Hayden Adams, fondateur d’Uniswap, défend la durabilité du modèle AMM face aux sceptiques

Le créateur du plus grand DEX de la planète monte au créneau. Hayden Adams, l'architecte d'Uniswap, claque la porte aux détracteurs en affirmant que le modèle de marché maker automatisé (AMM) n'est pas une mode passagère, mais une infrastructure financière pérenne.

Un modèle qui résiste à l'épreuve du temps

Alors que les cycles de marché viennent et repartent, Adams souligne la résilience fondamentale des AMM. Ces protocoles, qui permettent des échanges sans autorisation et sans gardien, ont maintenu leur liquidité et leur utilité à travers les périodes de volatilité extrême et de crypto-hiver. Ils fonctionnent 24h/24 et 7j/7, sans interruption, une fiabilité que les bourses traditionnelles, avec leurs heures de clôture et leurs pannes techniques, ne peuvent égaler.

La liquidité programmée, un avantage décisif

Le cœur de l'argument ? La liquidité n'est plus un club privé. Les AMM démocratisent l'accès au marché en permettant à quiconque de devenir fournisseur de liquidité. Cette innovation coupe l'herbe sous le pied des intermédiaires traditionnels et crée un réseau de liquidité profondément enraciné, alimenté par des incitations mathématiques plutôt que par la faveur d'un courtier. Une petite piqûre pour Wall Street, qui aime tant garder ses pools de liquidité bien au chaud.

L'avenir est dans l'automatisation, pas dans la régression

Face aux critiques sur l'inefficacité ou la simplicité du modèle, la réponse est tranchante : l'évolution, pas la révolution. Les AMM de nouvelle génération intègrent déjà des mécanismes de concentration de liquidité et des fonctions de marché avancées. Ils ne remplacent pas la finance ; ils la reprogramment pour qu'elle soit plus ouverte, plus efficace et moins dépendante de la confiance aveugle en des tiers – un concept qui, avouons-le, a parfois mal vieilli dans le secteur bancaire.

La durabilité d'Uniswap et de ses pairs ne se mesure pas à la dernière bulle spéculative, mais à leur capacité à fournir un service fondamental, inarrêtable. Les AMM ne sont pas un simple produit financier de plus ; ils sont le socle opérationnel d'un nouvel internet de la valeur. Et ça, même les plus cyniques des traders traditionnels commencent à le comprendre, entre deux ordres passés sur une plateforme qui, ironiquement, leur facture des frais exorbitants pour une infrastructure moins robuste.

Les AMM restent compétitifs dans différentes structures

D'après Hayden Adams, les teneurs de marché automatisés (AMM) restent compétitifs quelles que soient les structures de marché. Il a indiqué que pour les paires de devises à faible volatilité, comme les stablecoins, les AMM offrent stable aux participants disposant de capitaux moins coûteux, ce qui leur permet de proposer des prix plus avantageux que les sociétés professionnelles.

Hayden a également affirmé que l'AMM l'emporte en cas de forte volatilité à long terme. « Les autres structures de marché ne sont pas suffisamment évolutives. Les LP sont souvent les projets eux-mêmes ou des investisseurs initiaux dont l'objectif est de créer de la liquidité, et non de réaliser une tenue de marché delta-neutre maximalement rentable. C'est bien mieux que de rémunérer un teneur de marché en options », a-t-il ajouté.

Comparativement aux marchés professionnels, Hayden Adams affirme que la liquidité des AMM est plus facilement composable et peut servir de garantie plus aisément. Selon lui, cette approche est plus efficace que le paiement de frais similaires à ceux des options aux teneurs de marché. Le listing de la paire UNI/USD1 sur Binance a encore accru sa liquidité.

Balancer, une importante plateforme de gestion d'actifs (AMM), a notamment subi une perte de 120 millions de dollars due à une faille de précision dans son code. Uniswap a également connu une forte réaction positive du marché au cours du même mois. Par la suite, Adams a proposé d'activer un système de partage des frais avec uni , ce qui a entraîné une hausse de 35 % du prix du jeton.

Alors que le développement d'Uniswap v4 se poursuit, ses « hooks » promis seront scrutés de près, car ils pourraient apporter une réponse à la question cruciale de la rentabilité à long terme des fournisseurs de liquidités et de la pérennité de la liquidité décentralisée. En conclusion, Hayden a déclaré : « Tout à fait d'accord sur la nécessité d'améliorer les rendements des fournisseurs de liquidités. »

Uniswap fait face à de dollars de valorisation élevée

Uniswap a généré près de 600 000 $ de frais en une dizaine de jours depuis la mise en place de sa nouvelle grille tarifaire le 27 décembre. Cela représente un chiffre d'affaires annuel de plus de 24 millions de dollars. Selon Cryptopolitan, la plateforme d'échange décentralisée a brûlé 96 000 UNI , soit un taux de destruction annuel d'environ 3,893 millions UNI .

Selon partenaire , depuis l'activation du changement de frais sur Uniswap, sa valeur a atteint 240 fois ses frais annuels. La valeur totale diluée du marché décentralisé s'élève à 540 millions de dollars, pour des frais annuels d'environ 2,3 millions de dollars.

Le prix a baissé de 5,7 % au cours des dernières 24 heures et de 1 % au cours de la semaine écoulée.

Le niveau de support clé à 5,70 $ semble tenir pour le moment, mais une cassure en dessous de ce niveau pourrait invalider les perspectives haussières pour le jeton, selon les données.

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