Warren Buffett investit massivement 23 milliards de dollars au Japon, tirant parti des taux d’intérêt attractifs
L’investisseur légendaire Warren Buffett, qui avait précédemment critiqué le marché japonais, y déploie désormais une stratégie d’investissement de 23 milliards de dollars. Ce revirement s’explique principalement par les opportunités créées par les taux d’intérêt favorables dans l’archipel, marquant un changement significatif dans sa perception du marché japonais.
Stratégie pas si secrète de Warren Buffett
Avance rapide jusqu’à aujourd’hui, et Warren a fait un 180 complet. Cette année, Berkshire Hathaway a rapporté qu’il détenait désormais près de 10% dans chacune des cinq sociétés de commerce japonaise - Itochu, Marubeni, Mitsubishi, Mitsui et Sumitomo. Ce niveau de propriété dans un pays étranger est rare pour Warren, mais c’est là qu’il place son pari maintenant.
Warren a commencé à acheter ces maisons commerciales en 2019, mais le monde a découvert en 2020 - à son 90e anniversaire. Il a choisi les entreprises parce qu’ils agissent comme des machines diversifiées, touchant les secteurs de l’énergie et de l’expédition au commerce de détail et à la nourriture.
En d’autres termes, ils ressemblent beaucoup à Berkshire lui-même. Qu’est-ce qui l’a attiré? Des dividendes fiables, des flux cash tronG et des dépenses serrées. Et les mêmes tarifs bas qui l’ont désactivé en 1998 l’aident maintenant à verrouiller les bénéfices. Warren a financé cette décision en vendant de la dette libellée en yen - les prêts de base dans la faible monnaie du Japon - et a utilisé l’argent pour acheter des entreprises payant de solides retours.
En 2024, Warren a écrit aux actionnaires qu’il avait obtenu la permission des cinq sociétés de dépasser le plafond habituel de 10% du Japon, ce que peu d’investisseurs étrangers sont autorisés à faire. À la fin de l’année, la valeur totale de ses avoirs dans les cinq entreprises était de 23,5 milliards de dollars, et il n’avait payé que 13,8 milliards de dollars pour eux. C’est un bénéfice de près de 10 milliards de dollars, tout de suite le livre de jeu que Warren dirigeait aux États-Unis
Mais il n’avait pas tort d’être prudent auparavant. Le risque monétaire est toujours une menace. Le commerce du transport - en train de prendre du yen bon marché et de l’investir ailleurs - s’est effondré avant. Entre 2022 et 2023, les rendements du Trésor américain ont augmenté, le yen a bondi et les investisseurs ont paniqué. Cette vague soudaine a causé de graves pertes sur les marchés boursiers et les devises asiatiques.
Maintenant, la Banque du Japon a encore plus de pression. Les attentes de l’inflation au Japon ont de nouveau sauté au cours des trois derniers mois. Une enquête BOJ publiée vendredi a montré que 86,7% des ménages pensent désormais que les prix augmenteront au cours de la prochaine année. C’est le nombre le plus élevé depuis juin 2024, et contre 85,7% en décembre. Les mêmes données ont montré que les entreprises japonaises augmentent enfin les salaires et les prix - deux choses que la banque centrale essaie de déclencher depuis des années.
Le BOJ s’était penché vers l’augmentation des taux. Tous les signes sont là. Les salaires sont en hausse. Les prix grimpent. Et les attentes de l’inflation continuent de pousser plus haut. C’est le genre de chose qui mène normalement à des randonnées.
Mais pour l’instant, les taux d’intérêt au Japon sont encore bas. Et Warren perce toujours des dividendes de la dette qui ne coûte presque rien. Il a transmis le Japon une fois. Mais cette fois, il ne s’éloigne pas.
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