Exportateurs chinois de terres rares : étouffés par les contrôles à l’export

Les exportateurs chinois de terres rares sont sous pression. Les contrôles stricts à l'exportation pèsent lourd sur leurs activités—et le marché mondial en ressent les contrecoups.

Un casse-tête réglementaire

Pékin resserre son emprise sur ces métaux stratégiques, essentiels pour les technologies vertes et l'électronique. Résultat ? Les entreprises locales naviguent à vue dans un dédale de restrictions.

Les acheteurs étrangers grincent des dents

Pendant ce temps, les industriels occidentaux multiplient les crises de nerfs—entre pénuries anticipées et factures qui s'envolent. Comme si les chaînes d'approvisionnement n'avaient pas assez de problèmes.

Le paradoxe chinois : verrouiller son marché tout en dominant celui des autres. Une stratégie qui ferait rougir de jalousie n'importe quel hedge fund en quête de rendements obscènes.

Les exportateurs chinois écrasés sous le poids des contrôles d'exportation de terres rares

Les dépôts publics des 11 plus grands producteurs d'aimants chinois cotés montrent que les exportations ont représenté 18% à 50% de leurs revenus de 2024, ce qui montre la dépendance du secteur à l'égard des clients internationaux.

Les retombées à court terme ont été graves sur l'industrie. Les exportations d'aimants ont chuté de 75% dans les deux mois suivant les restrictions, et certains constructeurs automobiles mondiaux ont également été contraints de faire une pause.

Entre-temps, l'inventaire s'accumulait dans des entrepôts nationaux alors que les producteurs attendaient des licences d'exportation, selon Baotou Rare Earth Products Exchange, une plate-forme de trading soutenue par l'État.

"Leurs ventes sont désormais pressées des deux extrémités - les exportations dissumées et la demande intérieure", a déclaré Ellie Saklatvala, chef de la tarification des métaux à Argus.

Certains petits producteurs de taille moyenne ont répondu en réduisant la production de 15% en avril et en mai, selon les initiés de l'industrie. Mais pour beaucoup, cela ne suffisait pas à éviter ce que l'échange de Baotou a décrit comme une «crise» pour les fabricants d'aimants locaux.

Incertitude à long terme malgré le contrôle du contrôle des terres rares

Même si les États-Unis et la Chine ont annoncé un accord le 27 juin pour inverser les restrictions d'exportation , les dégâts ont déjà été causés.

Le Baotou Rare Earth Products Exchange a averti que toute reprise de l'activité d'exportation normale prendrait du temps, déclarant que les niveaux d'inventaire restent élevés et que les exigences de licence continuent de retarder les expéditions.

"En regardant les récentes contrôles d'exportation de la Chine sur d'autres minéraux critiques, comme l'antimoine - il est clair qu'il peut parfois prendre plus de temps que prévu pour que les exportations reprennent et normalisent", a déclaré Saklatvala d'Argus.

Les limites d'exportation sur le germanium et l'antimoine imposées en 2023 et 2024 n'ont toujours pas complètement récupéré. L'Europe ne reçoit toujours qu'une fraction des volumes d'antimoine observés avant les contrôles. Cela a déjà eu un impact sur la production de batterie au plomb, en particulier dans le secteur automobile.

Dans le cas des terres rares, le défi est aggravé par la nature spécialisée des produits magnétiques. Beaucoup d'entre eux sont fabriqués sur mesure pour des clients spécifiques et ne peuvent pas être facilement revendus au sein de la Chine, obligeant les entreprises à stocker des produits finis pendant qu'ils attendent les licences nécessaires.

Quatre sources de l'industrie ont déclaré à Reuters que le processus de licence était à la fois opaque et lourde, compliquant davantage les efforts de récupération.

"Dans un certain sens, il n'y a pas de retour en arrière", a déclaré David Abraham, professeur d'affiliation à l'Université d'État de Boise. «Les grandes quantités d'informations maintenant requises par les autorités de licence représentent un changement permanent pour l'industrie et ajouteront des retards et des coûts pour les producteurs.»

Baotou Tianhe Magnetics Technology Co. a noté dans son rapport annuel d'avril selon lequel la détérioration des conditions internationales pourrait réduire les revenus d'exportation. La magnétique de Yantai Zhenghai a déclaré la semaine dernière qu'elle avait obtenu des licences d'exportation et que la production était restée normale, mais s'est abstenue de faire des commentaires détaillés jusqu'à ses prochains dépôts financiers.

Les analystes et les initiés de l'industrie spéculent que la pression accrue pourrait stimuler la consolidation parmi les centaines de fabricants qui peuplent le secteur des terres rares , ce qui peut ne pas être un mauvais résultat pour Pékin.

"Je ne sais pas si Pékin considère cela comme une mauvaise chose, car une consolidation plus approfondie est utile pour contrôler et comprendre où les matériaux vont", a déclaré Abraham.

Deux fabricants magnétiques de terres rares ont déclaré à Reuters de manière anonyme qu'ils s'attendaient à ce que des revenus importants diminuent cette année, bien qu'ils n'offrent pas de prévisions exactes.

"L'impact sur notre entreprise d'exportation sera énorme, bien qu'il soit difficile de dire exactement combien de perte nous subirons", a déclaré l'un des producteurs.

En avril, les cours des actions des producteurs magnétiques cotés ont fortement chuté à la suite des restrictions d'exportation, mais ils se sont quelque peu récupérés ces derniers mois. Selon Cory Combs, responsable de la recherche minérale critique à Trivium China, le rebond n'est pas basé sur une amélioration tangible des perspectives des entreprises.

"Je peux voir diverses perspectives de marché, plus ou moins négatives en fonction des hypothèses, mais aucune d'entre elles ne donne une augmentation durable du cours de l'action comme nous le voyons", a déclaré Combs.

Et parce que de nombreux fabricants d'aimants ont lieu privés, les cours des actions publiques ne révèlent qu'une partie de l'histoire.

Clai de différence de fil : l'outil secret que les projets de crypto utilisent pour obtenir une couverture médiatique garantie