Bitcoin et crypto : Bitwise dépose 11 nouvelles demandes d’ETF auprès de la SEC, un pari audacieux pour 2026

Bitwise passe à l'offensive. L'asset manager spécialisé en crypto vient de déposer pas moins de 11 nouvelles demandes d'ETF auprès de la SEC. Une manœuvre massive qui envoie un signal clair : l'industrie ne compte pas attendre que les régulateurs viennent à elle.

Le jeu des onze familles

Onze demandes. Un chiffre qui n'est pas choisi au hasard et qui dépasse largement les approches timides habituelles. Bitwise mise sur la diversification et la spécialisation, visant probablement des expositions à des niches du marché crypto – DeFi, métavers, infrastructures de base, sans oublier le roi Bitcoin. Une stratégie de saturation qui force la discussion.

La SEC sous pression

Chaque nouveau dossier augmente la pression sur la Securities and Exchange Commission. L'agence, souvent accusée de traîner des pieds, doit maintenant gérer une avalanche de demandes concrètes. L'argument du « manque de produits structurés » devient de plus en plus difficile à défendre face à une telle profusion de propositions.

Un pari sur l'avenir réglementaire

Ce déferlement n'est pas un acte de foi aveugle. C'est un calcul stratégique sur l'évolution du paysage politique et réglementaire post-2025. Bitwise anticipe un assouplissement, ou du moins une clarification, des règles du jeu. Ils positionnent leurs pions sur l'échiquier bien avant que la partie ne commence sérieusement.

Le message aux investisseurs

Au-delà des régulateurs, c'est un message adressé au marché. Bitwise affiche sa conviction que la demande institutionnelle existe et qu'elle est prête à se matérialiser dès que les barrières légales tomberont. Ils parient sur l'appétit pour des produits plus sophistiqués que le simple ETF Bitcoin.

Une course contre la montre – et contre les concurrents

Cette offensive place Bitwise en tête de peloton dans la course aux approbations. En saturant le système, ils espèrent non seulement obtenir des autorisations, mais aussi définir le standard et capturer une part significative du marché naissant. Les autres asset managers devront réagir, sous peine de se laisser distancer.

La finance traditionnelle observe, un peu cynique, se demandant si c'est le début d'une nouvelle bulle ou l'arrivée tardive de produits qui devraient exister depuis des années. Une chose est sûre : l'année 2026 s'annonce décisive. Le mur des réglementations est sur le point de recevoir pas onze, mais des centaines de coups de bélier.

Les ETF Bitwise définissent une stratégie d'allocation crypto

En matière de stratégie d'investissement, les ETF susmentionnés prévoient d'allouer environ 60 % de leurs actifs directement à la cryptomonnaie correspondante. Selon le rapport de la SEC, les 40 % restants seraient investis dans des produits négociés en bourse (ETP) qui trac le même actif, avec une exposition supplémentaire potentielle obtenue grâce à des instruments dérivés.

Le rapport indique que le Fonds peut investir dans destracdérivés utilisant un Jeton Applicable ou un ETP de Jeton Applicable comme actif de référence, tels que des contratstracterme et des swaps (« Dérivés de Jeton Applicable »). Le rapport précise également que chaque Fonds investira au moins 80 % de son actif net, majoré des emprunts, dans un Jeton Applicable, des ETP de Jeton Applicable et des Dérivés de Jeton Applicable dans des conditions de marché normales. 

De plus, lestracdérivés seront évalués à leur valeur notionnelle afin de se conformer à la présente politique d'investissement.

La SEC a noté que chaque Fonds devra acheter et vendre un Jeton Applicable sur des plateformes de négociation d'actifs numériques. Le rapport a révélé que l'achat et la vente du Jeton Applicable se feraient également par le biais de transactions de gré à gré avec des contreparties de négociation tierces spécifiques etdent (appelées « Contreparties de Négociation »).

L'examen minutieux de la SEC influence le développement des ETF crypto de Bitwise

Ce dépôt récent intervient alors que les autorités de régulation américaines examinent de près et approuvent progressivement les ETF. En janvier 2024, la SEC a approuvé onze bitcoin , établissant ainsi un cadre important. La SEC avait précédemment proposé que plusieurs cryptomonnaies, au-delà Bitcoin .

Plus tôt cette année, la SEC a accordétracd'approbation accélérée au fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH) au comptant de Bitwise. Cettetraca considérablement réduit le délai d'examen habituel. Au lieu des 240 jours habituels, l'approbation a été accordée dans les 45 jours suivant le dépôt de la demande.

Le 30 janvier 2025, la SEC a accepté le formulaire 19b-4 déposé par NYSE Arca, autorisant ainsi la cotation et la négociation de l'ETF de Bitwise. Selon le rapport, le fonds était composé de Bitcoin et Ethereum, ainsi que de réserves cash , les actifs étant répartis en fonction de leur capitalisation boursière respective.

La SEC a affirmé que l'ETF était admissible à une approbation rapide car il ressemblait à des ETF de cryptomonnaies au comptant déjà autorisés. La Commission a déclaré avoir de bonnes raisons d'adopter la proposition avant le 30e jour suivant la date de publication de l'avis de modification n° 126 au Journal officiel.

Cette décision fait suite à l'approbation par la SEC, en décembre 2024, des tout premiers ETF combinant Bitcoin et ethereum .

Le 22 juillet 2025, la SEC a approuvé la tentative de Bitwise de convertir son fonds indiciel Bitwise 10 Crypto Index Fund (BITW) en un fonds négocié en bourse (ETF) au comptant. Cette approbation a été brusquement suspendue, soulevant de nouvelles questions quant aux exigences de l'agence en matière d'ETF de cryptomonnaies.

Le même mois, la SEC a publié une lettre indiquant que « la Commission examinera l'action déléguée », soit le même message que Grayscale a reçu lorsque son ETF a été suspendu.

La SEC avait initialement approuvé le fonds Digital Large Cap Fund (GDLC) de Grayscale, un produit comparable qui tracles cryptomonnaies BTC, ETH, XRP, sol et ADA. Cependant, le gouvernement a ensuite changé d'avis et a suspendu le lancement du fonds.

Dans un communiqué, un représentant de Grayscale a déclaré que la suspension par la SEC « était inattendue » mais « reflète la nature dynamique et évolutive du paysage réglementaire entourant un produit d'actif numérique unique en son genre comme GDLC »

Dans son formulaire 8-K, Grayscale a déclaré que la société restait déterminée à inscrire le fonds sur NYSE Arca et travaillait en étroite collaboration avec les principales parties prenantes pour obtenir l'approbation de la demande.

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