la Banque centrale.

La banque a augmenté son taux de référence de 4,5 points de pourcentage pour plus de sept mouvements consécutifs, puis s'est arrêté en juin pour observer l'impact sur l'inflation. Au cours de la même période, d'autres banques centrales d'Amérique latine, comme celles du Mexique et du Chili, ont choisi de réduire les taux d'intérêt.

Les notes de President Luiz ont augmenté cette semaine, avec l'engagement des responsables américains dans les négociations

Trump a promis de mettre en œuvre un tarif de 50% sur les exportations brésiliennes en réponse à ce qu'il prétend être une «chasse aux sorcières» à motivation politique contre l'ancien président dent un allié proche Jair Bolsonaro.

Cependant, les responsables américains semblent plus ouverts à discuter de meilleurs termes cette semaine, ce qui a rapidement levé les notes d'approbation de ladent de Luiz Inácio Lula da Silva, améliorant ses perspectives de réélection en 2026. Cependant, certains investisseurs s'inquiètentdent soutien croissant de la prestation de Lula pourraient entraîner une détérioration budgétaire, avertissement d'une monnaie et d'une inflation plus faibles.

À la mi-juillet, l'inflation annuelle est passée à 5,3%, tandis que l'activité économique a diminué en mai, accéléré par des ralentissements dans des secteurs tels que l'industrie et la vente au détail.

Caio Megale, économiste en chef de XP Inc., a également noté que si les perspectives de taux de change sont encore très incertaines, les retombées politiques potentielles des tarifs américains ne peuvent pas être exclues.

De plus, Iana Ferrao, économiste chez BTG Pactual, a fait valoir que la banque centrale du Brésil reconnaîtra probablement les risques émergents pour l'économie intérieure. Il a déclaré: «L'incertitude réglementaire accrue a tendance à affecter négativement les décisions d'investissement et de consommation, en particulier dans un environnement d'activité de ralentissement, de crédit restreint et de coûts financiers élevés.» 

Mercredi, les décideurs politiques publieront leur décision de taux et une déclaration correspondante sur le site Web de la Banque centrale après 18h30, heure de Brasília. Le communiqué suivra la décision probable de la Réserve fédérale de maintenir les taux stables tout en évaluant l'impact potentiel des tarifs sur l'inflation.

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