Palantir s’effondre : Pire chute mensuelle depuis août 2023 alors que les doutes sur la valorisation de l’IA s’intensifient

Le géant de l'analyse de données dévisse - les investisseurs fuient face aux interrogations croissantes sur le surcoût des technologies d'intelligence artificielle.

La réalité rattrape l'hype

Palantir enregistre sa plus forte baisse mensuelle depuis plus de deux ans, un signal alarmant pour les adeptes de la bulle IA. Le titre a perdu près de 30% en novembre alors que les analystes commencent sérieusement à questionner la viabilité des valorisations astronomiques dans le secteur.

Les fondamentaux contre la fiction

Malgré les démonstrations techniques impressionnantes, le marché semble enfin réaliser que même l'IA la plus sophistiquée doit générer des revenus tangibles. Les investisseurs institutionnels réduisent leurs positions, anticipant une correction plus large dans le secteur tech.

Un réveil brutal pour les crypto-enthousiastes qui pensaient que l'IA serait la prochaine révolution après la blockchain - parfois, même la technologie la plus avancée ne peut contourner les vieilles règles de l'évaluation financière.

Le PDG de Palantir adopte un ton defi

Burry avait accusé les géants du cloud de gonfler artificiellement leurs bénéfices liés au marché de l'IA. Le PDG de Palantir, Alex Karp, est apparu deux fois en une semaine sur CNBC et a répondu à Burry en l'accusant ouvertement de manipulation de marché, qualifiant les agissements de l'investisseur d'« odieux ». Alex a déclaré : « L'idée que parier à la baisse sur les puces et l'ontologie est absurde, voire insensée. »

Alex a continué de défendre l'entreprise dans une lettre aux actionnaires, affirmant que celle-ci offre désormais aux investisseurs ordinaires un accès à des rendements autrefois « réservés aux capital-risqueurs les plus prospères de Palo Alto ».

Lors de la conférence téléphonique sur les résultats, il a ajouté : « Allumez la télévision traditionnelle et voyez à quel point ceux qui n’ont pas investi dans nous sont mécontents. Enj-en, préparez du pop-corn. Ils pleurent. Nous améliorons chaque jour cette entreprise, et nous le faisons pour notre pays, pour nos pays alliés. »

Mais le mois de novembre n'a finalement pas mal commencé pour Palantir, qui a en effet enregistré de tron résultats. Cryptopolitan a rapporté que Palantir a dépassé les estimations de Wall Street concernant son chiffre d'affaires et ses bénéfices au troisième trimestre, réalisant ainsi son deuxième trimestre consécutif avec un chiffre d'affaires supérieur à un milliard de dollars.

Malheureusement, les inquiétudes concernant la valorisation ont pris le dessus juste après la publication des résultats, et le cours de l'action a chuté, les investisseurs cherchant à réduire les risques.

Peu après la chute des bénéfices, Jefferies a envoyé une note à ses clients le 6 novembre qualifiant la valorisation de Palantir d'« extrême » et indiquant que les investisseurs trouveraient un meilleur rapport risque/récompense chez d'autres sociétés d'IA telles que Microsoft et Snowflake.

RBC Capital Markets a publié sa propre note dès le lendemain, soulignant le « profil de croissance de plus en plus concentré » de Palantir. Deutsche Bank a également réagi, qualifiant la valorisation de l'entreprise de « très difficile à appréhender ».

Malgré la faiblesse persistante de son cours de bourse, Palantir a annoncé de nouveaux contrats en novembre, notamment la signature d'untracpluriannuel avec PwC visant à accélérer l'adoption de l'IA au Royaume-Uni. L'entreprise a également conclu un accord avec FTAI, société spécialisée dans la maintenance des moteurs d'avions. Ces contrats ont dynamisé l'activité, mais n'ont pas permis d'enrayer les ventes d'actions liées aux craintes de surévaluation qui sont restées un sujet récurrent sur le marché de l'IA.

Les actions des sociétés spécialisées dans l'IA chutent face à la propagation des craintes liées à leur valorisation.

La chute de Palantir trac dans un repli plus général des valeurs technologiques onéreuses. Tout au long du mois de novembre, les investisseurs se sont débarrassés des titres d'IA à forte valorisation, craignant une surévaluation du secteur. Nvidia a chuté de plus de 12 % sur le mois. Microsoft et Amazon ont chacune perdu environ 5 %.

Les pertes ont été plus importantes pour les valeurs quantiques. Rigetti Computing et D-Wave Quantum ont toutes deux perdu plus d'un tiers de leur valeur boursière avant la fin du mois. Parmi les sept entreprises les plus performantes du secteur, seules Apple et Alphabet ont terminé le mois de novembre en hausse.

Malgré la forte chute du cours, l'action Palantir se négocie toujours à environ 233 fois ses bénéfices prévisionnels, selon les données de Yahoo Finance. À titre de comparaison, Nvidia se négocie à près de 38 fois ses bénéfices prévisionnels, tandis qu'Alphabet se négocie autour de 30 fois à la clôture de vendredi. Cet écart incite donc les investisseurs à se concentrer sur la part de croissance future déjà intégrée au cours de l'action.

Le 4 novembre, Morgan Stanley a relevé son objectif de cours pour Palantir de 155 $ à 205 $, tout en maintenant sa recommandation « Pondération égale ». La banque a souligné le neuvième trimestre consécutif de croissance accélérée de l'entreprise, ainsi que ses prévisions de croissance pour le quatrième trimestre et lestroncommandes de nouveaux contrats enregistrées au troisième trimestre.

Freedom Capital a par la suite signalé des risques à plus long terme, évoquant un possible ralentissement de la croissance commerciale américaine après une année record, des pressions sur les budgets de la défense et une compression des marges due à des embauches massives liées au travail dans le domaine de l'IA.

Freedom a également indiqué que le cours de l'action PLTR restait élevé et a averti que le rythme de croissance actuel « a peu de chances de se maintenir defi ».

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