Samsung sur le point de pulvériser ses records : la flambée des prix des puces DRAM propulse ses bénéfices vers des sommets inédits depuis 2018
Les puces DRAM enflamment les carnets de commandes. Et Samsung en tire tous les bénéfices.
Un marché sous tension
L'offre peine à suivre une demande toujours plus gourmande, tirée par l'IA et les centres de données. Résultat ? Les prix s'envolent. Une aubaine pour le géant coréen, qui domine ce secteur.
Des résultats en préparation
Les analystes s'attendent à un trimestre historique. Le meilleur, en fait, depuis 2018. Les marges gonflent, les revenus décollent. Une performance qui devrait faire taire – temporairement – les sceptiques de la finance traditionnelle, toujours prompts à voir des bulles partout sauf dans leurs propres portefeuilles.
Une dynamique qui s'installe
Cette tendance ne semble pas près de s'arrêter. La soif de puissance de calcul ne faiblit pas. Samsung, positionné en maillon crucial, capitalise sur cette vague. Un rappel brutal que dans la tech, celui qui contrôle les composants essentiels contrôle le flux de trésorerie.
Alors que certains parlent de cycles, Samsung engraisse ses comptes. La leçon est simple : quand les fondamentaux du marché sont solides, les profits suivent. Même les traders les plus cyniques devront admettre que ces chiffres-là, eux, sont bien réels.
Les analystes prévoient des résultats trimestriels records
Les analystes prévoient que Samsung réalisera un bénéfice d'exploitation de 16 900 milliards de wons (environ 11,7 milliards de dollars) au cours du trimestre. Cette estimation repose sur le travail de 31 analystes qui trac le secteur, une plus grande importance étant accordée à ceux dont les prévisions se sont avérées trac . L'année dernière, à la même période, l'entreprise avait réalisé un bénéfice de 6 490 milliards de wons.
Si tout se déroule comme prévu, ce serait le meilleur trimestre de Samsung depuis mi-2018, période durant laquelle le groupe avait réalisé un chiffre d'affaires de 17 600 milliards de wons. Certains analystes ont récemment revu leurs prévisions à la hausse, estimant désormais que les bénéfices pourraient dépasser les 20 000 milliards de wons, compte tenu de la flambée des prix des puces.
Samsung publiera ses chiffres préliminaires jeudi.
DRAM DDR5 ont bondi de 314 % au quatrième trimestre par rapport à l'année précédente. TrendForce prévoit une nouvelle hausse de 55 % à 60 % pour les puces DRAM classiques ce trimestre.
Avril Wu, analyste de marché chez TrendForce, explique pourquoi cela est important pour Samsung : « Face à la flambée des prix des mémoires DRAM classiques, Samsung, dont la capacité de production est largement concentrée sur ce segment, a plus à gagner de la hausse actuelle des prix. ».
L'entreprise fait son retour après une année difficile
Cette forte hausse des profits marque un tournant pour Samsung. Il y a un peu plus d'un an, son PDG, Jun Young-hyun, avait dû présenter des excuses publiques pour les mauvais résultats financiers de l'entreprise. Samsung perdait alors du terrain face à SK Hynix, une autre société coréenne, sur le marché des puces avancées destinées à Nvidia, qui domine le marché des processeurs d'intelligence artificielle.
Les investisseurs ont apprécié le redressement de Samsung. L'action a bondi de 125 % l'an dernier, soit sa plus forte hausse annuelle en 26 ans. Mais mardi matin, le titre a reculé de 2,1 %, tandis que le marché dans son ensemble a baissé de 0,2 %. Après la récente flambée, les investisseurs marquaient une pause.
Vendredi dernier, Jun a évoqué les performances de Samsung avec ses puces mémoire à large bande passante de nouvelle génération, appelées HBM4. Il a indiqué que les clients étaient satisfaits et leur disaient : « Samsung est de retour ! » Ce qui a contribué à propulser le cours de l’action à des niveaux records ces derniers temps.
Jun n'a pas précisé de quels clients il parlait, mais les analystes estiment que Samsung progresse enfin dans la fourniture de puces à Nvidia. Cela impliquerait de capter une partie des parts de marché de SK Hynix et Micron. Le PDG de Nvidia, Jensen Huang, a déclaré lundi que la production de la prochaine génération de puces est désormais lancée à plein régime. La plateforme Vera Rubin utilisera des puces HBM4 et devrait être commercialisée d'ici la fin de l'année.
Les analystes prévoient que le bénéfice d'exploitation de Samsung fera plus que doubler cette année, dépassant les 100 000 milliards de wons. La hausse des prix des puces devrait compenser le ralentissement de la croissance du secteur de la téléphonie.
Cependant, l'optimisme n'est pas partagé par tous. Lee Min-hee, de BNK Investment & Securities, se montre prudent quant à la valorisation de Samsung. Il estime que le marché des PC et des téléphones portables pourrait pâtir de la hausse des prix des puces. Par ailleurs, il souligne la possibilité d'une baisse de la demande en centres de données dédiés à l'IA, notamment parce que nombre d'entre eux financent leurs investissements par l'endettement.
La pénurie de puces, qui profite à l'activité semi-conducteurs de Samsung, pose problème à sa division smartphones, qui génère le deuxième chiffre d'affaires le plus important. La hausse du coût des puces érode les marges bénéficiaires de cette dernière.
TM Roh, co-PDG de Samsung en charge des activités mobiles, téléviseurs et électroménager, s'est exprimé à ce sujet auprès de Reuters. « Face à une situation sansdent, aucune entreprise n'est à l'abri de ses conséquences », a-t-il déclaré. Ils tentent de minimiser les dégâts, mais il semble qu'il n'y ait pas d'autre solution.
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