Choc sur le marché du travail : 44 000 nouvelles demandes d’allocations chômage aux États-Unis, un record depuis la pandémie

Le chiffre est tombé comme un couperet : 44 000. Ce n'est pas le cours d'une cryptomonnaie volatile, mais le nombre de nouvelles inscriptions au chômage aux États-Unis, atteignant un pic inédit depuis les heures les plus sombres du Covid-19. Un signal économique qui fait tache dans un tableau de reprise supposée.

Le retour du spectre

Les marchés traditionnels détestent l'incertitude. Ce bond des demandes d'allocations, baromètre en temps quasi-réel de la santé de l'emploi, injecte une dose massive d'inconnue. Les traders scrutent chaque donnée, cherchant à anticiper le prochain mouvement de la Fed – entre soutien à l'économie et lutte contre l'inflation. Une équation toujours plus complexe.

Un contexte différent, une même nervosité

Contrairement au choc systémique de 2020, cette hausse intervient dans un paysage économique fragmenté. Certains secteurs surchauffent, d'autres calent. Cette dichotomie rend la tâche des décideurs politique périlleuse et alimente la volatilité sur les places boursières. Les investisseurs, habitués au « buy the dip » facile, doivent désormais naviguer à vue.

La finance traditionnelle montre (encore) ses limites

Entre les indicateurs retardés et les déclarations contradictoires des banques centrales, le système peine à fournir une lecture claire. Pendant ce temps, sur les marchés numériques, les capitaux cherchent des alternatives – des actifs découplés des vieux paradigmes ou du moins, offrant un narrative différent. Parfois, il semble que la seule certitude, c'est les frais de gestion que prélèvent les fonds en période de turbulence.

Un rappel brutal : dans l'économie comme en trading, il n'y a pas de tendance éternelle. Seulement des cycles. Et les chiffres d'aujourd'hui pourraient bien être le premier craquement d'un nouveau chapitre.

PepsiCo et HP suppriment des emplois alors que le chômage reste instable

De grandes entreprises comme PepsiCo et HP ont récemment confirmé leur intention de réduire leurs effectifs, et le mois d'octobre a enregistré le plus grand nombre de licenciements depuis début 2023. Pantheon Macroeconomics prévoit que la situation ne fera qu'empirer.

De son côté, High Frequency Economics a réfuté cette affirmation, déclarant que ce chiffre restait faible par rapport aux tendances à long terme.

Heather Long, économiste en chef de Navy Federal Credit Union, a appelé à la prudence. « Il ne faut pas surinterpréter la hausse des demandes d'allocations chômage », a-t-elle déclaré. « Même en lissant les chiffres, on constate que l'économie enregistre en moyenne 215 000 à 220 000 nouvelles demandes par semaine. Ce n'est pas alarmant. »

Et elle n'a pas tort. La moyenne mobile sur quatre semaines a légèrement progressé pour atteindre 216 750, ce qui montre que le chiffre de cette semaine pourrait être dû en grande partie aux fluctuations liées aux vacances. Mais cela indique également que la tendance générale est légèrement à la hausse.

Les États sont à l'origine de la forte hausse non corrigée des variations saisonnières, Powell met en garde contre les risques liés à l'emploi

En chiffres bruts, sans ajustement, les demandes initiales d'allocations chômage ont bondi de près de 115 000, soit le chiffre le plus élevé depuis mars 2020. Cette forte hausse est due à la Californie, à l'Illinois, à New York et au Texas, certains des États les plus peuplés du pays.

Il ne s'agit pas de cas marginaux. Il s'agit de marchés de l'emploi qui comptent.

Dans le même temps, Cryptopolitan a rapporté hier que la Réserve fédérale avait abaissé ses taux pour la troisième réunion consécutive. Jerome Powell, s'exprimant après la décision, a déclaré que le marché du travail connaissait un « ralentissement progressif », mais a averti qu'il était confronté à des « risques importants de détérioration ».

Malgré cet avertissement, les responsables de la Fed n'ont pas revu à la hausse leurs prévisions de chômage pour l'année prochaine par rapport aux projections de septembre.

Parallèlement, le nombre de demandes d'allocations en cours (un indicateur du nombre de personnes qui perçoivent encore des prestations) a chuté à 1,84 million pendant la semaine de Thanksgiving, soit la plus forte baisse hebdomadaire enregistrée en quatre ans. Ces fluctuations rendent difficile l'établissement d'une tendance claire à l'heure actuelle.

Du côté des consommateurs, une enquête menée début décembre par l'Université du Michigan a révélé que plus de la moitié des Américains anticipent une hausse du chômage l'année prochaine. Le climat est incertain. Les ménages suivent de près l'évolution du marché du travail.

Autre information publiée jeudi : le deficommercial américain s’est réduit en septembre à son niveau le plus bas depuis mi-2020, grâce à une hausse inattendue des exportations. Ce chiffre n’est pas directement lié au chômage, mais il témoigne d’une économie qui ralentit, tout en restant dynamique.

Hors des États-Unis, les marchés évoluent dans une direction différente. George Saravelos, responsable mondial de la recherche sur les changes chez Deutsche Bank, a écrit dans une note qu'« il se trame quelque chose ». Il a notamment évoqué la hausse des anticipations de taux d'intérêt dans des économies comme l'Australie, où la Banque de réserve pourrait relever son taux directeur en février après l'avoir maintenu stable à 3,6 % ce mois-ci.

La Corée, la Suède et le Japon voient également leurs rendements à 10 ans baisser, contrairement aux États-Unis où les rendements des bons du Trésor restent stables.

George a déclaré qu'il y a un point commun à tous ces éléments : « La politique budgétaire est simple, les prix de l'immobilier recommencent à grimper et les banques centrales ne sont pas disposées à accepter une nouvelle dépréciation de leur monnaie. En clair, la relance mondiale est de retour. »

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