L’interdiction des intérêts sur les stablecoins : un handicap stratégique pour les États-Unis face à la Chine

Les régulateurs américains viennent de se tirer une balle dans le pied. Leur décision d'interdire les intérêts sur les stablecoins ne protège pas les investisseurs, elle offre un avantage décisif à Pékin sur l'échiquier financier mondial.

La Chine en position de force

Pendant que Washington s'enferme dans des débats réglementaires archaïques, la Chine avance ses pions. Le yuan numérique, piloté par la banque centrale, gagne du terrain. Sans la contrainte des intérêts sur les stablecoins, il devient l'option la plus attractive pour le commerce international et la finance décentralisée. Les entreprises globales, toujours à la recherche de rendement, vont naturellement migrer vers les plateformes qui le permettent. Un coup de maître géopolitique déguisé en innovation technologique.

L'exode des capitaux et de l'innovation

Cette interdiction ne fait pas que repousser les capitaux, elle exile la matière grise. Les développeurs, les projets DeFi et les fonds d'investissement les plus audacieux vont simplement déplacer leurs opérations. Hong Kong, Singapour, et bientôt d'autres juridictions plus clairvoyantes, se frottent les mains. Les États-Unis sacrifient leur leadership sur l'autel d'une prudence mal placée, oubliant que dans la finance, celui qui ne prend pas de risque… finit par gérer les comptes d'épargne à taux zéro.

Une fenêtre de tir qui se referme

Le message est clair : l'innovation financière a désormais un passeport. Si les États-Unis persistent à diaboliser les mécanismes de base de la crypto-finance, ils deviendront spectateurs de la plus grande révolution monétaire depuis l'abandon de l'étalon-or. La Chine, elle, n'attendait que cette ouverture. La course est lancée, et pour l'instant, Washington regarde le départ dans le rétroviseur.

Les banques commerciales chinoises introduiront les intérêts en e-CNY en 2026 

La Banque populaire de Chine a dévoilé en début de semaine un projet visant à autoriser les banques commerciales locales à verser des intérêts sur les avoirs en e-CNY de leurs clients, dans le cadre d'un dispositif qui devrait entrer en vigueur le 1er janvier 2026. Lu Lei, vice-gouverneure de la Banque populaire de Chine, a ajouté que l'e-CNY évoluera du simple statut de monnaie numérique à celui de monnaie de dépôt numérique. Elle a toutefois souligné que l'adoption de l'e-CNY demeure un défi depuis le lancement du projet pilote officiel en 2019. Elle a insisté sur le fait que cette refonte fait suite à dix années d'expérimentation de programmes pilotes.

« Après des démonstrations répétées et des projets pilotes ouverts, un écosystème préliminaire pour le yuan numérique a été mis en place, traçant une voie de développement pour une monnaie numérique aux caractéristiques chinoises, sous l'égide de la banque centrale. » 

– Lu Lei , gouverneur adjoint du POBC

Lei a également souligné que les essais transfrontaliers et nationaux, ainsi que la promotion du yuan numérique (e-CNY), ont été bien accueillis par le grand public. Elle a vanté les capacités de la Chine à développer une monnaie hybride universelle, combinant des modèles basés sur la blockchain et sur des comptes bancaires. 

Le yuan numérique a traité plus de 3 milliards de transactions d'ici fin novembre

Selon M. Lei, de la Banque populaire de Chine, le yuan numérique avait permis de traiter près de 3,48 milliards de transactions à fin novembre. La mise en place d'une monnaie de dépôt numérique devrait inciter davantage les banques et leurs clients à utiliser le yuan électronique.

Parallèlement, le nouveau yuan numérique intégrera des technologies plus innovantes que le système monétaire traditionnel. Il devrait accroître la tokenisation à toutes les étapes des processus d'émission, de circulation et de paiement. Lei a souligné que le yuan numérique de demain constituera une unité de mesure et une réserve de valeur fiables, ainsi qu'un moyen de paiement transfrontalier.

Lei a également indiqué que la plateforme multilatérale d'échange de monnaies numériques de banques centrales (mBridge) a traité plus de 4 047 transactions de paiement transfrontalières. Le montant cumulé de ces transactions s'élève à environ 55,34 milliards de dollars (environ 387,2 milliards de yuans). Les monnaies numériques ont représenté près de 95,3 % des transactions, toutes devises confondues.

Toutefois, Mme Lei a souligné l'importance cruciale de gérer correctement les risques liés au développement de la monnaie numérique. Elle a fait remarquer que l'équilibre entre la gestion de la monnaie numérique, en tant que passif de la banque centrale, et les responsabilités des banques commerciales est complexe et doit être soigneusement étudié. Elle a également noté que les liens entre les responsabilités et les droits relatifs à la monnaie fiduciaire en circulation et à la monnaie numérique se complexifient.    

Par ailleurs, Lei estime qu'il est essentiel de trouver un équilibre entre la gestion centralisée des banques commerciales et la nature décentralisée de la technologie blockchain (DTL). Elle souligne l'importance de garantir les droits des clients et de se conformer aux exigences réglementaires.

Rejoignez Bybit maintenant et recevez un bonus de 50 $ en quelques minutes