La Chine frappe fort : cryptomonnaies et stablecoins déclarés « illégaux »
Pékin tire un trait définitif sur l'écosystème crypto. Toutes les activités liées aux actifs numériques, y compris les stablecoins, sont désormais hors-la-loi. Un coup de massue pour les investisseurs et les plateformes opérant dans l'ombre.
La fin de l'ère du Far West
Plus de place pour l'ambiguïté. Les autorités chinoises ont clarifié leur position avec une fermeté qui ne laisse aucune échappatoire. Cette décision radicale vise à éradiquer ce qu'elles considèrent comme une menace pour la stabilité financière et le contrôle monétaire du pays. Une logique de souveraineté économique avant tout.
Les stablecoins dans le collimateur
La cible n'est pas seulement le Bitcoin. Les stablecoins, ces jetons conçus pour imiter la stabilité de monnaies fiduciaires comme le dollar, sont explicitement pointés du doigt. Pékin y voit un canal potentiel de contournement de ses contrôles de capitaux et un rival direct à sa monnaie numérique de banque centrale, le e-CNY. Une concurrence jugée inacceptable.
Un marché qui survit dans l'ombre
Malgré la répression, l'intérêt ne s'éteint pas. Il se déplace. Les traders les plus aguerris ont depuis longtemps migré vers des plateformes offshore ou des protocoles décentralisés (DeFi), utilisant des VPN avec la régularité d'un trader traditionnel consultant son Bloomberg Terminal. L'innovation, elle, a fui vers des cieux plus cléments comme Singapour ou Dubaï.
Le paradoxe de la blockchain
La position chinoise crée un paradoxe saisissant : le pays encourage vigoureusement le développement de la technologie blockchain tout en interdisant ses applications monétaires les plus évidentes. Une schizophrénie stratégique qui montre que pour Pékin, la chaîne de blocs est un outil de contrôle, pas un vecteur de liberté financière. Une décision qui isole un peu plus le géant asiatique de la révolution financière en cours, préférant le confort d'un système fermé au chaos fertile des marchés ouverts. Après tout, qui a besoin d'actifs décentralisés quand on peut avoir un portefeuille d'État parfaitement traçable ?
Le marché noir des cryptomonnaies persiste malgré l'interdiction
De nombreux rapports indiquent que l'activité de trading de cryptomonnaies en Chine continentale a augmenté cette année. Lors de la réunion, les responsables ont discuté du renforcement de la coordination, de l'amélioration du partage d'informations, du renforcement des cadres réglementaires et de l'application de la loi.
Roger Huang a déclaré que le financement participatif en cryptomonnaies fonctionne actuellement selon le principe du « ne rien demander, ne rien dire ». Si les avertissements du Parti communiste suscitent de vives réactions chez les investisseurs institutionnels, ils constituent une forme d'« autocensure sociale » pour le grand public.
Il a déclaré que pour de nombreux investisseurs chinois, les cryptomonnaies constituent une alternative logique aux marchés immobiliers et boursiers actuels.
« La Chine traverse une période de déflation. Le chômage des jeunes est extrêmement élevé, avoisinant les 20 %. Les prix de l'immobilier, notamment dans les grandes villes de premier rang, ont considérablement baissé et les placements traditionnels comme les actions ont entraîné des pertes. »
Dans ce contexte de découragement, les passionnés et les investisseurs en cryptomonnaies chercheront des solutions pour contourner le problème, a déclaré Bonnie Girard,dent de China Channel LLC, une société de conseil aux entreprises en Chine.
Elle a déclaré que même si les avertissements de la Chine concernant les cryptomonnaies sont largement respectés, le penchant culturel du pays pour les jeux de hasard incite certaines personnes à prendre le risque malgré tout.
« Chacun évaluera les risques et les avantages et agira en conséquence », a-t-elle déclaré. « Nombreux sont ceux qui choisissent encore de contourner les restrictions en utilisant des outils comme les VPN, même s’ils sont interdits. »
Girard estime que le respect de l'interdiction des cryptomonnaies va probablement se renforcer « à mesure que davantage de personnes prendront connaissance d'histoires de pertes importantes ou de condamnations pénales ».
La fin de l'ambiguïté des cryptomonnaies en Chine
La Chine cherche à contrer l'idée de stablecoins privés alors que ce jeton gagne du terrain au Japon, à Hong Kong, à Singapour, en Corée du Sud et à Taïwan.
Le professeur Eric Lee de la UNSW Sydney Business School a déclaré à Cryptopolitan qu'en Chine, les actifs numériques constituent une menace car ils pourraient permettre aux flux de capitaux d'échapper à la surveillance et au contrôle.
Pour un gouvernement qui souhaite maîtriser pleinement sa politique monétaire, les stablecoins constituent un problème structurel car ils lui font perdre ce contrôle », a-t-il déclaré. « Les stablecoins ou cryptomonnaies émises par des organismes privés fonctionnent sur une blockchain décentralisée qui ne peut être contrôlée de la même manière que la finance traditionnelle. »
Lee a déclaré que cet avertissement ne laissait aucune place à l'ignorance.
« Ces propos servent d’avertissement à tous ceux qui envisagent d’expérimenter avec des actifs numériques », a-t-il déclaré.
Bonnie Girard,dent de China Channel LLC, une société de conseil aux entreprises, a déclaré que la politique chinoise en matière d'actifs numériques peut être comprise selon qu'elle renforce ou non le contrôle du Parti communiste.
« L’impact sur le Parti est primordial », a-t-elle déclaré. « Pékin considère la stabilité sociale et financière comme essentielle pour prévenir toute contestation de son pouvoir. »
Elle a expliqué qu'un clivage idéologique explique pourquoi les stablecoins et les cryptomonnaies sont perçus comme des domaines relevant de l'État, tandis que les États-Unis les considèrent comme des technologies à superviser plutôt qu'à réprimer.
La Chine accélère le lancement de sa monnaie numérique de banque centrale (CBDC) tout en marginalisant les cryptomonnaies.
La Chine cherche à contrôler totalement son système monétaire numérique grâce au yuan numérique. En 2020, elle a lancé le yuan électronique, communément appelé e-CNY, déjà utilisé pour les achats en supermarché, les prestations sociales, les règlements d'entreprises et le versement des salaires.
Après une décennie de recherche et de projets pilotes, le yuan électronique (e-CNY) a atteint une envergure nationale et traite désormais des transactions se chiffrant en billions de yuans. Ce jeton est destiné à remplacer les billets et les pièces, et non les dépôts bancaires. Cette monnaie numérique est conçue pour supplanter les applications de paiement très populaires Alipay et WeChat Pay.
Ce projet offre également au gouvernement une visibilité sansdentsur la façon dont l'argent circule dans la deuxième économie mondiale.
Alors que le discours géopolitique présente souvent la Chine et les États-Unis comme des rivaux engagés dans une lutte pour le pouvoir monétaire, Lee a déclaré que les motivations de Pékin pourraient être beaucoup plus prosaïques.
Lee a déclaré que le yuan électronique adossé à l'or est un outil commercial pratique qui contribue à maintenir les volumes d'exportation élevés de la Chine.
« Ils préfèrent que leurs partenaires commerciaux internationaux utilisent et détiennent le yuan numérique pour les échanges commerciaux, car cela aide la Chine à continuer d'alimenter son excédent commercial et à stimuler la demande mondiale pour ses exportations afin d'atteindre son objectif de PIB », a-t-il déclaré.
Lee estime que l'on surestime l'importance que la Chine accorde à la contestation de la domination du dollar américain.
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