Les marchés américains en panne sèche : le spectre de la récession grimpe à 74% après un PIB décevant

Wall Street retient son souffle. Les dernières données du PIB ont envoyé un frisson dans les circuits financiers—les paris sur une récession bondissent à 74%. Les traders serrent les stops, les analystes recyclent leurs slides PowerPoint, et le VIX fait son petit comeback.

Pendant ce temps, la Fed garde son poker face—comme d’habitude. On se croirait dans un épisode de ’The Big Short’, sauf que cette fois, tout le monde a lu le scénario à l’avance... et mise quand même.

Bonus cynisme : Quand le marché boursier éternue, les cryptos attrapent la pneumonie. Mais au moins, Bitcoin n’a pas besoin de renflouement—juste d’un nouveau narratif.

Imports Slash PIB alors que les entreprises se précipitent sur les tarifs

La surtension d’importation était brutale. Les importations ont grimpé de 41,3%, les marchandises à elles seules sautant de 50,9%, réduisant plus de 5 points de pourcentage du PIB total. Dans le même temps, les exportations n’ont augmenté que de 1,8%. L’impact net a rendu l’économie beaucoup plus faible que prévu, même si certains économistes ont déclaré qu’il pourrait rebondir plus tard si les importations facilitent.

Les traders de stock ont ​​réagi dur. La moyenne industrielle de Dow Jones a chuté de 615 points, soit 1,5%. Le S&P 500 a chuté de 2% et le Nasdaq Composite a saigné 2,6%. 

Avril a fermé ses portes en rouge, et cette impression du PIB a cloué le cercueil sur n’importe quel rallye de dernière minute. Le coup a également atterri alors que Trump tentait de faire avancer de nouvelles stratégies économiques, dont la plupart semblent maintenant jeter du sable dans les engrenages au lieu de l’huile.

Sur Truth Social, Trump a posté que le ralentissement était dû à un «surplomb de Biden» »et a dit aux Américains« d’être patient !!! » Tout en affirmant que ses plans économiques prendraient du temps pour fournir des résultats.

Mais les investisseurs et les entreprises ne l’achètent pas encore. Scott Helfstein, chef de la stratégie d’investissement chez Global X, a déclaré que le va-et-vient des politiques de Trump est un problème.

"La séquence continue des inversions de politique a conduit à des niveaux d’incertitude très élevés pour les entreprises et les investisseurs", a déclaré Scott. Il a qualifié le rapport du PIB «un canari dans la mine de charbon pour la nouvelle administration» et a déclaré que les gens avaient peut-être sous-estimé les dégâts que l’approche de Trump pourrait causer à court terme.

Les dépenses de consommation ralentissent, les sauts d’investissement, les craintes de récession augmentent

Les dépenses de consommation ne se sont pas écrasées, mais cela a fortement ralenti. Les dépenses de consommation personnelle ont augmenté de 1,8%, ce qui semble bien jusqu’à ce que vous réalisiez que c’est moins de la moitié du bond de 4% au T4 2024. Ce nombre est également le plus faible depuis T2 2023, de sorte que les gens se resserrent clairement.

Pourtant, l’investissement commercial a explosé. L’investissement intérieur privé a augmenté de 21,9%, et un gros morceau de celui-ci provenait d’un pic de 22,5% des dépenses d’équipement. Les analystes disent que cela est probablement dû aux entreprises qui achètent des machines et des équipements tôt avant que les tarifs ne poussent les prix encore plus élevés.

D’un autre côté, le gouvernement fédéral s’est retiré. Les dépenses ont chuté de 5,1%, ce qui a tiré environ un tiers de pourcentage du numéro du PIB. Ce mélange - consommateurs époustouflants, importations lourdes, baisse des dépenses publiques - est maintenant à la hausse des risques de récession sur tous les modèles de Wall Street.

Au centre de tout cela se trouve le gâchis de politique commerciale de Trump. Début avril, Trump a giflé un tarif de 10% sur tous les partenaires commerciaux, avec des tarifs «réciproques» supplémentaires ciblant certains pays. Puis le 9 avril, il a fait une pause, donnant une fenêtre de 90 jours pour conclure de meilleures offres. Mais jusqu’à présent, il n’y a pas d’accord, et les initiés disent que les discussions traînent. L’incertitude est de détruire la confiance.

L’idée que le pire est terminée n’est pas convaincante beaucoup. Chez Goldman Sachs, le stratège macro, Vickie Chang, a déclaré aux clients que même si le marché a l’air de s’installer, ce pourrait être le mauvais signal. "Dans les corrections de capitaux propres passes, les marchés avaient tendance à se bas près du creux de l’activité économique", a déclaré Vickie.

Elle a expliqué que si le marché pense que le principal problème a culminé, il pourrait commencer à augmenter avant que l’économie ne s’améliore. Mais elle a averti que cette situation pourrait encore exploser. "Nous pensons toujours qu’il y a une vulnérabilité importante dans un scénario de récession, même si le pire du" choc "sous-jacent est passé", a ajouté Vickie.

Le scepticisme augmente rapidement. Vickie a souligné que la baisse de 19% du S&P 500 cette année ne se rapproche même pas du type de douleur habituellement observée lors d’une récession réelle. Depuis 1950, il y a eu cinq accidents plus importants qui n’en impliquaient même pas. Et dans les trois dernières récessions, la baisse moyenne du marché était de 47% brutale.

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