L’Italie décroche sa première amélioration de notation Moody’s en 20 ans - Un tournant historique pour l’économie transalpine
Rome enfin récompensée après deux décennies d'attente
Le géant du rating financier vient d'accorder à l'Italie sa première amélioration de notation depuis vingt ans - une éternité dans le monde de la finance où les banquiers changent d'avis plus souvent que de chemise.
Renaissance économique en marche
Moody's relève sa perspective sur la dette italienne, marquant un revirement spectaculaire après des années de surveillance étroite. Les marchés réagissent immédiatement, les spreads souverains se resserrant plus vite qu'un portefeuille de banquier lors d'une crise.
Signaux positifs pour l'UE
Cette décision inattendue pourrait redessiner le paysage financier européen, prouvant que même les économies les plus malmenées peuvent retrouver le chemin de la crédibilité - surtout quand les créanciers commencent à s'inquiéter sérieusement pour leurs prêts.
Les investisseurs crypto saluent cette validation traditionnelle tout en rappelant que les agences de notation ont miraculeusement ignoré tous les signaux avant-coureurs de 2008. Le système traditionnel montre des signes de vie, mais la décentralisation continue d'avancer.
L'Italie célèbre une réussite majeure après avoir reçu sa première amélioration de notation de Moody's depuis 2002.
Moody's a été la dernière agence de notation à procéder à ce changement . Elle a attendu que Meloni entame sa quatrième année de mandat avant de finalement relever la note de crédit afin de reconnaître les efforts déployés par Rome pour assainir les finances publiques dans un contexte de stabilité politique inhabituelle.
Cette mesure a été prise après que Moody's a abaissé la note de l'Italie à Baa3 , le dernier niveau de la catégorie investissement, fin 2018, alors que Giuseppe Conte était Premier ministre. Cette dégradation s'inscrivait dans une série de réductions de notes entamées lors de la crise de la dette souveraine de la zone euro.
En août 2022, Moody's a modifié sa perspective sur la troisième économie de la zone euro, laissant entrevoir une possible dégradation de sa note en catégorie spéculative. Peu après, Meloni a pris ses fonctions, et la menace d'une dégradation a plané sur sa première année de mandat jusqu'à ce que Moody's revienne sur sa décision fin 2023.
Depuis, son gouvernement s'est employé à stabiliser la deuxième dette de la région et vise à ramener defibudgétaire italien au seuil de 3 % du PIB fixé par l'Union européenne dès cette année. En cas de succès, l'Italie pourrait sortir du système de surveillance de l'UE pour les pays en difficulté budgétaire.
Selon Moody's, le niveau élevé de la dette publique italienne devrait diminuer progressivement à partir de 2027. Il convient de noter que cette révision de la notation par Moody's est la quatrième effectuée par une agence de notation cette année ; toutefois, l'Italie reste un cran en dessous de ses concurrents.
De son côté, S&P Global Ratings a relevé la note de l'Italie en avril sans avoir préalablement modifié ses perspectives en les faisant passer à positives, tandis que Fitch Ratings a amélioré sa note en septembre de la même année.
Meloni soulève un point important dans le cadre de sa réflexion sur une éventuelle réduction d'impôt.
Des concurrents plus modestes ont réalisé des progrès significatifs : le mois dernier, Morningstar DBRS a attribué à l’Italie sa meilleure note en sept ans, tandis que Scope Ratings a laissé entendre qu’une amélioration similaire pourrait avoir lieu prochainement.
Le ministre des Finances, Giancarlo Giorgetti, a commenté la révision à la hausse de la note par Moody's, soulignant les efforts financiers de l'Italie. Selon lui, ces efforts témoignent de la confiance que l'Italie accorde à son gouvernement et des progrès accomplis par celui-ci.
Les investisseurs revoient également leur opinion sur l'Italie. L'écart entre le rendement de ses obligations à 10 ans et celui de l'Allemagne – un indicateur du risque régional – est tombé sous la barre des 80 points de base, soit moins d'un tiers de ce qu'il était lorsque Meloni a pris ses fonctions il y a trois ans.
Toutefois, améliorer davantage les finances publiques italiennes pourrait s'avérer difficile, car la dette reste supérieure à 130 % du PIB et la croissance ne devrait atteindre que 0,5 % cette année, selon les estimations du gouvernement lui-même.
Cela représentera un défi pour Meloni et Giorgetti, qui devront trouver un équilibre entre satisfaire les électeurs et proposer des réductions d'impôts potentielles aux entreprises et aux familles avant les élections nationales de 2027, tout en restant prudents dans leurs dépenses.
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