Polymarket et Kalshi écrasent le financement fintech 2025 : 3,3 milliards de dollars levés en un éclair

Les marchés de prédiction ont siphonné le capital-risque. Alors que les banques traditionnelles ergotaient encore sur leurs modèles de risque, deux plateformes ont capturé l'essentiel de l'attention—et des fonds—des investisseurs en 2025.

Le pari des événements réels

Polymarket, construit sur la blockchain, et Kalshi, régulé par la CFTC, ont démontré une demande vorace pour des instruments financiers dérivés de l'actualité. Leur succès repose sur un principe simple : permettre aux utilisateurs de parier sur tout, des élections aux décisions de la Fed, en contournant les intermédiaires classiques.

Un signal pour l'avenir de la finance

Cette levée de fonds record de 3,3 milliards de dollars n'est pas un accident. Elle signale un changement tectonique. Les investisseurs votent avec leur portefeuille pour des marchés plus ouverts, plus liquides et plus directement liés au monde réel. C'est une gifle cinglante pour les produits structurés opaques qui mettent des semaines à s'ajuster. La finance décentralisée et ses cousins régulés ne se contentent plus de grignoter des parts de marché—ils redéfinissent le terrain de jeu.

Une pointe de cynisme bien méritée : les mêmes fonds qui fuyaient le risque il y a deux ans se précipitent maintenant pour financer des paris sur ce risque. La peur se monnaie toujours, mais désormais avec une interface utilisateur plus intuitive.

Polymarket et Kalshi surpassent Plaid, Stripe et tous les autres

Polymarket a levé 2 milliards de dollars en octobre, ce qui la valorisait à 9 milliards de dollars. Bloomberg a indiqué en octobre qu'elle prévoyait une nouvelle levée de fonds, avec une valorisation comprise entre 12 et 15 milliards de dollars. Elle devancerait ainsi des acteurs historiques comme Plaid et Stripe, qui n'ont pas levé de fonds d'une telle ampleur en 2025.

Kalshi, de son côté, a levé 300 millions de dollars en octobre, puis un milliard de dollars supplémentaire en décembre. Sa valorisation atteint désormais 11 milliards de dollars. Ces levées de fonds n'ont pas seulement surpassé celles de ses concurrents dans le secteur des cryptomonnaies ; elles ont surpassé tous les acteurs du marché. Leur ampleur est en elle-même exceptionnelle, surtout après une période de vaches maigres où les opérations de cette envergure se sont raréfiées.

Matt Streisfeld, associé commandité chez Oak HC/FT, a déclaré que ce type d'opération est rare. « Cela fait un certain temps que nous n'avons pas vu d'aussi importantes levées de fonds primaires », a-t-il affirmé. Il observe une concentration des capitaux autour d'un groupe plus restreint d'entreprises et n'est pas surpris de voir les fonds affluer vers des sociétés comme Polymarket et Kalshi.

« On va voir davantage de stratégies visant à consolider les positions des acteurs déjà considérés comme leaders sur chaque marché », a déclaré Matt. « Ce dont nous avons le moins besoin, c’est de voir dix nouveaux acteurs s’ajouter aux cinq déjà présents sur le marché. »

Le nombre total d'opérations en 2025 a chuté à 3 712, soit une baisse de 19 % par rapport à 2024. Ces financements se sont concentrés entre les mains d'un nombre plus restreint d'acteurs. Les entreprises déjà bien implantées ont pris de l'ampleur, tandis que les nouveaux venus ont eu plus de difficultés à s'implanter.

Les règles plus souples de Trump aident les fintechs à lever cash et à entrer en bourse

Le contexte réglementaire a également évolué sous ladent de Donald Trump, revenu au pouvoir en 2025. L'assouplissement des restrictions, notamment en matière de relations bancaires, facilite la croissance des fintechs, attirant ainsi davantage d'investisseurs.

Matt a déclaré que cet argent vise une « adoption commerciale plus large », ce qui profite également aux entreprises de cryptomonnaies.

Cette année, Coinbase a conclu des partenariats avec Citigroup et PNC, démontrant ainsi comment les plateformes de cryptomonnaies s'intègrent enfin au système bancaire traditionnel de manière significative.

Si certains critiques estiment que les changements réglementaires sont trop rapides, ils contrastent fortement avec le chaos de 2021. Cette année-là, tout tournait autour de projections de croissance illusoires et de stratégies marketing. Désormais, la vigilance est de mise et les investisseurs exigent des chiffres concrets. « Une grande partie de l'engouement de 2021 reposait sur des projections de croissance », explique Matt. « Ce n'était pas une mauvaise approche en soi, mais les entreprises étaient valorisées sur la base de taux de croissance composés insoutenables. »

Parallèlement, Ramp Inc. a levé environ 1 milliard de dollars grâce à trois levées de fonds de plus de 200 millions de dollars chacune, et sa valorisation s'élève actuellement à 32 milliards de dollars, contre 13 milliards de dollars en début d'année.

L'assouplissement de la réglementation a également favorisé une vague d'introductions en bourse. Rien que cette année, Circle, Gemini, Chime, Klarna et Wealthfront sont toutes entrées en bourse, permettant ainsi à leurs investisseurs de cash enfin leurs gains. Et ce n'est pas fini : d'autres introductions en bourse de sociétés fintech sont attendues en 2026.

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