Le rallye de l’action chinoise diverge des marchés émergents à mesure que la surtension technologique stimule les gains

Les analystes affirment que, comme la plupart des gains de stock chinois proviennent de la frénésie technologique en cours et pas exactement d’une économie améliorant, le rassemblement a eu peu d’impact sur d’autres marchés.

Le rallye boursier supporté par la technologie chinoise a commencé en janvier après le lancement de Deepseek.

Manik Narain, chef de la recherche sur la stratégie de marché émergent à UBS Group AG à Londres, a fait valoir qu’un boost technologique a principalement conduit le rallye de l’action chinois; Par conséquent, il est très peu probable qu’il ait un «gros impact de débordement» sur les marchés émergents.

Il a ajouté: «Ce n’est pas le livre de jeu chinois classicde 2009, 2016 et 2020 qui s’est finalement transformé en récupérations EM expulsées.»

Depuis août 2024, l’indice MSCI China a grimpé de plus de 30% tandis que l’EM en dehors de la Chine a chuté de 7%, contrairement aux autres années où les deux marchés ont vu des gains en conséquence.

Entre 2009 et 2010, la part de la Chine a bondi de 63%, tandis que les actions EM ont augmenté de plus de 100%. Plus récemment, en 2016-2017, les actions chinoises ont augmenté de 50% tandis que la jauge EM a augmenté de 46%.

Les actions chinoises ont d’abord été influencées par Tech Boost à la mi-janvier lorsque le modèle de l’IA Deepseek a été lancé. Avant cela, en particulier en septembre 2024, les actions ont légèrement relancé un stimulus économique global.

Pendant ce temps, le Kraneshares CSI China Internet Fund, un ETF tracKing China, a reçu plus de 1,5 milliard de dollars en 2025. Néanmoins, l’ancien ETF des Ishares MSCI Emerging Markets a été fixé pour l’un de ses rares sorties mensuelles depuis 2022.

Vedda dit que la surperformance de la Chine pourrait durer plus longtemps

Vincenzo Vedda, directeur des investissements chez DWS International à Francfort, estime que la surperformance chinoise des autres marchés émergents pourrait durer plus longtemps. Néanmoins, le marché boursier de la Chine est trop inquiet des tarifs américains plus élevés.

President Donald Trump a déjà imposé des prélèvements de 25% aux importations automobiles en provenance du pays et envisage d’annoncer plus de «tarifs réciproques le 2 avril. Les analystes ont laissé entendre que d’autres prélèvements pourraient atténuer la croissance du marché boursier et même entraîner des pertes pour EM.

Certains fonds, cependant, ont commencé à couper leurs participations chinoises. Rohit Chopra, directeur de portefeuille chez Lazard Asset Management à New York, a même déclaré qu’ils avaient réduit certaines participations chinoises de la plupart de leurs fonds. Il a affirmé que leurs fonds étaient légèrement moins exposés ou insuffisants en Chine.

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