Les géants américains chassent les prêts en euros – l’Europe devient leur banquier low-cost

Face aux taux US en surchauffe, les multinationales traversent l’Atlantique pour s’endetter. Leur cible ? Les marchés européens, où l’argent coule à flot – et surtout, moins cher.

Une aubaine pour ces firmes... et un cas d’école de plus sur comment le capitalisme trouve toujours une échappatoire. Même quand il faut jouer les touristes financiers.

Les données de recherche financière révèlent un changement d’emprunt des entreprises en Europe

Les données de recherche financière ont confirmé que les entreprises américaines se cachaient à travers l’Atlantique comme jamais auparavant en tant que Pfizer (PFE), Alphabet Inc. (GOOGL), et d’autres ont émis une dette record en euro de plus de 83 milliards d’euros en 2025 (+ 35% par rapport à 2024) - en fin de compte 14% de l’émission globale des entreprises en euros. L’anxiété du chaos tarifaire de Trump, de la rétrogradation américaine de Moody et de la volatilité du dollar américain les a poussés à rechercher des itinéraires financiers européens alternatifs au cas où leur marché intérieur se figait.

Selon le fondateur de Tolou Capital Management, Spencer Hakimian, les sociétés américaines se rendaient en Europe pour lever des capitaux en euros, car il était apparemment plus stable, plus facile et moins cher à emprunter à Francfort qu’à New York. 

"Vous ne pouvez pas être blâmé en tant que directeur financier ou trésorier pour accéder aux euros en ce moment ... c’est un coût relatif àtrac, avec de faibles coupons dans un environnement stable par rapport à risquer l’inconnu aux États-Unis"

- Fabianna del Canto , co-tête d’EMEA Marchés des capitaux chez Mitsubishi UFJ Financial Group Inc. 

Ledent de l’International for Bank of America, Bernard Mensah, a également souligné que l’Europe était une région incroyablement riche, mais une grande partie de ce capital a été exportée largement vers les États-Unis plutôt que de réinvestir efficacement au sein de l’UE. Il a ajouté que même si cette opportunité existait, l’UE n’avait pas encore pleinement saisi.

Shannon préfère inverser les Yankees aux obligations libellées en dollars américains

Le directeur du portefeuille à Vingt-Four Asset Management, Gordon Shannon, a déclaré qu’il préférait inverser les Yankees aux obligations libellées en dollars américains parce qu’il préférait posséder des bunds allemands que des bons du Trésor américain . Kaspar Hense, un gestionnaire de portefeuille à revenu fixe chez RBC Bluebay, a fait écho au sentiment de Shannon en affirmant également que des rendements trésorurs élevés en permanence conduits par une dette et defi signifiaient des coûts d’emprunt élevé pour les ménages et les entreprises américaines.

Le taux de dépôt de la BCE était actuellement inférieur de 1,75% à celui de la Réserve fédérale américaine, ce qui rend les emprunts en Euros beaucoup moins chers. Les entreprises qui n’avaient pas besoin de convertir leur dette en dollars américains ont encore plus économisé. Même ceux qui ont effectué la conversion pouvaient encore trouver des avantages, tels que des coûts inférieurs.

Les investisseurs s’attendent à ce que la BCE réduit les taux au moins trois fois de plus cette année après les avoir abaissés en janvier à 2,75%. Pendant ce temps, l’inflation aux États-Unis a repoussé les attentes des baisses de taux de la Réserve fédérale, les commerçants ne prédisant désormais qu’une petite réduction d’ici la fin de 2025.

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