Arthur Hayes dénonce Monad : Une arnaque retail alimentée par les délestages des VC

Le fondateur de BitMEX sort l'artillerie lourde contre le dernier projet blockchain à la mode.

Le verdict cinglant d'un pionnier des cryptos

Arthur Hayes n'y va pas par quatre chemins - selon l'entrepreneur légendaire, Monad représente le pire des tendances actuelles : une usine à tokens conçue pour enrichir les investisseurs en capital-risque au détriment des petits porteurs. Sa critique fustige un écosystème où les VC déversent leurs positions sur un marché naïf.

La mécanique du dumping institutionnel

Le schéma est désormais classique : financement massif en early-stage, hype médiatique orchestrée, puis distribution progressive aux retail investors assoiffés de rendements. Monad, avec son positionnement technique ambitieux, serait la dernière incarnation de ce jeu dangereux - une pièce de théâtre où les VC tiennent tous les rôles principaux.

Le mirage de l'innovation blockchain

Derrière le jargon technique et les promesses de scalabilité se cacherait une réalité moins glorieuse : un tokenomics conçu pour récompenser d'abord les initiés. Les petits investisseurs se retrouvent souvent à acheter la version retail du rêve crypto - celle où les plus gros gains ont déjà été réalisés ailleurs.

Un secteur en pleine contradiction

Ironie suprême : l'espace crypto, né d'une méfiance envers les institutions financières traditionnelles, recréerait ses propres structures de pouvoir opaques. Les VC deviennent les nouveaux banquiers - mais avec des hoodies et des pitchs décalés. La décentralisation promise ressemble parfois à un repositionnement marketing plutôt qu'à une révolution technique.

Le réveil pourrait être brutal pour ceux qui suivent les tendances sans comprendre la mécanique sous-jacente. Dans la crypto comme ailleurs, si c'est trop beau pour être vrai, c'est probablement que quelqu'un vous vend quelque chose - généralement ses propres tokens à prix gonflé.

Arthur Hayes qualifie la structure de Monad de favorable aux premiers investisseurs.

Hayes a déclaré que MON, présenté dans certaines discussions comme un concurrent potentiel Ethereum , est structuré de telle sorte que les acheteurs particuliers sont vulnérables lors de sa première phase de découverte des prix.

Il a décrit le token comme une arnaque visant à exploiter les investisseurs particuliers, en faisant référence à l'écart entre la valorisation après dilution et l'offre initiale sur le marché. Hayes a expliqué qu'une combinaison de petits apports de capitaux peut faire grimper le prix, les premiers investisseurs pouvant réduire leur exposition à l'arrivée de nouveaux entrants, ce qui engendre une dynamique de marché imprévisible.

Hayes a également écarté l'idée que Monad puisse concurrencer les autres grands réseaux. Selon lui, le projet n'avait aucune chance de succès face à Ethereumet ne correspondait pas à la situation actuelle de Solana. Ses commentaires portaient sur l'économie et la distribution des jetons, plutôt que sur les spécifications techniques, évoquant des problèmes qu'il avait déjà soulevés concernant les actifs émis en quantité limitée et valorisés à plusieurs milliards de dollars.

Le revirement brutal de lundi suscite de nouveaux débats

Les critiques de Hayes sont intervenues peu après son entrée et sa sortie d'une position sur MON. Le 25 novembre, il a annoncé avoir acquis le token, tout en le qualifiant d'actif de couche 1 à forte valeur de lancement et faible flottant.

Après sept heures, Hayes a changé d'avis et a publié un graphique montrant la chute du token, informant ses abonnés qu'il avait perdu sa position. Il a écrit : « Je me retire. Que cette daube tombe à zéro ! », ce qui a ravivé l'intérêt du marché pour la fluctuation rapide du prix de cet actif.

J'en ai marre. Qu'on envoie cette merde à ZÉRO ! $MON 😭😭😭😭😭😭😭😭 pic.twitter.com/qUYgmhvPsT

— Arthur Hayes (@CryptoHayes) 27 novembre 2025

 

Ce revirement contrastait également avec le passé, où il avait tenu des discours publics au sujet de certains actifs. Les traders ont cité en exemple sa décision de se débarrasser de tous ses actifs hyperliquid en septembre, quelques semaines seulement après leur avoir fait part de son optimisme.

Hayes a formulé ces observations dans le cadre d'une réflexion plus générale sur le comportement des actifs émergents face à une forte concentration des échanges et à des valorisations élevées après dilution. Au début du marché des tokens, la question des limites d'offre faisait encore débat parmi les acteurs du marché, avec des conséquences sur la liquidité et la stabilité à mesure que les volumes d'échanges augmentaient.

MON évolue toujours dans un environnement à haut risque en cette période initiale suivant son airdrop. Au moment de la publication, le token s'échangeait à 0,035874 $ , enregistrant une baisse de 4,16 % au cours des dernières 24 heures, pour un volume d'échanges de 379 410 603 $.

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