Les émetteurs de stablecoins sur le point d’empocher près de 5 milliards de dollars sur Ethereum en 2025
La machine à cash des stablecoins tourne à plein régime sur Ethereum.
Un pactole en vue
Les protocoles qui émettent ces jetons adossés à des devises traditionnelles sont assis sur une mine d'or. Les projections pour 2025 pointent vers des revenus approchant les 5 milliards de dollars, générés uniquement par leurs activités sur le réseau Ethereum. Une manne qui ne fait que croître à mesure que l'adoption s'accélère.
Le moteur de la finance décentralisée
Ces stablecoins ne sont pas de simples jetons. Ils constituent l'épine dorsale liquide de la DeFi, le carburant des prêts, des emprunts et des échanges automatisés. Chaque transaction, chaque utilisation dans un pool de liquidité, génère des frais – et ces frais s'accumulent directement dans les caisses des émetteurs. Un modèle d'affaires remarquablement efficace, surtout quand on le compare aux coûts opérationnels opaques de certaines banques traditionnelles.
Ethereum, l'hôte privilégié
Malgré la montée en puissance d'autres blockchains, Ethereum conserve son statut de plateforme de choix pour ces actifs numériques critiques. Sa sécurité, sa profondeur de liquidité et son écosystème développé en font un terrain fertile pour cette économie parallèle. Les émetteurs y trouvent un public vaste et actif, prêt à payer pour la stabilité et l'interopérabilité.
Alors que les marchés traditionnels jonglent avec les taux d'intérêt, les stablecoins démontrent une vérité simple en finance : parfois, la valeur la plus sûre réside dans la capacité à facturer l'accès à la stabilité elle-même.
Le volume d'échanges de stablecoins Ethereum double pour atteindre un record historique de 8 000 milliards de dollars
Token Terminal avait précédemment annoncé que Ethereum au quatrième trimestre 2025 avaient dépassé les 8 000 milliards de dollars, un record historique. Ce chiffre représente près du double du Ethereum enregistré au deuxième trimestre, qui s'élevait à environ 4 000 milliards de dollars. L'émission de stablecoins sur Ethereum en 2025 a également progressé, passant de 127 milliards de dollars à 181 milliards de dollars à la fin de l'année, soit une hausse de 43 %.
Le nombre d'adresses uniques quotidiennes actives comme expéditeurs ou destinataires sur le réseau Ethereum a dépassé le million fin décembre. Ce réseau demeure la principale plateforme de règlement des stablecoins, représentant près de 65 % (environ 19 milliards de dollars) des parts de marché.
Cette domination du marché atteint plus de 70 % si l'on inclut les réseaux EVM et L2. Ethereum détient désormais 57 % de parts de marché de tous les stablecoins émis, l'USDT étant en tête avec 187 milliards de dollars d'émissions. L'USDT émis représente également 60 % du marché total des stablecoins, et plus de 50 % de celui-ci sur Ethereum .
D'autres données de Token Terminal révèlent qu'environ 50 % des stablecoins déployés en Europe sont sur Ethereum. Le reste est réparti entre Solana, Arbitrum, Base et Polygon. Parmi les principaux stablecoins adossés à l'euro sur Ethereum figurent Euro Coin (EUROC) de Circle, STASIS EURO (EURS) et EUR CoinVertible (EURCV) de Société Générale.
Tether arrive en tête du classement des émetteurs de stablecoins en termes de revenus en 2025
Les données de Token Terminal ont révélé que l'émetteur de stablecoin Tether a généré plus de 5 milliards de dollars en 2025. Cet émetteur a engrangé 421,4 millions de dollars au cours des 30 derniers jours, ce qui représente une baisse d'environ 5,5 %.
Tether a généré un chiffre d'affaires de 104,35 millions de dollars au cours de la semaine du 1er décembre 2025, qui a légèrement diminué pour atteindre 100,51 millions de dollars au cours de la semaine du 8 décembre. Le chiffre d'affaires a encore chuté à 97,64 millions de dollars au cours de la semaine du 15 décembre, est resté le même au cours de la semaine du 22 décembre, mais a légèrement augmenté pour atteindre 97,72 millions de dollars au cours de la semaine du 29 décembre 2025 au 1er janvier 2026.
Parallèlement, le chiffre d'affaires de Circle a atteint 2,4 milliards de dollars en 2025, avec une levée de fonds de 201,4 millions de dollars au cours des 30 derniers jours, soit une baisse de 2,3 %. Le de stablecoin s'élevait à 50,15 millions de dollars la semaine du 1er décembre 2025, avant de chuter à 49,13 millions de dollars la semaine du 8 décembre. Il a ensuite diminué à 48,31 millions de dollars la semaine du 15 décembre, avant de remonter légèrement à 48,81 millions de dollars la semaine du 22 décembre. Enfin, le chiffre d'affaires a chuté d'au moins 2 millions de dollars lors de la dernière semaine de décembre 2025, pour s'établir à 46,69 millions de dollars.
Un autre émetteur de stablecoin, SKY, a généré 363,9 millions de dollars de revenus en 2025. Au cours des 30 derniers jours, SKY a généré 22,5 millions de dollars de revenus, soit une baisse de 33,1 %. Les revenus de SKY en décembre 2025 ont également chuté brutalement, passant de 21,56 millions de dollars la semaine du 1er décembre à seulement 1,16 million de dollars la semaine du 8 décembre.
Les revenus de SKY ont encore diminué pour atteindre un peu moins d'un milliard (~996,67 millions de dollars) au cours de la semaine du 15 décembre, et ont même baissé à 929,83 millions de dollars au cours de la semaine du 22 décembre. Les revenus ont bondi à 19,06 millions de dollars au cours de la dernière semaine de décembre, se terminant le 1er janvier 2026.
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