Trump tente de remplacer Powell : les marchés craignent un retour de l’inflation

La manœuvre politique de Trump pour évincer Jerome Powell de la Fed envoie des ondes de choc sur les marchés.

Les investisseurs s'inquiètent d'un possible relâchement monétaire - et d'un retour en force de l'inflation.

Résultat ? Les actifs refuge comme le Bitcoin pourraient bien profiter de ce cirque politique. Comme d'habitude.

Les marchés se couvrent contre les craintes de l'inflation

Les marchés financiers ont répondu avec une déclaration claire: les investisseurs se préparent à une inflation plus élevée.

Le rendement sur les obligations du Trésor américain plus daté a augmenté, indiquant les attentes que les taux d'intérêt futurs augmenteront à mesure que l'inflation commence à ramper. Cependant, les analystes mettent en garde que si Trump persuade la banque centrale de réduire les taux trop tôt, cela pourrait déclencher une économie de surchauffe.

"Si les marchés croient qu'une Fed politiquement capturée réduira les taux pour stimuler la croissance quelles que soient les conséquences économiques, les attentes d'inflation à long terme augmenteront, ce qui entraînera une forte courbe", a déclaré Guy Lebas, stratège en chef à revenu fixe chez le directeur des actifs Janney Capital Management. Il était difficile de prédire l'échelle exacte de la réaction du marché. Pourtant, il pensait que cette décision pourrait être importante, mesurée en augmentation du pourcentage de points des rendements du Trésor à 30 ans plutôt que des points de base.

Une courbe de rendement réduite est particulièrement préoccupante pour les propriétaires et les entreprises lorsque les coûts d'emprunt à long terme augmentent plus rapidement que l'emprunt à court terme. La hausse des taux des hypothèques à 30 ans, des prêts automobiles et des obligations d'entreprise augmenterait les coûts d'emprunt, servirait les budgets des ménages et serrerait les bénéfices des entreprises.

Le dollar a également commencé à vaciller. Le billet vert est tombé contre la plupart des autres devises importantes, les investisseurs prévoyaient une politique monétaire plus lâche. L'argent plus lâche a tendance à affaiblir le dollar, ce qui rend les importations plus chères, ce qui jette le carburant sur le feu des pressions inflationnistes que les tarifs commerciaux de Trump ont allumé.

Les économistes de Wall Street élèvent la défense de l'indépendance de la Fed

La réaction à Wall Street et à travers le monde des affaires plus large à la campagne de Trump a été rapide. Le PDG de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, a émis un avertissement de tron g , tron que l'indépendance de la banque centrale est essentielle à la stabilité économique. Lors d'un appel d'investisseurs mardi, il a averti que la saper cette indépendance pourrait entraîner des conséquences .

D'autres économistes sont d'accord. La plupart disent que la crédibilité des fédéraux réside dans leur capacité à agir sans être influencée par la pression politique. Supposons que les marchés croient que la Fed s'effondre à la Maison Blanche. Dans ce cas, le potentiel de volatilité ne se limite pas aux obligations, mais pourrait Ripple les actions, les produits de base et diverses monnaies mondiales.

Le procès-verbal de la réunion du 17 au 18 juin de la Fed, publié la semaine dernière, a fourni peu de soutien à une baisse de taux lorsque la banque centrale se réunira le 29 au 30 juillet. La plupart des décideurs politiques étaient préoccupés par les risques inflationnistes, en particulier les risques inflationnistes posés par les politiques commerciales protectionnistes de Trump. Et avec des tarifs toujours en vigueur sur des dizaines de milliards de dollars de marchandises, les pressions de l'inflation mijotent déjà.

Cependant, au lieu de tenir compte des avertissements, Trump et ses collaborateurs ont doublé. Au cours des dernières semaines, les hauts responsables ont suivi des programmes d'information financière et des médias sociaux, répétant les appels à des taux d'intérêt plus bas et affirmant que Powell devrait démissionner s'il ne se plie pas.

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