Les rendements du Trésor US s’envolent pendant que Washington s’enlise dans sa guerre budgétaire

Les investisseurs se ruent vers les obligations américaines comme refuge—ironique, quand le gouvernement lui-même semble fuir la stabilité.

Washington joue à la roulette russe avec le plafond de la dette, et les marchés commencent à montrer des signes de tachycardie.

Bonus cynisme financier : Rien ne stimule mieux les rendements qu’un bon vieux cirque politique—surtout quand c’est gratuit.

La rétrogradation de Moody se traduit des obligations tandis que la facture fiscale de Trump stalise

Vendredi dernier, Moody’s a réduit la cote de crédit américaine au deuxième niveau le plus élevé, correspondant à ce que les autres agences de notation avaient déjà. Mais ce n’était pas seulement la rétrogradation qui a provoqué la vente. C’était le raisonnement derrière.

Moody’s a indiqué directement l’expansion defi et la hausse du coût de la dette publique. L’impact a été immédiat. Trésor de 30 ans a tiré plus de 5% lundi, le deuxième pic majeur en seulement un mois.

Maintenant, tous les yeux sont sur le dernier plan fiscal de Trump. De nombreux républicains refusent de le soutenir, sauf s’il comprend des déductions plus importantes pour les impôts étatiques et locaux. Le désaccord a bloqué les progrès et a soulevé de nouvelles questions quant à savoir si le projet de loi peut réellement adopter. Si c’est le cas, les investisseurs craignent que le coût pousse la defiencore plus élevée.

Les analystes de la Deutsche Bank ont déclaré dans une note: «En ce qui concerne à court terme, tous les yeux sont désormais sur le projet de loi fiscale que l’administration trump cherche à passer par le Congrès, car l’accord final contribuera grandement à déterminer l’ampleur de la defi dans les années à venir.»

Ajoutant au drame, ray Dalio, fondateur milliardaire de Bridgewater Associates, a averti lundi que Moody’s Downgrade pourrait sous-estimer la véritable menace. Dans un article sur X, Dalio a écrit:

«Vous devez savoir que les notations de crédit sous-estiment les risques de crédit car ils ne notent que le risque que le gouvernement ne paie pas sa dette.» Ray a poursuivi en disant:

«Ils n’incluent pas le plus grand risque que les pays endettes impriment de l’argent pour payer leurs dettes, ce qui fait que les détenteurs des obligations subissent des pertes de la baisse de la valeur de l’argent qu’ils obtiennent.»

Les contrats à terme sur actions baissent à mesure que les niveaux de clés de test réduisent à nouveau

Les marchés n’ont pas bien pris les nouvelles. Dow Jones Futures a baissé de 337 points, ou 0,8%, tandis que les contrats à terme sont liés au S&P 500 et au NASDAQ-100, chacun a glissé de 0,6%. Les commerçants n’étaient clairement pas ravis par un autre bond du Trésor , surtout après quelques jours aussi tremblants.

Mercredi, le rendement du Trésor à 10 ans s’échangeait bien au-dessus de 4,53%, et les 30 ans ont dépassé la ligne de 5%. Ces niveaux avaient déjà été rompus plus tôt dans la semaine, juste après que Moody’s a annoncé sa dégradation vendredi soir.

Même avec tout cela, les législateurs républicains de Washington tentent toujours de finaliser le projet de loi. Le plan est censé réduire les impôts, mais les querelles internes sur les déductions continuent de tout ralentir. 

Les commerçants craignent que si la mesure passe sans coupures ailleurs, elle approfondira le defi- exact ce que les marchés obligataires ne veulent pas entendre.

La baisse des contrats à terme sur actions est venue après une séance de négociation laide mardi. Le S&P 500 a mis fin à une séquence de victoires de six jours. Le composite Nasdaq est tombé pour la première fois en trois jours. Le Dow a perdu plus de 100 points, réduisant sa propre augmentation de trois jours.

Malgré le recul, les trois principaux indices restent au-dessus de leurs niveaux du 2 avril - lorsque Trump a imposé sa nouvelle politique d’impôt sur l’importation. Ce déploiement avait déclenché le rallye, soulevant le S&P 500 en territoire positif pour l’année.

Avant cela, l’indice avait plongé dans le territoire du marché des ours, tombant de près de 20% de ses sommets. Ce rebond, cependant, ne semble pas aussi sûr qu’il y a quelques jours.

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